摘要：危廢填埋產(chǎn)能兩年高速擴張87%，接近翻番：2017年與2018年我國分別新增危廢填埋產(chǎn)能46萬噸/年（14個）和47萬噸/年（13個），較之2016年底的填埋產(chǎn)能規(guī)模107萬噸/年，兩年產(chǎn)能增長87%。截至目前，全國共有28個省份配置有危險危廢填埋場，設施共有80個，總規(guī)模達到199.51萬噸/年（甘肅與寧夏僅披露總庫容）?？傮w而言，危廢填埋場的分布已經(jīng)較為廣泛。分省份來看，全國填埋產(chǎn)能規(guī)模居前的主要包括：江蘇（34萬噸/年）、浙江?。?2萬噸/年）、山東（22萬噸/年）、新疆（14萬噸/年）和廣東（13萬噸/年）。

填埋產(chǎn)能擴張進度快于焚燒，有利于焚燒成本降低：目前我國每年通過填埋場處置的危廢中，占比居前的品類主要包括：含Cr廢物(16%)、焚燒飛灰和殘渣(14%)、含Zn廢物(13%)、表面處理廢物(13%)等。其中焚燒飛灰和殘渣填埋在焚燒處置危廢的成本中占比15-30%，隨著填埋產(chǎn)能的快速擴張，已有個別省份出現(xiàn)填埋價格的降低，將有利于焚燒處置成本下降。

繼續(xù)推薦①環(huán)保運營板塊現(xiàn)金回流穩(wěn)定，關注垃圾焚燒&危廢處置：以垃圾焚燒板、危廢處置等板塊受益于產(chǎn)能穩(wěn)步擴張、經(jīng)營效率改善，未來幾年業(yè)績穩(wěn)健提升，關注東江環(huán)保、金圓股份、旺能環(huán)境等龍頭公司；水務板塊穩(wěn)定分紅。②博世科，PPP工程占比較低+運營服務提升ROIC：一方面，博世科2017年PPP帶來的工程收入貢獻約為30%，預計2018年約為40%左右。公司對流動性占用和對PPP依賴程度并為達到較高水平，隨著轉債發(fā)行完畢，資金周轉對于完成2018項目兌現(xiàn)壓力不大。另一方面，公司目前PPP中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)水務類項目的施工合同普遍采用EPC+O，河道治理類項目中，公司控股項目中，運營收益顯著提升項目整體ROIC。運營占比較低項目公司僅作參股方。

本周板塊訂單回顧：本周環(huán)保公司合計新增訂單33.96億元，其中，新增訂單金額最大三家依次為首創(chuàng)股份聯(lián)合體（22.89億元）、東珠生態(tài)（3.72億元）、雪浪環(huán)境（1.76億元）。

本周市場行情概覽：電力板塊上漲0.23%、環(huán)保、燃氣和水務板塊分別下降3.95%、3.93%、3.14%；上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.99%、3.83%、3.06%。漲幅前三名：華控賽格（20.16%）、佳力圖（10.08%）、上海洗霸（3.76%）；跌幅前三名：中再資環(huán)（-13.58%）、永清環(huán)保（-12.06%）、金鴻控股（-11.05%）。

風險提示：信貸持續(xù)收緊趨勢下，PPP業(yè)務占比過高的企業(yè)或存在資金周轉壓力。

正文：

一、危廢填埋產(chǎn)能建設連續(xù)兩年突飛猛進，產(chǎn)能接近翻番

1.1.危險廢物填埋產(chǎn)能建設兩年快速擴張，增長至200萬噸/年

截至目前，全國共有28個省份配置有危險廢棄物填埋場，設施共有80個，總規(guī)模達到199.51萬噸/年（甘肅與寧夏僅披露總庫容）。因此，總體而言，危廢填埋場的分布已經(jīng)較為廣泛，個別不設置危廢填埋產(chǎn)能的省市，通過水泥窯協(xié)同焚燒的方式處置垃圾飛灰等需要填埋解決的危險廢物。

分省份來看，全國填埋產(chǎn)能規(guī)模居前的主要包括：江蘇（34萬噸/年）、浙江?。?2萬噸/年）、山東（22萬噸/年）、新疆（14萬噸/年）和廣東（13萬噸/年），除新疆是因為土地使用價格優(yōu)勢使得填埋工藝推廣較快之外，填埋處置產(chǎn)能分布基本與危廢處置需求集中地區(qū)匹配。

2017年與2018年我國分別新增危廢填埋產(chǎn)能47萬噸/年（13個）和46萬噸/年（14個），兩年合計新增產(chǎn)能93萬噸/年，參考2016年底產(chǎn)能107萬噸/年，當年填埋處置危廢86萬噸/年，2017-2018兩年新增產(chǎn)能87%。

1.2. 填埋產(chǎn)能的快速擴張，或帶來焚燒/資源化成本降低

目前我國的危險廢物處置方式主要包括綜合利用、焚燒、填埋與物化等方式。填埋處置是其中規(guī)模最小的方式，主要用于處置資源化經(jīng)濟性較差、且無法通過焚燒減量的危險廢物，如危險廢物、生活垃圾的焚燒飛灰與殘渣等；毒性較高且資源化不經(jīng)濟的重金屬污染物。

根據(jù)中科院發(fā)布的一份我國27座危廢填埋場綜合調(diào)研結果，每年通過填埋場處置的危廢中，占比居前的品類主要包括：含Cr廢物(16%)、焚燒飛灰和殘渣(14%)、含Zn廢物(13%)、表面處理廢物(13%)、含Pb廢物(10%)。

2018年環(huán)保督查回頭看與“清廢2018”等監(jiān)管趨嚴的大背景下，全國各省更加重視危廢產(chǎn)能缺口問題，填埋產(chǎn)能由于建設周期短、技術難度較低產(chǎn)能釋放進度較快，根據(jù)我們草根調(diào)研的情況，已有部分省份危廢填埋價格開始下降。

危廢填埋價格的下降，有助于危廢焚燒成本降低。目前我國的危廢焚燒處置中，平均每噸危廢將產(chǎn)生0.25-0.3噸的燃燒殘渣與飛灰，按照3500-5000元/噸的填埋處置價格計算，每噸焚燒危廢的灰渣處置成本約為875-1500元/噸。在焚燒處置的總成本中占比約15-30%。因此，填埋產(chǎn)能的快速釋放，將降低焚燒處置成本，提升效益。

展望未來三年，我們認為由于選址的客觀限制與填埋空間的不可逆消耗，填埋產(chǎn)能的釋放空間會逐步縮小。目前的填埋價格下降，有一定的原因在于填埋與焚燒產(chǎn)能釋放周期不匹配，而隨著近兩年啟動的焚燒產(chǎn)能逐步釋放（環(huán)評通過后仍需1.5-2.5年），填埋的需求加速釋放，不排除仍有階段性漲價空間。

市場行情概覽：電力板塊上漲0.23%、環(huán)保、燃氣和水務板塊分別下降3.95%、3.93%、3.14%；上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下降2.99%、3.83%、3.06%。

漲幅前五名：華控賽格（20.16%）、佳力圖（10.08%）、上海洗霸（3.76%）、天瑞儀器（2.85%）、新余國科（2.31%）。

跌幅前五名：中再資環(huán)（-13.58%）、永清環(huán)保（-12.06%）、金鴻控股（-11.05%）、旺能環(huán)境（-10.83%）、南方匯通（-10.79%）。

三、環(huán)保&公用板塊上周訂單情況

根據(jù)公告與招投標信息統(tǒng)計，本周環(huán)保公司合計新增訂單33.96億元，其中，新增訂單金額最大三家依次為首創(chuàng)股份聯(lián)合體（22.89億元）、東珠生態(tài)（3.72億元）、雪浪環(huán)境（1.76億元）。

四、環(huán)保行業(yè)本周重要事件回顧

中央|國家重點研發(fā)計劃“大氣污染成因與控制技術研究”等6個重點專項2019年度項目申報指南征求意見

科技部社會發(fā)展科技司發(fā)布了《關于國家重點研發(fā)計劃“大氣污染成因與控制技術研究”等6個重點專項2019年度項目申報指南征求意見的通知》，涉及“大氣污染成因與控制技術研究”、“典型脆弱生態(tài)修復與保護研究”、“水資源高效開發(fā)利用”等環(huán)保相關重點專項。根據(jù)《國務院關于改進加強中央財政科研項目和資金管理的若干意見》（國發(fā)〔2014〕11號）、《國務院關于深化中央財政科技計劃（專項、基金等）管理改革方案的通知》（國發(fā)〔2014〕64號）、《國家重點研發(fā)計劃管理暫行辦法》（國科發(fā)資〔2017〕152號）等文件要求，現(xiàn)將“大氣污染成因與控制技術研究”等6個重點專項2019年度項目申報指南建議向社會征求意見和建議。征求意見時間為2018年11月15日至2018年11月29日。國家重點研發(fā)計劃相關重點專項的凝練布局和任務部署已經(jīng)戰(zhàn)略咨詢與綜合評審特邀委員會咨詢評議，國家科技計劃管理部際聯(lián)席會議研究審議，并報國務院批準實施。本次征求意見重點針對各專項指南方向提出的目標指標和相關內(nèi)容的合理性、科學性、先進性等方面聽取各方意見?？萍疾繉嘘P部門、專業(yè)機構和專家，根據(jù)征求意見情況，修改完善項目申報指南。

信息來源：

http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181118/942442.shtml

中央|財政部：環(huán)保領域PPP項目將有專項資金支持

在政府和社會資本合作(PPP)項目嚴監(jiān)管下，此前多位環(huán)保類PPP項目經(jīng)理告訴記者，環(huán)境類PPP項目公益性強，發(fā)展一大難題是資本金不足、融資難。而這一難題有望得到緩解。11月22日在上海舉辦的第四屆中國PPP融資論壇上，財政部PPP中心主任焦小平透露，將馬上按照黨中央、國務院的政策，在環(huán)境領域選一批PPP示范項目，中央財政通過專項資金來支持地方關于PPP項目資本金注冊不足的問題，這個文件很快會出臺。今年5月份高規(guī)格的全國生態(tài)環(huán)境保護大會在北京召開，要求提高環(huán)境治理水平，充分運用市場化的手段，完善資源環(huán)境價格機制，采取多種方式支持PPP項目。根據(jù)財政部PPP中心數(shù)據(jù)，截至2018年9月30日，財政部全國PPP綜合信息平臺項目管理庫一共有8287個PPP項目，入庫項目金額約12.3萬億元。其中生態(tài)建設和環(huán)境保護類PPP項目一共796個。中國工程院院士、生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院院長王金南在上述論壇上表示，生態(tài)環(huán)境保護領域是推進PPP模式的重點和優(yōu)先領域。因為生態(tài)環(huán)境保護最符合PPP的基本要求，最能體現(xiàn)PPP價值，也是最為急需發(fā)展的領域。

信息來源：

http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181123/943956.shtml

地方|江蘇省城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案

《江蘇省城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案》于近日印發(fā)，根據(jù)方案，到2019年底，各設區(qū)市和太湖流域縣(市)城市建成區(qū)內(nèi)黑臭水體基本消除，長效管理機制基本建立，城市、縣城污水處理率分別達到95%、85%。到2020年底，各設區(qū)市城市建成區(qū)基本無生活污水直排口，基本實現(xiàn)污水全收集、全處理;各市、縣(市)城市生活污水處理廠污泥綜合利用或永久性處理處置設施全覆蓋;各鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理設施基本實現(xiàn)全覆蓋、全運行。主要目標為：到2019年底，各設區(qū)市和太湖流域縣(市)城市建成區(qū)內(nèi)黑臭水體基本消除，長效管理機制基本建立，城市、縣城污水處理率分別達到95%、85%。到2020年底，各設區(qū)市城市建成區(qū)基本無生活污水直排口，基本實現(xiàn)污水全收集、全處理;各市、縣(市)城市生活污水處理廠污泥綜合利用或永久性處理處置設施全覆蓋;各鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理設施基本實現(xiàn)全覆蓋、全運行。

信息來源：

http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181221/951117.shtml

地方|清遠市城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案知

按照《廣東省住房和城鄉(xiāng)建設廳廣東省生態(tài)環(huán)境廳關于做好城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案編制等工作的函》（粵建城函〔2018〕2461號）要求，為全面貫徹落實《國務院關于印發(fā)水污染防治行動計劃的通知》（國發(fā)﹝2015﹞17號）、《住房城鄉(xiāng)建設部生態(tài)環(huán)境部關于印發(fā)城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案的通知》（建城﹝2018﹞104號）、《廣東省城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案》及嚴格落實中央環(huán)境保護督察的整改要求，加快推進我市黑臭水體整治工作，特制定本方案?？傮w目標：到2019年底，建成區(qū)黑臭水體消除比例顯著提高，到2020年底達到90%以上。具體目標如下：2018年底完成黃坑河整治工程；2018年底完成海仔大排坑城市建成區(qū)段整治工程，2019年6月完成其余整治工程；2020年6月完成瀾水河、龍瀝大排坑整治工程。2020年底市區(qū)4個黑臭水體基本實現(xiàn)“長制久清”。

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http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181216/949399.shtml

地方|關于廣水市生活垃圾焚燒發(fā)電項目的告知書

廣水市生活垃圾焚燒發(fā)電項目基本情況該項目位于十里街道辦事處千戶沖村崗嶺灣，2017年8月由廣水市發(fā)改局立項核準，2018年5月23日獲得省環(huán)保廳環(huán)評批復（鄂環(huán)審[2018]75號），2018年6月11日取得施工許可，6月15日開工建設，計劃總投資3.78億元,由上?？岛悱h(huán)境股份有限公司中標承建。該項目設計煙氣排放參數(shù)達到《生活垃圾焚燒污染控制標準》（GB18485-2014），日處理生活垃圾600噸，與我市城鄉(xiāng)生活垃圾日產(chǎn)生量相當。建設生活垃圾焚燒發(fā)電項目科學可行當前，處理生活垃圾的方式主要是衛(wèi)生填埋、高溫堆肥和焚燒三種。填埋處理需占用土地，臭氣不易控制，滲濾液處理困難，環(huán)境風險影響時間長。堆肥處理需對垃圾進行分揀、分類，且不能減量化，仍需占用土地。焚燒處理具有減容效果好、無害化徹底和資源化率高等優(yōu)點，是我國當前鼓勵和推廣的垃圾處理方式，歐美和日本等發(fā)達國家也普遍采用。垃圾焚燒發(fā)電項目配套建設焚燒爐煙氣處理系統(tǒng)及滲濾液處理站等環(huán)保設施，焚燒溫度850℃以上，遠高于會產(chǎn)生二噁英的400℃的垃圾焚燒溫度，且生活垃圾采用密閉負壓輸送，不會發(fā)生垃圾遺撒、氣味泄漏和污水滴漏，爐渣將制成環(huán)保磚等建筑材料。根據(jù)《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設施建設規(guī)劃》要求,到2020年底，縣城（建成區(qū)）生活垃圾無害化處理率達到90%以上，基本實現(xiàn)“零填埋”。

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http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181220/950717.shtml

地方|2018年寧夏共投入環(huán)境污染治理資金30.41億元

2018年1月至11月，寧夏回族自治區(qū)生態(tài)環(huán)境質量穩(wěn)中向好，打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)實現(xiàn)“開門紅”、新時代黃河保衛(wèi)戰(zhàn)初戰(zhàn)告捷，率先在全國劃定生態(tài)保護紅線并出臺法規(guī)。其中，地級市環(huán)境空氣優(yōu)良天數(shù)比例達87.4%，高于國家和自治區(qū)考核要求;黃河寧夏段15個國控斷面達到或優(yōu)于Ⅲ類比例為80%，達到國家考核目標要求。今年，寧夏回族自治區(qū)投入環(huán)境污染治理資金30.41億元，較2017年的8.32億元增長265%，是寧夏回族自治區(qū)歷史上環(huán)保資金投入最多的一年。年初，自治區(qū)召開污染治理重點任務現(xiàn)場交辦會，一次性給各地交辦生態(tài)環(huán)保重點任務511項、重點項目1138項，同步下達污染治理專項資金，先后2次開展全區(qū)性督查督辦，全力確保生態(tài)環(huán)保大投入、大治理取得大成效。截至11月底，全區(qū)淘汰燃煤鍋爐358臺，實施燃煤鍋爐煤改氣、煤改電330臺，全區(qū)城市建成區(qū)20蒸噸以下燃煤鍋爐全部淘汰;銀川都市圈范圍內(nèi)火電等行業(yè)全部執(zhí)行大氣污染物特別排放限值;在連續(xù)2年完成國家下達的黃標車淘汰任務基礎上，又淘汰老舊車2.06萬輛;扎實推進冬春季大氣污染防治攻堅行動，促使全區(qū)環(huán)境空氣質量明顯改善，成為寧夏回族自治區(qū)順利通過國家“大氣十條”考核的“壓艙石”。

信息來源：

http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181219/950461.shtml

地方|黑龍江農(nóng)村生活垃圾治理專項實施方案（2018—2020年）等三個專項實施方案

為推進農(nóng)村生活垃圾有效治理，營造生態(tài)宜居、優(yōu)美和諧的農(nóng)村人居環(huán)境，結合我省實際，制定本方案。目標任務為到2020年全面建成小康社會時，全省90％以上行政村生活垃圾得到治理，基本實現(xiàn)“五有”要求。城中村和城市近郊村、美麗鄉(xiāng)村示范村、鄉(xiāng)村旅游村和位于水源保護區(qū)、交通可視區(qū)、風景名勝區(qū)、生態(tài)脆弱區(qū)等人文環(huán)境敏感區(qū)域的村莊，實現(xiàn)生活垃圾無害化處理全覆蓋。有效遏制城鎮(zhèn)垃圾向農(nóng)村轉移，積極消納非正規(guī)生活垃圾堆放點存量，嚴格控制增量，對已排查出的非正規(guī)生活垃圾堆放點全部完成整治。建立較為完善的農(nóng)村生活垃圾監(jiān)管體系，村級保潔長效機制基本覆蓋，農(nóng)村人居環(huán)境明顯改善，農(nóng)村文明程度顯著提高。重點任務是：制定農(nóng)村生活垃圾治理方案；開展農(nóng)村生活垃圾治理試點；加快農(nóng)村生活垃圾收運體系建設；統(tǒng)籌考慮城鄉(xiāng)生活垃圾處理能力；做好非正規(guī)垃圾堆放點排查整治；全面推行村莊清掃保潔制度；建立規(guī)范長效管護機制。

信息來源：

http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181218/949890.shtml

地方|福建關于進一步加強礦產(chǎn)資源開發(fā)利用過程土壤污染防治監(jiān)督管理的通知

日前，福建省自然資源廳、福建省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布了關于進一步加強礦產(chǎn)資源開發(fā)利用過程土壤污染防治監(jiān)督管理的通知，詳情如下。為貫徹落實《土壤污染防治法》《福建省土壤污染防治行動計劃實施方案》（閩政〔2016〕45號）等要求，進一步加強礦產(chǎn)資源開發(fā)利用過程土壤污染防治監(jiān)督管理，現(xiàn)將有關事項通知如下：一、嚴防礦產(chǎn)資源開發(fā)污染土壤（一）明確責任主體。國家實行土壤污染治理與修復終身責任制，礦業(yè)權人是礦產(chǎn)資源開發(fā)利用過程中土壤污染防治責任主體。礦業(yè)權人發(fā)生變更的，由變更后繼承其債權、債務的單位或個人承擔相關責任。關閉、關停礦山，經(jīng)調(diào)查、監(jiān)測發(fā)現(xiàn)存在因原礦產(chǎn)資源開發(fā)利用行為導致土壤污染的，由原礦業(yè)權人承擔治理與修復的主體責任；作為原礦業(yè)權人的公司已注銷或自然人已死亡的，由所在地縣級人民政府依法承擔相關責任。（二）完善監(jiān)督機制。各地要切實履行凈礦業(yè)權出讓制度，采礦權延續(xù)、變更前，屬地國土資源部門應提請縣級政府組織國土資源、環(huán)境保護、林業(yè)、水土保持等相關部門開展實地踏勘，采礦權人應按要求出具礦區(qū)范圍內(nèi)土壤環(huán)境狀況調(diào)查評估報告等相關資料。列入污染地塊名錄明確需要開展土壤污染治理而采礦權人未開展、未完成或未通過驗收的，采礦權不予延續(xù)、變更。

信息來源：

http://huanbao.bjx.com.cn/news/20181217/949758.shtml

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