2018年以來(lái)，債券違約事件頻發(fā)。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)債違約金額合計(jì)高達(dá)1005.44億元，涉及債券100只，違約金額和違約家數(shù)均創(chuàng)下記錄。債券違約，不僅債券投資者受影響，相關(guān)上市公司股價(jià)也會(huì)受到拖累。投資者應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？

年內(nèi)已有100只債券違約

近期，多只債券被爆違約。11月26日，上清所公告稱，未收到“15宏圖MTN001”付息兌付資金。11月27日，上市公司盛運(yùn)環(huán)保公告稱，公司未能于11月27日前足額兌付“17盛運(yùn)01”本息，“17盛運(yùn)01”構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。同日，上清所也發(fā)布了關(guān)于未收到“15永泰能源MTN002”回售付息資金的通知，永泰能源旗下債券15永泰能源MTN002構(gòu)成違約。

今年以來(lái)，信用債違約數(shù)量多，金額大。據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至12月2日，今年以來(lái)已有100只債券違約，違約金額達(dá)到1005.44億元。

自2014年起，公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)債券違約。截至目2018年12月2日，債券市場(chǎng)共有222只債券發(fā)生違約（僅為銀行間、交易所交易的債券），違約金額達(dá)到1865.29億元。具體來(lái)看，2014年，6只債券違約，違約金額為13.4億元；2015年共有25只債券違約，違約金額達(dá)到115.19億元；2016年，違約債券大幅增加，共有56只債券違約，違約金額達(dá)到393.77億元；2017年共有35只債券違約，違約金額337.49億元。由此可見(jiàn)，2018年以來(lái)違約債券數(shù)量和金額均創(chuàng)下歷史新高。

從違約主體方面來(lái)看，今年來(lái)債券違約的主體以民企和上市公司為主，包括億陽(yáng)集團(tuán)股份有限公司、五洋建設(shè)集團(tuán)股份有限公司、河南眾品食品有限公司等。當(dāng)然，也有一些央企、中外合資企業(yè)、地方國(guó)企同樣發(fā)生債券違約。比如中國(guó)華陽(yáng)經(jīng)貿(mào)集團(tuán)有限公司、丹東港集團(tuán)有限公司、四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司等。

14家上市公司發(fā)生債券違約

據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)共有14家上市公司發(fā)生債券違約，分別是中弘退、ST中安、永泰能源、印紀(jì)傳媒、神霧環(huán)保、樂(lè)視網(wǎng)、*ST凱迪、金鴻控股、*ST保千、利源精制、富貴鳥(niǎo)、雛鷹農(nóng)牧、華業(yè)資本和盛運(yùn)環(huán)保。

對(duì)上市公司而言，債券違約不僅會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格大跌，也會(huì)給上市公司股價(jià)造成較大的影響。數(shù)據(jù)顯示，這14家公司中*ST保千、中弘退、神霧環(huán)保、樂(lè)視網(wǎng)4家公司今年來(lái)股價(jià)跌幅超過(guò)80%，*ST凱迪、印紀(jì)傳媒、盛運(yùn)環(huán)保等8家公司年內(nèi)跌幅均超50%。

今年10月8日，華業(yè)資本爆發(fā)“蘿卜章”事件，公司遭遇上百億的應(yīng)收賬款騙局，涉事的公司二股東失聯(lián)。10月8日，華業(yè)資本股價(jià)一字跌停，公司旗下債券也同樣未能幸免。15華業(yè)債當(dāng)日盤(pán)中暴跌25%，最低成交凈價(jià)75元，被上交所臨時(shí)停牌。隨著事件的持續(xù)發(fā)酵，10月15日，公司債券17華業(yè)資本CP001便因未按時(shí)兌付本息而違約，公司股價(jià)近期持續(xù)在低空徘徊震蕩。

今年5月7日，凱迪生態(tài)旗下的債券“11 凱迪 MTN1”未能兌付本息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，違約本息高達(dá)6.98億元。今年7月2日，公司股票復(fù)牌以后，連續(xù)收出24個(gè)跌停。9月5日、11月19日，該公司旗下“16凱迪01”、“16凱迪02”、“11凱迪債”再次觸發(fā)違約。該公司集巨額債務(wù)逾期、高管信批違規(guī)、退市風(fēng)險(xiǎn)警示等多重風(fēng)險(xiǎn)于一身，10月底股價(jià)一度跌至1元以下，截至11月30日，報(bào)收1.18元/股。

提醒

投資者在低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置上應(yīng)更保守

今年以來(lái)，債券違約事件為何頻頻發(fā)生？大同證券重慶新牌坊營(yíng)業(yè)部國(guó)際理財(cái)師田暉告訴記者，主要原因是一些企業(yè)資金鏈斷裂。光大證券債券違約專題研究報(bào)告中也指出，債務(wù)到期時(shí)外部環(huán)境的變化使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

債券違約后，通常情況下，投資者可以通過(guò)協(xié)商解決、向保證人求償、通過(guò)AMC處置債權(quán)、變現(xiàn)抵質(zhì)押物、法律訴訟、破產(chǎn)申請(qǐng)等多種方式進(jìn)行求償。其中，協(xié)商解決是雙方共贏的最優(yōu)方式，其前提是債權(quán)人自身的償債能力以及償債意愿較好，通常由于突發(fā)狀況導(dǎo)致的違約事件，協(xié)商延遲兌付能夠?qū)㈦p方的損失降到最低。

但是，這些求償途徑目前都存在一定的困難點(diǎn)，比如協(xié)商解決的主要問(wèn)題便在于協(xié)商缺乏法律約束力，兌付進(jìn)程無(wú)法保障。向保證人求償可能存在保證人“擔(dān)而不?！钡葐?wèn)題。據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年以來(lái)，共有157只違約債券有償還進(jìn)展，但多以付息為主，還本的較少，僅有16只。

田暉提醒投資者，今年在低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置上應(yīng)更保守，加強(qiáng)對(duì)投資對(duì)象的考察，多考慮極端風(fēng)險(xiǎn)如果發(fā)生會(huì)造成的影響。

原標(biāo)題:創(chuàng)歷史新高 百只債券年內(nèi)合計(jì)違約金超千億

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