生活垃圾清運量逐年增長，垃圾焚燒漸成主流

隨著我國城鎮(zhèn)化進程的推進，城市生活垃圾清運量逐年增長，2016 年生活垃圾清運量已經(jīng)達到2.70 億噸，其中城市生活垃圾清運量2.03 億噸?？h城生活垃圾清運量0.67 億噸，并在以每年4%-5%的增速逐年攀升。根據(jù)2018年中國統(tǒng)計年鑒，2017年城市生活垃圾清運量達2.15億噸。

圖 2011-2017年城市生活垃圾無害化處理率

（數(shù)據(jù)來自住建部統(tǒng)計年鑒）

根據(jù)住建部2018年統(tǒng)計年鑒，至2017年底，共計有城市生活垃圾無害化處理廠1013座，其中，城市生活衛(wèi)生填埋場有654座，2017年年處理量為12037.6萬噸，占生活垃圾無害化處理總量的57%；垃圾焚燒發(fā)電廠有286座，2017年年焚燒處理量為8463.3萬噸，占2017年生活垃圾無害化處理總量的40%；其他無害化處理廠34座，2017年無害化處理量為533.2萬噸，占2017年生活垃圾無害化處理總量的3%。

2011-2017城市垃圾處理量及占比走勢

生活垃圾焚燒行業(yè)地域發(fā)展分布不均，項目多集中于東部地區(qū)

盡管目前垃圾衛(wèi)生填埋仍在我國生活垃圾處理方式里占比較高，但隨著垃圾焚燒行業(yè)的迅速發(fā)展，垃圾焚燒在無害化處置中的占比慢慢增大，如今占比超過40%。行業(yè)集中度相對較高，競爭格局趨于穩(wěn)定。

我國垃圾焚燒發(fā)電項目表現(xiàn)出明顯的地域性，主要表現(xiàn)在區(qū)域分布不均。東部地區(qū)（京、津、滬、魯、蘇、浙、粵、閩、瓊9?。▍^(qū)、市））垃圾焚燒發(fā)電數(shù)量較多，該地區(qū)人口集中、GDP較高、地方財政狀況較好。垃圾焚燒處理能力東部地區(qū)最大，中部次之，西部最少。

隨著東部地區(qū)的生活垃圾焚燒項目的逐步飽和，有理由相信，未來垃圾焚燒發(fā)電項目將逐步向中部及西部轉(zhuǎn)移。

總體而言，垃圾焚燒發(fā)電的建設(shè)與當(dāng)?shù)氐某Ｗ∪丝诿芏汝P(guān)系密切，近些年，整個垃圾焚燒發(fā)電市場的建設(shè)規(guī)劃開始隨著人口流動密度逐漸變遷，在國內(nèi)開始以省會經(jīng)濟為發(fā)展主流的情況下，隨著人口逐步從特大及大城市向各省市二三線城市遷移，垃圾焚燒發(fā)電廠的建設(shè)地也開始轉(zhuǎn)移。一個省份30%的人基本都在省會城市，省會城市可供填埋的用地面積越來越少，且大城市人口密度相對較高，考慮到鄰避效應(yīng)的影響，垃圾焚燒發(fā)電市場或?qū)⒅鸩较蛑行〕鞘邢鲁痢?/p>

2017年各省在運行生活垃圾焚燒廠數(shù)量

現(xiàn)有生活垃圾填埋場將迎來大面積封場階段

我國目前生活垃圾處理的方式依然以填埋處理為主，根據(jù)2018年國家統(tǒng)計年鑒，2017年城市生活垃圾衛(wèi)生填埋無害化處理量達到1.20億噸，占垃圾無害化處理量的57.2%。日均無害化處理能力為29.8萬噸/日。

根據(jù)《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》的主要目標要求：到2020 年底，具備條件的直轄市、計劃單列市和省會城市（建成區(qū)）實現(xiàn)原生垃圾“零填埋”，建制鎮(zhèn)實現(xiàn)生活垃圾無害化處理能力全覆蓋。

同時，我國填埋場也存在有總舵問題。例如：垃圾滲瀝液，由于未及時有效收集及處理，導(dǎo)致污染現(xiàn)象普遍存在。如今，隨著人們對環(huán)境保護要求的逐步提高，生活垃圾處理設(shè)施場址面臨越來越大的困難。隨著“十三五”規(guī)劃的進一步推行，“十三五”后期階段，現(xiàn)有生活垃圾填埋場將大面積進入封場階段。

隨之而來的是龐大的填埋場修復(fù)規(guī)模。拒不完全統(tǒng)計，未來5年內(nèi)待修復(fù)的填埋場土地近7900公頃，填埋場修復(fù)市場空間龐大。

我國的生活垃圾填埋場一樣具有區(qū)域分布性。2017年我國填埋處理場數(shù)量排名前五的省份分別是廣東（49座）、河北（40座）、河南（40座）、山東（39座）和遼寧（34座）。除河南外東部有4個省份進入前五。但是按填埋占生活垃圾無害化比例來看，我國中西部大規(guī)模的利用衛(wèi)生填埋來處理生活垃圾，東部、中部和西部地區(qū)的生活垃圾填埋處理占無害化比例分別為48.9%、70.8%和66.4%。該占比分別比2016年降低了2.2%、0.6%和4.8%，體現(xiàn)了“十三五”規(guī)劃的成效性。

各省、區(qū)生活垃圾衛(wèi)生填埋廠分布圖

農(nóng)村垃圾治理缺口較大，城鄉(xiāng)一體化處理漸成主流

根據(jù)住建部統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，2017年我國農(nóng)村生活垃圾產(chǎn)生量約為1.8億噸，人均垃圾產(chǎn)生量為0.8kg/d，其中至少有0.7億噸以上未作任何處理。

與城鎮(zhèn)生活垃圾相比，農(nóng)村的垃圾產(chǎn)生規(guī)模、生活垃圾清運量、無害化處理率等都遠遠偏低。2017年我國城市垃圾處理率達97.7%，而農(nóng)村生活垃圾的無害化處理率為61%。

以《農(nóng)村人居環(huán)境整治三年行動方案》的目標，中西部農(nóng)村生活垃圾無害化處理率達到90%為計，則每年至少要增加0.5億噸垃圾處理量。

從住建部數(shù)據(jù)來看，農(nóng)村地區(qū)的垃圾收集率同處置率之間一直存在缺口，表現(xiàn)為農(nóng)村地區(qū)大量存在的未處理的存量垃圾。隨著農(nóng)村人居環(huán)境整治工作的推進，這部分未處理的農(nóng)村垃圾將被重新納入垃圾處理計劃中。

對比發(fā)達國家，我國城鎮(zhèn)化率仍有較大的差距。2017 年，我國城鎮(zhèn)化率僅為58.52%，與發(fā)達國家普遍80%以上的城鎮(zhèn)化率相比，提高空間較大。相對應(yīng)的，生活垃圾產(chǎn)量增加的空間也是巨大的。生活垃圾產(chǎn)量的大幅度增加必將對應(yīng)著我國農(nóng)村生活垃圾處理的方式轉(zhuǎn)變。

生活垃圾處理城鄉(xiāng)一體化項目將成為農(nóng)村垃圾治理的主流路線，該市場空間潛力巨大。

生活垃圾處理城鄉(xiāng)一體化（以下簡稱“一體化”）模式可以理解為“戶分類、村收集、鎮(zhèn)轉(zhuǎn)運、縣市處理”，一般適用于垃圾處理廠周邊20公里內(nèi)的村莊。理論上看，每40公里建造一個垃圾處理廠就可以服務(wù)到所有村莊。以現(xiàn)有的規(guī)模來看，實現(xiàn)還是較為容易的。

圖 1990-2017 城市生活垃圾清運量圖

以“城鄉(xiāng)一體化”為關(guān)鍵詞在財政部PPP項目管理庫進行項目搜索，可查閱涉及到垃圾處理城鄉(xiāng)一體化的項目如下：

就當(dāng)前而言，我國城鎮(zhèn)垃圾無害化處理率持續(xù)增長，預(yù)期未來城市垃圾無害化處理率將繼續(xù)維持在高水平。

2018年垃圾焚燒項目中標形勢大好，價格及數(shù)量增加顯著

PPP是生活垃圾焚燒處理的主流發(fā)展模式，目前垃圾焚燒還是以BOT模式為主，逐步有BOO，BOOT等不同模式。發(fā)改委共發(fā)布兩次PPP項目推介，其中涉及生活垃圾焚燒的項目共46個、總投資金額220.0986億元；財政部共發(fā)布三次PPP項目示范，其中涉及生活垃圾焚燒的項目共25個、總投資金額138.8億元。從已有項目組織方式來看，BOT依舊是最常見的PPP模式。隨著相關(guān)文件的相繼發(fā)布，將更有利于逐步規(guī)范市場，在改善環(huán)境質(zhì)量的目標下，促使政府、企業(yè)齊發(fā)力，共助PPP與環(huán)保領(lǐng)域的深度融合，更好地吸納社會資本，撬動更多的資金投入環(huán)保領(lǐng)域。

形勢大好下，垃圾焚燒項目的中標價格以及中標數(shù)量都有明顯的增加。

垃圾焚燒項目的收入由垃圾處理費和電費收入組成。兩部分的收入均會受到各因素影響，導(dǎo)致收入存在較大差異。根據(jù)中國環(huán)聯(lián)發(fā)布的《全國生活垃圾焚燒價格指數(shù)》，垃圾處理補貼費用與經(jīng)濟發(fā)達與否、處理規(guī)模大小等相關(guān)，但綜合來看，2012-2017年最低的價格為2016年的54.85元/噸。2017年被視為垃圾焚燒領(lǐng)域的新元年，中標數(shù)量和垃圾處理補貼費用雙雙增加，價格回升至65.44元/噸。

2018年我國各企業(yè)新中標垃圾焚燒發(fā)電項目數(shù)量持續(xù)增加。截止到前兩個季度，中標數(shù)量已達到51個。一線城市發(fā)電廠逐漸飽和，焚燒項目向中小城市轉(zhuǎn)移，大部分新中標（簽約）項目落點于三、四線城市，且縣一級項目占比較大，小部分位于杭州、西安、福州等大城市。從投資企業(yè)看，大型項目（規(guī)模大于1000噸/天）多花落在技術(shù)成熟、資金雄厚的知名企業(yè)手里，主要是光大國際、中國環(huán)保、綠色動力、三峰環(huán)境、康恒環(huán)境、上海環(huán)境、深能環(huán)保、中電國際等企業(yè)中標（簽約）。垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)市場集中度較高。

焚燒企業(yè)競爭格局趨于穩(wěn)定，行業(yè)第一梯隊市占率達80%

經(jīng)過多年垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國已經(jīng)擁有了一批專業(yè)垃圾焚燒運維的公司。隨著環(huán)保標準和監(jiān)管趨嚴，具有品牌效應(yīng)、運營經(jīng)驗、政府關(guān)系和資金實力的龍頭公司在拓展業(yè)務(wù)方面更具優(yōu)勢，預(yù)計行業(yè)集中度有進步一步提升趨勢。

截止至2018年年三月垃圾焚燒行業(yè)主要的參與者包括：

1)國企：康恒環(huán)境、光大國際、中國環(huán)境保護集團、北京控股、啟迪桑德、深圳能源、綠色動力環(huán)保、上海環(huán)境、瀚藍環(huán)境、首創(chuàng)環(huán)境、重慶三峰等；

2)民企：錦江環(huán)境、盛運環(huán)保、浙江旺能、粵豐環(huán)保、中國天楹、圣元環(huán)保、偉明環(huán)保、盈峰環(huán)境等；

3)外企：威立雅中國等。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)表明，2017年22家固廢龍頭企業(yè)新增生活垃圾焚燒總規(guī)模 119421噸/日，增速約23%；其中，上?？岛悱h(huán)境股份有限公司、重慶三峰環(huán)境產(chǎn)業(yè)集團有限公司業(yè)績增量最為顯著。

整體上看，目前行業(yè)龍頭在項目經(jīng)驗、技術(shù)、模式以及品牌等方面優(yōu)勢明顯，目前垃圾焚燒行業(yè)第一梯隊市占率已經(jīng)達到80%，未來固廢末端垃圾焚燒強者恒強的市場格局已經(jīng)較為明朗。

行業(yè)未來發(fā)展

環(huán)保標準趨嚴促使行業(yè)集中度提升

國家陸續(xù)出臺相關(guān)環(huán)保標準，標準逐漸向國際標準靠攏。隨著環(huán)保趨嚴，行業(yè)發(fā)展重心逐漸從營建轉(zhuǎn)向運營和排放管理的后端環(huán)節(jié)。

同時，伴隨環(huán)保執(zhí)法的實質(zhì)落地，對污染源的監(jiān)管執(zhí)法力度真實兌現(xiàn)。2016年12月發(fā)布的《關(guān)于實施工業(yè)污染源全面達標排放計劃的通知》要求到2017年底，垃圾焚燒廠等8個行業(yè)達標計劃要取得明顯成效。在這一背景下，部分早期建設(shè)的焚燒廠面臨達標困難、排污費用高的困境，不得不關(guān)?；蛱針酥亟?。在這一過程中，市場集中度進一步向行業(yè)頭部集中。

焚燒廠第三方監(jiān)管市場開放

在社會環(huán)境保護要求越來越嚴格的大背景下，進一步嚴格化、公開化、法制化的政府監(jiān)管已成為行業(yè)的共識，也是批結(jié)鄰避效應(yīng)和轉(zhuǎn)型升級的必由之路。

在“十三五”規(guī)劃中也要求到2020年底，建立較為完善的城鎮(zhèn)生活垃圾處理監(jiān)管體系，并要求生活垃圾焚燒處理設(shè)施應(yīng)落實日常監(jiān)管與定期監(jiān)督性監(jiān)測制度，以生活垃圾焚燒廠為重點，并按要求主動公開相關(guān)信息。對不能在線監(jiān)控的污染物如二噁英等，監(jiān)控頻次嚴格執(zhí)行國家標準規(guī)范。

“十三五”期間的監(jiān)管工作，依據(jù)將更加規(guī)范，技術(shù)將更加專業(yè)，機制將更加完善，信息將更加透明，力度將更加強硬。設(shè)施監(jiān)管必將成為化解鄰避危機的利器，推動行業(yè)前進。

垃圾分類與垃圾焚燒相輔相成

在城鄉(xiāng)一體化項目逐漸普及后，越來越多的農(nóng)村生活垃圾也將運送到城市垃圾處理廠中，在城市和農(nóng)村生活垃圾產(chǎn)生量逐步增長的情況下，垃圾處理廠的負荷會慢慢增加。

在運往垃圾處理廠時，還需要進行分類處理，不同類型的垃圾處理工藝存在差異，選取合適的方式處理垃圾效果更好。垃圾分類同樣也是資源化處理的重要一步，分類足夠細化，垃圾中能夠提取出的價值就越多。

垃圾分類作為垃圾處理的前端工作，需要得到足夠的重視。這也將有助于提升城市品位，改善農(nóng)村人居環(huán)境。

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