進入2020年，國資高舉高打，大舉收購環(huán)保名企的“故事”還在上演。
4月12日晚鐵漢生態(tài)公告，公司控股股東、實際控制人劉水及其一致行動人擬以協(xié)議轉讓的方式向中節(jié)能合計轉讓約10.11%公司股份；同時，公司正在籌劃非公開發(fā)行股票事宜，中節(jié)能擬以現(xiàn)金認購公司非公開發(fā)行新股。
交易完成后，中節(jié)能對鐵漢生態(tài)的持股比例可能超過20%并將成為公司的控股股東，國務院國資委將成為公司實際控制人，公司股票4月13日起停牌。
有人說，中節(jié)能到底是什么樣的存在？收了國禎環(huán)保又收了鐵漢生態(tài)，甚至戲稱它是扶弟魔嗎？
還有人，將三峽集團與中節(jié)能做對比，認為中節(jié)能是給三峽集團打“擂臺”嗎？
其實，都不是，同為國務院國資委下屬央企，同為深度參與“長江大保護”戰(zhàn)略，中節(jié)能與三峽集團釋放出的政治、經(jīng)濟、社會、品牌能量絕不是我們能夠想象中，也不是目前所能判斷出來的，不過可以肯定的是，二者具有的政府關系、資金實力、融資渠道、市場開拓，都是環(huán)保名企眼下所需要的、甚至活下去的“砝碼”，所以才有了越來越多的環(huán)保名企尋求股權合作。
各有各的考量。國禎環(huán)保出讓控股權是為了結伴而行，共擔風險，走的更遠；而鐵漢生態(tài)則是解決生存危機，這在鐵漢生態(tài)公告中多次提到，再次求助國資是為了滿足公司業(yè)務發(fā)展的資金需求，改善財務狀況(2019年營收同比下降33.78%，凈利潤虧損8.88億元)。
而反觀中節(jié)能，無論是入主國禎環(huán)保，還是將鐵漢生態(tài)納入麾下，這種靠并購方式的“招兵買馬”，不僅是其擴充環(huán)保資產(chǎn)、做強做優(yōu)做大環(huán)保主業(yè)的關鍵一環(huán)，還是響應國家混合所有制改革，支持優(yōu)勢企業(yè)進行兼并重組，培育大型龍頭企業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)集中度的重要舉措。
關于這點，中節(jié)能前董事長劉大山曾接受《英才》雜志采訪時指出：
其一，目前來看，民營環(huán)保企業(yè)遇了不同程度的困難，但絕不能否定民營企業(yè)在環(huán)保領域的價值。相反，民營企業(yè)在環(huán)保領域的發(fā)展前景“絕對廣闊”，與那些專業(yè)能力強大、術業(yè)有專攻的民營企業(yè)股權合作，對中節(jié)能綜合治理能力的提升，有很大的幫助。
其二，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)集中度不高，散弱小是客觀現(xiàn)實，通過資產(chǎn)的兼并重組，有利于產(chǎn)業(yè)從分散走向集中，在這個過程中，資源配置不斷優(yōu)化，整個行業(yè)更加專業(yè)和專注，效率更高。例如美國的固廢處理市場，3%的企業(yè)做到了幾乎90%的業(yè)務。
同時，對于混合所有制魅力與活力，中節(jié)能總經(jīng)理余紅輝以中節(jié)能六合天融為例，舉例說明：
該公司是中節(jié)能并購而來的，并購3年來，公司收入從1億元增長到26億元，公司價值和銷售收入都有了很大增值，混合所有制能夠把央企的價值和民營價值轉化出來。有這樣成功的案例，使我們有信心吸引更多優(yōu)秀企業(yè)加入我們的陣營。
02
大環(huán)保布局比我們想象中要大，要深
為了完成大環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈布局，近30余年，中節(jié)能都在低調(diào)的擴充環(huán)保勢力，按照自身的發(fā)展軌跡和業(yè)務布局，旗下?lián)碛兄协h(huán)水務、中環(huán)裝備、中國環(huán)保，中節(jié)能水務、中節(jié)能生態(tài)環(huán)境科技、包括上文的國禎環(huán)保等一批國內(nèi)優(yōu)秀環(huán)保企業(yè)，同時還將業(yè)務觸角延伸至國外固廢企業(yè)，2016年收購了葡Mota-Engil集團旗下SUMA公司38.5%的股份，構建起市政污水、工業(yè)廢水處理、城鎮(zhèn)垃圾焚燒發(fā)電、醫(yī)療和危險廢棄物處置、環(huán)境修復、煙氣治理、土壤修復和重金屬污染治理等綜合治理解決方案。
我們有理由相信也不要懷疑，中節(jié)能深耕環(huán)保產(chǎn)業(yè)、做強做優(yōu)做大的決心，更不要小瞧中節(jié)能已經(jīng)構建的水務、固廢，大氣、土壤、環(huán)境監(jiān)測等業(yè)務領域的“大環(huán)保”競爭格局。
因為它是央企中，唯一一家把環(huán)保當作主業(yè)來做的產(chǎn)業(yè)集團，也是能夠協(xié)助政府開展跨區(qū)域、跨專業(yè)的生態(tài)環(huán)境綜合治理、深度參與長江大保護的底氣所在。
筆者選取了中節(jié)能旗下有代表的優(yōu)秀企業(yè)，如中環(huán)水務、中環(huán)裝備、中國環(huán)保以及剛新成立深度參與長江大保護的中節(jié)能生態(tài)科技，闡述中節(jié)能的大環(huán)保布局比我們想象中要大，要深。
03
中環(huán)水務
中環(huán)水務成立于2003年，是中節(jié)能和上海實業(yè)控股共同出資設立，是伴隨中國水業(yè)市場化改革一路打磨，逐步擺脫政府補貼，從市場廝殺過來的水務央企。
據(jù)公開資料顯示，2011年，中環(huán)水務利潤總額近一半靠政府補貼；2012到2014年，中環(huán)水務通過主營業(yè)務和管理效益的增長，擺脫政府補貼，公司利潤總額復合增長率達到28.8%，其中2014年，中環(huán)水務實現(xiàn)了1.9億元的利潤總額，開創(chuàng)了中環(huán)水務成立12年以來最好的業(yè)績。
2015年，中環(huán)水務繼續(xù)強勁增長，實現(xiàn)利潤總額2.3億元，同比增長18%；之后的幾年，中環(huán)水務主業(yè)盈利水平不斷提升，2018年公司利潤總額比2014年又翻了一番，在“2018年度水業(yè)十大影響力企業(yè)評選”中，從上年名列第五到位列前三甲，連續(xù)十六年登上水業(yè)十大影響力企業(yè)。
即便近兩年，受國家去杠桿、PPP整頓等影響，不少水務上市企業(yè)遭遇資金鏈斷裂的危機，而對中環(huán)水務幾乎沒有造成什么影響。
中環(huán)水務董事長王堤在接受中國水網(wǎng)采訪中認為，這得益于“央企審批流程和投資理念的不同，對于系統(tǒng)性風險，在審批流程都被卡掉了，不是主動、有意識要去避雷。”
在PPP興起后，大量項目方找到中環(huán)水務，但多數(shù)因為投資收益低被婉拒。中環(huán)水務在發(fā)展中不斷強調(diào)運營期收益，將不帶來現(xiàn)金流的資產(chǎn)看作“低效無效資產(chǎn)”，追求產(chǎn)業(yè)規(guī)模而非資產(chǎn)規(guī)模；嚴謹?shù)娘L險管控，而又不失靈活的市場管理機制，支撐著中環(huán)水務在市場遇熱遇冷時候，能夠巍然不動。
04
中環(huán)裝備—兆盛環(huán)保
據(jù)了解，中環(huán)裝備前身是西安啟源機電裝備股份(以下簡稱“啟源裝備”)。
2016年10月，啟源裝備進行資產(chǎn)重組，收購了中節(jié)能六合天融環(huán)?？萍脊?，主業(yè)從電工裝備領域轉型為為高端節(jié)能環(huán)保裝備、大氣綜合治理及環(huán)境監(jiān)測與智慧環(huán)境等。
2017年2月，啟源裝備正式更名為中節(jié)能環(huán)保裝備股份有限公司，證券簡稱為“中環(huán)裝備”，成為中國節(jié)能旗下唯一一家環(huán)保上市公司。
2017年7月，中環(huán)裝備啟動重大資產(chǎn)重組工作，收購江蘇兆盛環(huán)保99.18%股權，兆盛環(huán)保已更名為中節(jié)能兆盛環(huán)保有限公司。
據(jù)中環(huán)裝備朱彤介紹，中環(huán)裝備收購重組后，技術、裝備、商業(yè)模式等方面都進行了升級，并根據(jù)市場形勢變化及時調(diào)整戰(zhàn)略，如面對傳統(tǒng)煙氣治理行業(yè)緊縮，公司縮減了大氣污染減排的業(yè)務規(guī)模等，積極拓寬智慧環(huán)境與監(jiān)測業(yè)務。
如中環(huán)水務一樣，中環(huán)裝備在大環(huán)境暗淡的背景下，也交給集團滿意答卷。
據(jù)中環(huán)裝備2019業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤3817.58萬元-4601.67萬元，同比增長27.85%-54.11%。
業(yè)績變動原因如下：
公司積極拓展智慧環(huán)境及數(shù)據(jù)應用項目，智慧環(huán)境與監(jiān)測業(yè)務利潤較上年有一定大的增長；
環(huán)保裝備業(yè)務對公司整體盈利貢獻突出，主要系子公司中節(jié)能(唐山)環(huán)保裝備抓華北地區(qū)清潔供暖的市場機遇，大力拓展能效裝備業(yè)務。
子公司兆盛環(huán)保，污水處理裝備業(yè)務對公司主營業(yè)務形成良性補充，也對公司利潤產(chǎn)生積極貢獻。
05
中國環(huán)保
中國環(huán)境保護集團(簡稱中國環(huán)保)是中節(jié)能的全資子公司。1985年，由國家生態(tài)環(huán)境部(原國家環(huán)?？偩?發(fā)起設立，聚焦城鎮(zhèn)廢物綜合治理、危險廢物治理、農(nóng)業(yè)生態(tài)修復和污染場地修復四大業(yè)務組合，是我國固廢領域龍頭企業(yè)。
成立至今已有30余年，最初在環(huán)境產(chǎn)業(yè)的身份也是投資商，圍繞垃圾焚燒廠進行投資、建設、運行、再融資。隨著公司規(guī)模、行業(yè)地位的提高，公司戰(zhàn)略面臨升級，向區(qū)域固廢綜合治理轉型。
截止到2019年底，中國環(huán)保垃圾焚燒總規(guī)模將突破10萬噸/日，資產(chǎn)規(guī)模近240億元，投資、建設、運營項目100余個，是唯一一家以固廢處理為主業(yè)的中央企業(yè)。
目前固廢行業(yè)市場競爭日趨白熱化，政府不斷加大紅線外投資，土地費用飆升，管理費用和投入成本持續(xù)增加，進一步壓低企業(yè)利潤空間。
中國環(huán)保董事長鄭朝暉認為，過去企業(yè)依靠項目基建和設備供應增加利潤，隨著運營項目比重的不斷提高，利潤空間不斷收窄，企業(yè)只有走高質(zhì)量經(jīng)營管理之路，樹立運營管理為王的理念，由拼規(guī)模逐步轉向拼質(zhì)量，由跑馬圈地逐步轉向苦練內(nèi)功。
06
中節(jié)能生態(tài)科技掛牌，注冊資金200億
自2018年5月，中節(jié)能被中央推動長江經(jīng)濟帶發(fā)展領導小組確定為“長江經(jīng)濟帶污染治理主體平臺”以來，中節(jié)能主營業(yè)務領域與長江大保護污染治理工作高度契合，已在長江經(jīng)濟帶11省市開展279項節(jié)能環(huán)保項目。
中節(jié)能先后與銅陵市政府共同成立中節(jié)能長江工業(yè)環(huán)境公司，為銅陵提供工業(yè)固廢治理和資源化系統(tǒng)化解決方案，同時又成立中節(jié)能生態(tài)環(huán)境科技有限公司，法定代表人類鳴，注冊資金200億，專門從事長江經(jīng)濟帶工業(yè)廢棄物無害化、資源循環(huán)利用以及土地生態(tài)修復工作。
目前，長江經(jīng)濟帶固廢污染問題面臨著固廢基數(shù)大、當期有效財政投入有限、治理設施分散化及碎片化嚴重、農(nóng)村面源污染量大面廣、產(chǎn)業(yè)鏈條前后分割等一系列問題。
中節(jié)能創(chuàng)新治理思路，尋求商業(yè)模式、管理模式的改變，提出“兩園一鏈”固體廢棄物綜合解決新模式，這一模式突破了地域界限。
作為長江流域烏江水系支流、貴陽市南明河流域水環(huán)境系統(tǒng)提升工程，項目克服周邊建筑密集、地下管線錯綜復雜等難題，不僅為貴陽市深度利用地下空間、節(jié)約土地開啟先河，也為城市踐行長江經(jīng)濟帶污染治理提供新方向、新思路。
此外，新加入者國禎環(huán)保以及鐵漢生態(tài)，再補齊河道景觀、生態(tài)修復等業(yè)務，也與中環(huán)水務、中節(jié)能水務形成有益補充，給長江大保護綜合治理和創(chuàng)新思路帶來更多想象。
07
大環(huán)保布局背后的幾點思考：
格局大，站位高
與行業(yè)內(nèi)大大小小的競爭對手不同的是，中國節(jié)能深耕節(jié)能環(huán)保行業(yè)30余年，深知唯有站在黨和國家的立場上，以更高的視角、更寬的維度來認識這一行業(yè)，才能踐行好生態(tài)環(huán)境保護的歷史使命。
正如劉大山反復強調(diào)，身處這個重資產(chǎn)、公益性質(zhì)突出的行業(yè)，
“站在投資者的角度，可能更關注公司的營收規(guī)模、盈利能力，而站在中央、各級政府、民眾福祉的角度來看，是希望從根本上改善環(huán)境質(zhì)量，所以對于央企，不能只挑會做的、容易做的、賺錢的去做，然后把不會做的、難做的甩手放棄。”
中環(huán)水務王堤也曾說，
“央企在需要承擔社會責任、體現(xiàn)國家意志的時候，會做一些其他社會資本不愿意做的事情。比如湘潭2008年大冰雹，供水管道和水表改造，不計回報投入2千多萬搶修。”
不單打獨斗，開放合作
中節(jié)能拿下大項目后并不是想“自己躲在角落里吃”，而是試圖建立一個創(chuàng)新的商業(yè)模式，希望能夠協(xié)同行業(yè)中的優(yōu)秀分子，聯(lián)合行業(yè)精英共同打造環(huán)保好聲音的平臺。
鄭朝暉認為，成為主體平臺，不意味著在長江經(jīng)濟帶環(huán)境市場里單打獨斗。“任何一家企業(yè)都無法獨自掌控每個細分領域的技術與市場，唯有秉持開放共享的發(fā)展理念才能實現(xiàn)共贏。”
綜合治理，全競爭突圍之術
以往是單體的、點狀、局部污染治理，現(xiàn)在變成全面的、綜合解決方案的治理等。
這是由我國環(huán)保行業(yè)長周期、跨地域、跨學科、垂直細分領域眾多、技術要求復雜等特點所決定的。
例如，一條流域治理，往往需要協(xié)調(diào)多個省市多個部門，涵蓋了污水處理及污泥處理、上游多條河流沿岸工業(yè)排放的治理、土壤修復、園林綠化等多項業(yè)務領域?？梢哉f，多數(shù)大型環(huán)境治理項目，都是綜合型治理工程。
這不僅要求有責任的龍頭央企，不單打獨斗，開放合作，還應成為環(huán)境綜合治理解決方案商，制定全競爭突圍之術。
而綜上所述，綜合治理恰好是中節(jié)能的優(yōu)勢所在，也是上文所說的大環(huán)保業(yè)務布局、長期實踐形成的“人無我有，人有我優(yōu)”獨特技能。
危機意識，風險管控+靈活機制
在固有思維中，國營企業(yè)風格通常趨于穩(wěn)健，不過分利用杠桿。這使得在一些民營企業(yè)深陷債務危機的時候，國營企業(yè)能夠免于風險，如上文所說中環(huán)水務對PPP項目風險把控。
而相較于民營企業(yè)的靈活機制，國企受制于流程審批，容易導致管理僵化，顯得力不從心。如何充分發(fā)揮央企資金優(yōu)勢、政府關系、資本運作，而又保持上市公司靈活管理模式，是混合所有制經(jīng)濟所研究的課題。
危機，讓不少中小企業(yè)有了刻骨銘心的體驗——做環(huán)保需要源源不斷的現(xiàn)金流。即使是中節(jié)能，有國資背景光環(huán)加身，也在努力通過“調(diào)結構”解決這一問題。特別是清潔能源(光伏和風力發(fā)電)和大健康業(yè)務的布局，可以讓中節(jié)能以較少的資本投入，獲得更好的現(xiàn)金流支撐。
“沒有這些穩(wěn)定的現(xiàn)金流業(yè)務，能支撐得住嗎？在環(huán)保這種重資產(chǎn)、公益性質(zhì)突出的行業(yè)里，對我們來講挑戰(zhàn)也很大，要時刻保持危機意識。”劉大山曾說。
所以，業(yè)內(nèi)不斷有人開始反思，環(huán)保是一門好生意嗎？甚至開始說，搞環(huán)保不能天天喊著要實現(xiàn)多高利潤，給政府、老百姓一種有利可圖的假想，它本質(zhì)是一種公益屬性，是需要情懷，也需要國企、央企挑大旗，您覺得呢？