科創(chuàng)板的橫空出世，速度之快超乎想象。

2019年1月30日，證監(jiān)會(huì)開始征集科創(chuàng)板相關(guān)制度與指引的意見。僅1個(gè)月左右，科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)定就于本月2日定稿。

企業(yè)的參與熱情同樣高漲，制度落地不到3天，就有公司表示要進(jìn)軍科創(chuàng)板。

3月4日，新三板上市企業(yè)金達(dá)萊發(fā)布公告，擬申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票，并在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

一時(shí)間，金達(dá)萊被媒體成為“科創(chuàng)板搶灘登陸第一股”。盡管在此前同在新三板掛牌的大力電工、江蘇北人曾表示過會(huì)進(jìn)軍科創(chuàng)板，但是到目前為止還沒有大動(dòng)作。

3月5日下午，十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議上海代表團(tuán)舉行全體會(huì)議。全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制將實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的一系列重點(diǎn)突破。

金達(dá)萊業(yè)績(jī)金達(dá)萊是一家從事水環(huán)境治理、相關(guān)技術(shù)裝備研發(fā)與應(yīng)用的污水處理綜合服務(wù)商，成立于2004年，并于2014年6月5日掛牌新三板。

2018年，金達(dá)萊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.14億元，較去年同期上升47.56%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.33億元，較去年同期上升59.27%。

登錄新三板五年以來，除了2016年業(yè)績(jī)波動(dòng)較大以外，其余年份其凈利潤(rùn)均在1億元以上。盡管無法和行業(yè)龍頭的碧水源相比，但是與天翔環(huán)境、盛運(yùn)環(huán)保等多數(shù)污水處理企業(yè)比起來，這業(yè)績(jī)足夠體面。

金達(dá)萊的毛利率很高，2016年-2018年其毛利率分別為62.62%、63.96%和65.57%。遠(yuǎn)高于污水設(shè)備行業(yè)約40%的平均毛利率。

金達(dá)萊認(rèn)為，這與其核心產(chǎn)品技術(shù)水平含量較高，具有更高附加值，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)有直接關(guān)系。

從新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板科創(chuàng)板的設(shè)立，勢(shì)必會(huì)有相當(dāng)數(shù)量的新三板企業(yè)轉(zhuǎn)投科創(chuàng)板。金達(dá)萊就是其中之一。

科創(chuàng)板的流動(dòng)性比新三板好，上市企業(yè)也有望享受更高估值。并且有著新三板上市經(jīng)歷的企業(yè)，更加容易被投資者認(rèn)可。

加上“喜新厭舊”一向是A股的特性，有著更高的科技含量、初期較少的上市數(shù)的科創(chuàng)板，也有利于降低投資者選股的難度。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板和科創(chuàng)板作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的組成部分，急需通過進(jìn)一步改革建立良性的“競(jìng)合關(guān)系”，讓不同需求的投資和融資獲得真正的對(duì)接。

在一些地方，新三板聯(lián)合會(huì)主動(dòng)服務(wù)，推動(dòng)新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)軍科創(chuàng)板。

比如陜西，3月伊始，陜西省中小企業(yè)新三板聯(lián)合會(huì)就設(shè)立“陜西科創(chuàng)板企業(yè)服務(wù)中心”下達(dá)通知。服務(wù)中心在陜西省新三板聯(lián)合會(huì)旗下，相關(guān)負(fù)責(zé)人提到“他們會(huì)把新三板的公司最優(yōu)質(zhì)的、上科創(chuàng)板概率高的企業(yè)，單獨(dú)拿出來服務(wù)。”

新三板行業(yè)有許多潛在標(biāo)的，環(huán)保企業(yè)中，除了已經(jīng)有意愿在創(chuàng)業(yè)板上市京津環(huán)保和京源環(huán)保以外，還有部分公司也符合上市的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，德長(zhǎng)環(huán)保就是其中之一。

德長(zhǎng)環(huán)保市值為15.43億元，最近一年的收入為3.5億元，遠(yuǎn)超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

并且在上個(gè)月，德長(zhǎng)環(huán)保發(fā)布公告稱，鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，與其輔導(dǎo)券商財(cái)通證券友好協(xié)商，解除了《輔導(dǎo)協(xié)議》，并簽署了關(guān)于終止上市輔導(dǎo)的相關(guān)協(xié)議。這不排除其有進(jìn)軍科創(chuàng)板的打算。

環(huán)保企業(yè)的新機(jī)遇上交所已經(jīng)發(fā)布的《上市推薦指引》中，對(duì)于七大領(lǐng)域企業(yè)給予“優(yōu)先權(quán)”，獲得登陸科創(chuàng)板的重點(diǎn)推薦，這包括新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域。

對(duì)于這些技術(shù)為主的企業(yè)來說，在科創(chuàng)板大有可為，對(duì)于現(xiàn)金流相對(duì)匱乏、投資回報(bào)周期更長(zhǎng)的環(huán)保企業(yè)尤其如此。

首先，比起主板的凈利潤(rùn)要求，科創(chuàng)板的上市將標(biāo)準(zhǔn)定在了市值上。按照《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》，擬申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的企業(yè)，以下5套市值和財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)至少符合1條：

由凈利潤(rùn)變?yōu)槭兄?，方便了環(huán)保類企業(yè)進(jìn)行IPO，給了他們新的融資機(jī)會(huì)，尤其是水環(huán)境治理和危廢處置這些前期投入較高的行業(yè)。

科創(chuàng)板的審核也相對(duì)較快，申請(qǐng)科創(chuàng)板的上報(bào)材料、交易所審核等流程所需的時(shí)間最快為四個(gè)月，按照當(dāng)前的進(jìn)度，如果金達(dá)萊申請(qǐng)順利的話，6月份就可以在科創(chuàng)板掛牌上市。

這對(duì)去年一直都身處寒冬的環(huán)保企業(yè)，無異于雪中送炭。

科創(chuàng)板雖然上市門檻有著較高的規(guī)定，但投資者準(zhǔn)入門檻只有50萬元，比新三板還要低，更有大量公募基金計(jì)劃參與，潛在投資者的數(shù)量和資金規(guī)模會(huì)有很多。

并且，科創(chuàng)板進(jìn)一步放寬股份減持制度，優(yōu)化未盈利公司股東的減持限制，對(duì)控股股東、實(shí)際控制人和董監(jiān)高、核心技術(shù)人員減持作出梯度安排。這種良好的投資推出機(jī)制極大地加強(qiáng)了投資的信心，也為缺乏資金的環(huán)保企業(yè)增加了額外的動(dòng)力。

另外以技術(shù)審核為主的科創(chuàng)板，可以變相促進(jìn)環(huán)保行業(yè)回歸“技術(shù)為王”，減少產(chǎn)業(yè)中的低端競(jìng)爭(zhēng)，淘汰落后企業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合，讓環(huán)保行業(yè)獲得進(jìn)一步發(fā)展。

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