E20環(huán)境平臺首席合伙人、E20研究院院長傅濤曾在《中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)》說過：縱觀數(shù)十年的發(fā)展與升級，環(huán)境產(chǎn)業(yè)就像一個偉大的傳奇。公認(rèn)有極大的前景，卻從來沒有真正壯大。如供水、城鎮(zhèn)污水、污泥等等不同的細(xì)分領(lǐng)域，在產(chǎn)業(yè)大勢的沉浮之中，也都有著自己獨(dú)特邏輯和發(fā)展故事。E20環(huán)境平臺特別挑選部分領(lǐng)域，結(jié)合產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)，講述領(lǐng)域發(fā)展以及代表企業(yè)的故事，透視產(chǎn)業(yè)規(guī)律。本期特別刊發(fā)城鎮(zhèn)污水市場，供大家參考。
 

　　Part 2 風(fēng)口與機(jī)遇
 

　　水務(wù)市場化改革大幕拉開后，原先以各級政府為單一主體的投資方式開始發(fā)生變化，市場逐漸向社會資本放開，眾多上市公司或投資公司涉足水業(yè)，并借助政策東風(fēng)謀求擴(kuò)張。這一時期的環(huán)境產(chǎn)業(yè)，是剛開始展露跡象的風(fēng)口，一些具有前瞻性的企業(yè)把握機(jī)遇、開始深度布局，市場的快速成長也給予了這些企業(yè)豐厚的回報。
 

　　伴隨著機(jī)遇的釋放，很多企業(yè)開始了自己的發(fā)展探索：以首創(chuàng)股份、中環(huán)保水務(wù)為代表的資本型企業(yè)，投資戰(zhàn)略更加清晰;以深圳水務(wù)、北京城市排水集團(tuán)為代表的傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)，開始謀求異地增長;以碧水源、桑德集團(tuán)、國禎環(huán)保為代表的環(huán)境企業(yè)，完成與資本市場的鏈接。
 

　　3、首創(chuàng)股份與它的湖南模式
 

　　相比桑德集團(tuán)是民營環(huán)保企業(yè)的代表，首創(chuàng)股份則是國有環(huán)保企業(yè)的領(lǐng)頭羊。
 

　　2001年，首創(chuàng)股份正式進(jìn)入了水務(wù)市場，作為北京市一家主要從事城市基礎(chǔ)設(shè)施投資與、管理的上市公司，自參與市場伊始便是高舉高打，包括以10億元募股資金收購高碑店污水處理廠一期工程、出資9000萬元與馬鞍山自來水公司合資成立馬鞍山首創(chuàng)水務(wù)、出資19.7億元與北京城市排水集團(tuán)共同投資設(shè)立的北京京城水務(wù)、出資1530萬美元與威望迪合資設(shè)立首創(chuàng)威水投資公司等等，一系列動作使得首創(chuàng)股份伴隨中國水業(yè)市場化改革之路迅速發(fā)展壯大，并在2004年的首屆“中國水業(yè)十大影響力企業(yè)評選”中一舉奪魁，也自此開啟了其對中國水業(yè)的領(lǐng)跑之路。
 

　　首創(chuàng)股份董事長劉曉光2003年接受媒體時曾說過：自己近年滿意的兩件大事，一是順利完成了首創(chuàng)置業(yè)在香港掛牌上市，另一件就是以首創(chuàng)股份為平臺進(jìn)軍水務(wù)行業(yè)。
 

　　他認(rèn)為，“水是一種不可再生的、戰(zhàn)略性的稀缺資源，” “按照全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局，凡是與人類的生死存亡直接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)將是永遠(yuǎn)的朝陽行業(yè)”，而那個時候， 水務(wù)行業(yè)的市場化時機(jī)到了。
 

　　時任首創(chuàng)股份總經(jīng)理潘文堂也曾談過涉水的因由：“水務(wù)屬資本密集型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入門檻高，投資長，回報穩(wěn)定，適合大資金運(yùn)作，非一般中小企業(yè)所能為。而且水務(wù)市場化程度不高，處于剛剛起步階段，市場容量大，競爭對手少，加上我們有良好的政府關(guān)系，最終選擇了水務(wù)。”
 

　　正是基于這樣的判斷，加上自身的優(yōu)勢，首創(chuàng)股份一出手，便走到行業(yè)高處。并與初創(chuàng)的中國水網(wǎng)開始了親密的合作：從2002年起到2007年的中國水業(yè)戰(zhàn)略論壇，以及2012年以前的水業(yè)技術(shù)論壇都在首創(chuàng)股份旗下的新大都酒店舉辦。劉曉光和潘文堂也多次出席水業(yè)戰(zhàn)略論壇、水業(yè)戰(zhàn)略沙龍等各種主題活動，與業(yè)界同行共同交流對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的思考與實踐。到了2006年，隨著水務(wù)行業(yè)“公用事業(yè)改革”大潮來臨，大批新公司涌入，行業(yè)低價競標(biāo)盛行。同時，地方政府在減排重壓之下，使盡各種融資手段適應(yīng)發(fā)展需要，使城市水業(yè)逐漸走出了市政范疇，催生了越來越多的區(qū)域化快速投資市場的形成。
 

　　已經(jīng)做到水處理規(guī)模全國靠前的首創(chuàng)股份決定參考國外發(fā)展經(jīng)驗，率先開啟流域化、區(qū)域化治理模式，追求更高的項目回報率。
 

　　剛開始，首創(chuàng)股份也嘗試著跟長江流域、淮河流域的各個市、各個省談，但發(fā)現(xiàn)難度太大，由于涉及到跨省協(xié)調(diào)問題，沒有國家級領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)注很難協(xié)調(diào)下來。
 

　　2007年，首創(chuàng)股份做了一系列重大決定：轉(zhuǎn)讓盈利勢頭不錯的北汽股份，收購整合國中愛華、京城水務(wù)，參股深圳市水務(wù)集團(tuán)等，不斷向外界傳達(dá)訊息：公司擬將更多的精力和資金投入水務(wù)行業(yè)。
 

　　同年，首創(chuàng)股份把此前受阻的區(qū)域化治理目標(biāo)對準(zhǔn)了湖南，一是因為湖南四條主要河流“湘資沅澧”都位于同一個省域范圍內(nèi)，湖南省政府就可以協(xié)調(diào);二是由于湖南的水污染問題比較嚴(yán)重污水處理率排名全國倒數(shù)第三，省委、省政府都迫切希望改變這一落后面貌。
 

　　在這種情況下，首創(chuàng)股份向湖南省政府遞交了報告，希望采取社會資本投資的方式，用5年左右的時間，投資50億元，在湖南省建設(shè)100多個污水處理廠。雙方一拍即合，只用了2-3個月時間就達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
 

　　2007年12月21日，首創(chuàng)股份與湖南省政府簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，首次嘗試以省為單位的“統(tǒng)一規(guī)劃、整體投資、分步建設(shè)、流域管理”運(yùn)作模式。據(jù)初步估算，此次合作項目涉及的污水總處理規(guī)模約230萬噸/日，并以湖南省“十一五”節(jié)能減排規(guī)劃為目標(biāo)，保證湖南省城鎮(zhèn)未來3年污水處理工程項目(“三年覆蓋計劃”)順利完成。。2008年2月，湖南首創(chuàng)投資有限責(zé)任公司(以下簡稱“湖南首創(chuàng)”)成立，注冊資本5億元，首創(chuàng)的湖南大幕逐漸掀起。
 

　　這樣的省級區(qū)域性合作，在當(dāng)時的水務(wù)行業(yè)是獨(dú)一份的。湖南市場，是首創(chuàng)股份打響企業(yè)品牌的一個重要據(jù)點。首創(chuàng)股份的湖南模式，也為行業(yè)打開了區(qū)域治理的新思路。
 

　　首創(chuàng)股份也為這獨(dú)一份的戰(zhàn)略模式給予了頂配的人員支持：湖南首次成立之初，由集團(tuán)總裁劉曉光親任董事長，總經(jīng)理則是如今的首創(chuàng)股份總經(jīng)理楊斌。
 

　　湖南首創(chuàng)在長沙的辦公室是一個高層寫字樓的半層，600多平米，保持著首創(chuàng)股份的裝修風(fēng)格，莊重大氣。沒多久，隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，湖南首創(chuàng)的人才隊伍越來越壯大，楊斌開始后悔當(dāng)初沒有買下寫字樓另外的半層。
 

　　潘文堂曾提及首創(chuàng)股份發(fā)展戰(zhàn)略的三個階段：第一個是投資階段，作為一個新興的公司介入一個行業(yè)，是一個擴(kuò)張的過程。第二個階段則是練內(nèi)功，提升運(yùn)營管理能力的階段。
 

　　初入湖南之時，首創(chuàng)在湖南擁有的項目數(shù)量為零。面對這片幾乎空白的市場，初次試水的首創(chuàng)將“踏實穩(wěn)健”設(shè)定為第一要務(wù)，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控項目質(zhì)量、注重風(fēng)險控制。在具體事務(wù)中，湖南首創(chuàng)一改國企粗放的辦事風(fēng)格，以精細(xì)的財務(wù)報表、嚴(yán)格的風(fēng)險控制很好的提升資產(chǎn)收益率，加之集團(tuán)雄厚的資金支持，短短幾年內(nèi)，湖南首創(chuàng)在湖南省便開拓出新的天地。
 

　　事實上，首創(chuàng)股份區(qū)域戰(zhàn)略所取得的成績，在其2008年度的成績單上便有了充分展示。在群雄爭霸的環(huán)境中，包括威立雅、金州、桑德、中法控股等企業(yè)大招頻出，在早期的水務(wù)市場展開激烈角逐，年度水業(yè)十大影響力企業(yè)的榜首幾乎一年一變。而在2008年，湖南首創(chuàng)以異軍突起之勢開啟了“水務(wù)區(qū)域投資公司”新模式，助力首創(chuàng)股份重回年度十大影響力企業(yè)榜首，并開創(chuàng)了首創(chuàng)股份發(fā)展的新機(jī)遇。
 

　　據(jù)公開報道數(shù)據(jù)顯示，5年之內(nèi)，湖南首創(chuàng)已在婁底、株洲、張家界、益陽、邵陽、醴陵、常德、湘西等地?fù)碛?4個污水處理項目和4個垃圾處理項目，處理規(guī)模也由零分別增至100萬噸/日(污水處理)和1500噸/日(垃圾處理)。湖南首創(chuàng)的總資產(chǎn)已超過20億元，取得了“五年來服務(wù)費(fèi)回收保持98%以上，水務(wù)項目整體回報率高達(dá)8%”的業(yè)績，發(fā)展成為湖南省認(rèn)可的“有實力的戰(zhàn)略投資者”。
 

　　實踐證明，這種流域化、區(qū)域化的治理模式，對于提高企業(yè)的品牌影響力，減少技術(shù)成本管理投入等方面非常有利，后面的實施效果，項目收益率遠(yuǎn)超單廠的投資回報。
 

　　2012年5月，乘勝追擊的首創(chuàng)股份增資1.5億元，為湖南首創(chuàng)再添馳騁疆場的砝碼，對于未來五年的發(fā)展，楊斌表示，“總資產(chǎn)30億將是我們的新目標(biāo)”，并將進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈，由污水處理、垃圾處理領(lǐng)域進(jìn)一步拓展至供水領(lǐng)域，并逐步涉及污泥、沼氣等相關(guān)產(chǎn)業(yè)，全力打造湖南首創(chuàng)新版圖。
 

　　從20年前進(jìn)入水務(wù)行業(yè)，首創(chuàng)股份已經(jīng)連續(xù)16年入選水業(yè)十大年度影響力企業(yè)榜單，近年來，公司通過戰(zhàn)略升級、技術(shù)引領(lǐng)、模式創(chuàng)新、管理優(yōu)化，在產(chǎn)業(yè)新周期中穩(wěn)健運(yùn)行、持續(xù)領(lǐng)跑。繼2018年營收破百億后，2019年繼續(xù)保持了逆市高增長。2019年，首創(chuàng)股份簽約水環(huán)境項目投資額82億元，實現(xiàn)營業(yè)收入14億元。城鎮(zhèn)水務(wù)總規(guī)模達(dá)2804萬噸/日，日均產(chǎn)能供水為522萬噸，污水652萬噸，區(qū)域分布上達(dá)到23個省份，850萬噸/日的在手訂單量以及簽約項目。未來，首創(chuàng)股份將堅定在“生態(tài)+”戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，以創(chuàng)新跨越產(chǎn)業(yè)周期，開啟提升產(chǎn)業(yè)效率，進(jìn)入創(chuàng)新型高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的新階段。
 

　　參考資料：
 

　　楊斌：首創(chuàng)股份20年與水務(wù)行業(yè)市場化改革20年;華夏時報，馬維輝 2019-09-29
 

　　10余年 10個市州，首創(chuàng)股份在湖南下了一盤怎樣的棋?中國水網(wǎng)，李曉佳;2019-10-25
 

　　湖南首創(chuàng)湘江耕耘一年半;中國水網(wǎng)，張麗珍;2009-08-13
 

　　4、北控水務(wù)的混改樣本
 

　　對比北控水務(wù)連年的業(yè)績變化，可以發(fā)現(xiàn)2008年是一個明顯的折點。在2008年以前，首創(chuàng)股份的水務(wù)規(guī)模大于北控水務(wù)，但在2008年，北控水務(wù)開始蓄力騰飛，逐步超越行業(yè)內(nèi)的競爭對手，從2010年開始獨(dú)霸榜首至今。
 

　　2008年發(fā)生了什么?回顧北控水務(wù)2008年大事記，其一，為支持北京奧運(yùn)，大力建設(shè)公共設(shè)施;其二，北控收購中科成環(huán)保集團(tuán)(以下簡稱中科成)，引入混合所有制。行業(yè)大多認(rèn)為，2008年北控水務(wù)的這次成功混改，成為了它有跡可循又難以復(fù)制的發(fā)展秘方。
 

　　1992年，28歲的胡曉勇放棄穩(wěn)定的醫(yī)生工作，開始下海經(jīng)商;2001年，胡曉勇跨界進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，在四川創(chuàng)辦中科成環(huán)保集團(tuán)。
 

　　當(dāng)時的環(huán)境產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在這樣熱鬧。多年以后，胡曉勇回想這段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，慶幸自己對于方向的判斷：“一個5點起床的人，冒著冷颼颼的風(fēng)出去跑步，跑到中午回來，哪怕中午在下雨，溫度一定也比清晨要高。如果在夕陽時候起跑，盡管當(dāng)時的夕照暖洋洋，等你半夜回來時一定是全身冰冷的。”
 

　　當(dāng)時的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊分析了水氣固土聲，按產(chǎn)業(yè)化程度選擇了水;在水的眾多領(lǐng)域中，根據(jù)規(guī)模選擇了市政污水;做市政水關(guān)鍵在于運(yùn)營，要在眾多運(yùn)營企業(yè)中突圍，便需要拉動資本。在此藍(lán)圖之下，中科成環(huán)保集團(tuán)定位為一家以城市污水處理投資、設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營管理、關(guān)鍵設(shè)備生產(chǎn)及成套等業(yè)務(wù)為主業(yè)的中外合資專業(yè)化水處理集團(tuán)企業(yè)。
 

　　中科成選擇的戰(zhàn)略方向得到了市場的回饋。成立以來，中科成以TOT、BOT等方式在國內(nèi)取得了16個污水處理項目，總規(guī)模達(dá)200余萬噸/天，已建成100余萬噸/天的污水處理能力。從最初的注冊資本1000萬元人民幣，發(fā)展到資產(chǎn)總額逾15億元人民幣的國內(nèi)著名的環(huán)保集團(tuán)企業(yè)。2006-2007年連續(xù)兩年，中科成在清華大學(xué)、中國水網(wǎng)主辦的“年度十大影響力企業(yè)”評選活動中位列“水業(yè)十大影響力企業(yè)”榜單，2007年的成績是榜單第八名。
 

　　同年，在1500公里外的北京，剛剛完成綜合性公用事業(yè)公司轉(zhuǎn)型的北京控股，將眼光投向了我國方興未艾的水務(wù)行業(yè)。然而，當(dāng)時北京控股旗下的水務(wù)資產(chǎn)只有一家水源廠。
 

　　彼時，在國際金融危機(jī)的沖擊及國內(nèi)資本市場的震蕩下，在財政政策、貨幣政策、價格政策的變動和拉扯下，推進(jìn)了產(chǎn)業(yè)界的調(diào)整和轉(zhuǎn)型，也催生了城市水業(yè)從簡單的項目投資模式向投資企業(yè)整體整合的模式轉(zhuǎn)型。
 

　　想快速進(jìn)入水務(wù)行業(yè)，收購成了北控最好的選擇。
 

　　北控在2007年下半年開始與中科成進(jìn)行接觸，兩家?guī)缀跻慌募春?。多次接觸后，雙方發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)判斷、企業(yè)文化、優(yōu)勢互補(bǔ)等諸多方面均有相同認(rèn)識或結(jié)合點。
 

　　中科成創(chuàng)始人胡曉勇的微信名叫“三有胡”，是指有擔(dān)當(dāng)、有價值、有分享，提倡開放、綜合的業(yè)務(wù)模式及發(fā)展心態(tài)。內(nèi)部的分享是股權(quán)多樣化，創(chuàng)辦之初，20多個人員，個個是股東。幾個高管的股份相差無幾，胡曉勇以類似于班長的身份做事。外部的分享則是更加開放，包括與社會分享。他總結(jié)道：“越分享，越安全。”
 

　　而剛進(jìn)軍水業(yè)不久的北控水務(wù)，正謀劃剝離非主業(yè)，以建設(shè)自來水廠和污水處理廠兩條腿同時在全國城市進(jìn)行擴(kuò)張。懷有專注水業(yè)的決心，并保有對專業(yè)技術(shù)的尊重。“水·生命·愛”成為了公司的人文內(nèi)核。
 

　　一位業(yè)內(nèi)人士比對了北控和中科成兩家公司的優(yōu)劣勢：“中科成在水務(wù)市場運(yùn)作經(jīng)驗非常豐富，中科成環(huán)保集團(tuán)業(yè)績主要分布在中國西部，擁有很大的水務(wù)市場。北控水務(wù)雖然有資本運(yùn)作的經(jīng)驗以及廣泛的政府背景，但在水務(wù)運(yùn)營方面不如中科成。”
 

　　此外，當(dāng)時的中科成在國內(nèi)A股上市上已做了多年的準(zhǔn)備，條件基本成熟。但團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)A股市場的再融資能力較差，難以滿足水務(wù)行業(yè)持續(xù)性融資的要求。而北控恰好也是一家在香港上市的公司，雙方能夠通過收購換股等形式實現(xiàn)了中科成的間接上市。
 

　　共同的認(rèn)知和目標(biāo)，促成了2008年6月這起水務(wù)市場大型收購案。6月13日，北控水務(wù)作價13.71億港元收購中科成88.43%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，北京控股持?4%，中科成原管理層持股43%。從而北控水務(wù)順利完成混改，正式邁進(jìn)水務(wù)行業(yè)。
 

　　值得注意的是，在北控水務(wù)收購中科成的協(xié)議中，中科成原有管理層也進(jìn)入北控水務(wù)董事會，中科成董事長胡曉勇?lián)伪笨厮畡?wù)執(zhí)行董事兼行政總裁，周敏擔(dān)任北控水務(wù)執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁。并且，更為重要的是，北京控股雖然是母公司，但其并不參與公司的經(jīng)營管理，而是全權(quán)交與原中科成的管理層負(fù)責(zé)，實行市場化機(jī)制。
 

　　裝入中科成資產(chǎn)后的北控水務(wù)憑借自身資金、技術(shù)、管理和政府資源優(yōu)勢，通過BOT、TOT模式和股權(quán)并購方式迅速擴(kuò)大其規(guī)模并提升了行業(yè)影響力。其發(fā)展速度及態(tài)勢大大超出了雙方預(yù)期：從2009年開始，每年的水務(wù)規(guī)模增長都在200萬噸以上。公司通過銀行貸款、發(fā)行債券、增發(fā)新股等方式，向外募資達(dá)數(shù)百億元，為發(fā)展及并購提供了充足的資金?；旄奈迥?，北控水務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模已超過1600萬噸/日，成為了公認(rèn)的國有企業(yè)和民營企業(yè)結(jié)合的標(biāo)桿。
 

　　2019年，北控水務(wù)總資產(chǎn)達(dá)到1263億港元，總收入245億港元，水處理規(guī)模3776萬噸/日，位居國內(nèi)行業(yè)第一。連續(xù)九年榮登“中國水業(yè)十大影響力企業(yè)”榜首;連續(xù)四年入選《財富》中國500強(qiáng)。同時，在全球水務(wù)運(yùn)營商排名榜中，北控水務(wù)服務(wù)人口居全球第3位，達(dá)到7819萬人口。
 

　　2014年，北控水務(wù)董事長張虹海在接受中國水網(wǎng)采訪時表示：“這幾年的發(fā)展有點超乎我們大家的想象。在這之前北控也嘗試過做水，但是一直沒做好，而中科城做了好幾年，做了百萬噸。北控的資源背景加上中科成企業(yè)家們的狼性，兩者一結(jié)合，能量得到了爆發(fā)，發(fā)揮了各自所長。”
 

　　這段混改姻緣，在胡曉勇看來，也是順理成章一般的必經(jīng)之路。“你在單一領(lǐng)域擁有的經(jīng)驗和過程都很珍貴，但僅有此是不夠的。要把邊界打開、方便續(xù)接。”在他看來，企業(yè)家精神，就是要發(fā)展，要突破，讓自己的小公司盡力發(fā)展為大企業(yè)。“都說要強(qiáng)大，不做大談何做強(qiáng)?”而這，也或許正是他當(dāng)年參與混改的初心吧。
 

　　5、碧水源＋創(chuàng)業(yè)板：資本與技術(shù)的盛大聯(lián)姻
 

　　無論是鵬鷂環(huán)保、桑德集團(tuán)，還是首創(chuàng)股份和北控水務(wù)，都讓我們看到了，資本助力，對企業(yè)發(fā)展的重要意義。這一章的碧水源，講述的正是行業(yè)里技術(shù)企業(yè)插上資本翅膀?qū)崿F(xiàn)騰飛的典型故事。
 

　　2001年，留學(xué)歸來的文劍平39歲。他在這一年創(chuàng)辦了碧水源，并與清華大學(xué)合作，掌握了水處理的前沿技術(shù)——膜生物反應(yīng)器(MBR)。
 

　　成立之后的幾年時間里，碧水源一直在默默無聞地發(fā)展著。找不到項目，就做大量研究，給各地市委書記寫信，提議按照碧水源的技術(shù)方案來做。為推廣碧水源膜技術(shù)，文劍平投入自己所有的資金去做5000噸大規(guī)模污水處理項目，希望先用效果得到市場信任。
 

　　2005年起，碧水源在北京郊區(qū)獲得了幾個項目，當(dāng)時的碧水源還是一個名不見經(jīng)傳的小企業(yè)，盈利不多，而開發(fā)這樣一個大項目需要大量的科研投入，并且即便實驗成功也未必就能得到專家論證通過和發(fā)改委的批準(zhǔn)立項，這給公司的資金和管理都帶來了巨大的壓力。
 

　　從2005年拿到第一個MBR大項目開始，碧水源就有了謀求上市的想法，并在2007年將公司從有限公司改制成了股份有限公司。
 

　　這時候的環(huán)境產(chǎn)業(yè)，靠前的企業(yè)正先后進(jìn)入投資建設(shè)運(yùn)營模式，行業(yè)對于資本的需求開始顯現(xiàn)，催生了最早試水資本市場的一批環(huán)境企業(yè)。自上世紀(jì)90年代末開始，第一批符合條件的企業(yè)開始嘗試接通資本。包括創(chuàng)業(yè)環(huán)保(1995年)、桑德環(huán)境(1998年)、武漢三鎮(zhèn)實業(yè)(1998年)、首創(chuàng)股份(2000年)、南海發(fā)展(2000年，后更名為“瀚藍(lán)環(huán)境”)、洪城水業(yè)(2004年)、北控水務(wù)(2008年)等代表企業(yè)。資本的力量也為這些企業(yè)帶來了發(fā)展紅利及一段較長時期內(nèi)顯赫的江湖地位。
 

　　這些企業(yè)有著共同特征：投資運(yùn)營模式，工程項目拉動，體量較大。那時候的碧水源，還拿不到資本市場的入場券。
 

　　但在需求快速釋放的環(huán)境市場，在投建運(yùn)模式的企業(yè)之外，包括碧水源、津膜科技、維爾利、久吾高科等一批以技術(shù)見長的輕量型企業(yè)開始快速成長。行業(yè)的春風(fēng)為這些技術(shù)型且有帶來了更豐富的發(fā)展空間，也催生了碧水源們更大、更具體的擴(kuò)張夢想。
 

　　對照這樣的夢想，2008年的碧水源在技術(shù)研發(fā)、設(shè)備更新都面臨比較大的資金缺口，而當(dāng)時的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境也不是很理想。那時候的文劍平，甚至萌生過“賣了資產(chǎn)不干”的想法。
 

　　“我們并不缺小錢，一直以來公司現(xiàn)金流是比較充沛的，但是，我們?nèi)贝箦X，通過市場融資可以使我們迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，并可以完成在全國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局等公司戰(zhàn)略。”碧水源總經(jīng)理何愿平說，碧水源希望通過上市募集資金，繼續(xù)用于膜組器生產(chǎn)基地建設(shè)，并且考慮在濟(jì)南、上海、環(huán)太湖、浙江、廣州、深圳等地進(jìn)行布局。
 

　　幸運(yùn)的是，碧水源沒有等太久。
 

　　2008年，“建立創(chuàng)業(yè)板市場”，寫入當(dāng)年溫家寶總理所作的政府工作報告。消息傳出，符合要求的創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)紛紛開始備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。
 

　　這一年，碧水源的已儲備項目規(guī)模約為5億元人民幣左右。在當(dāng)年《福布斯》中文版推出的“2008中國潛力企業(yè)榜”將碧水源列為第14位。
 

　　“就像延安寶塔點燃各地有志青年的激情一樣，創(chuàng)業(yè)板的成立堅定了企業(yè)家依托科技創(chuàng)新實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢想的信心。”北京碧水源科技股份有限公司董事長文劍平在接受新華財經(jīng)記者專訪時表示。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是“金剛鉆”企業(yè)組成的板塊，創(chuàng)業(yè)板公司只有走真正的科技創(chuàng)新之路才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
 

　　2009年，創(chuàng)業(yè)板正式設(shè)立，對中國小企業(yè)來說意義非凡，為技術(shù)型企業(yè)打開資本通道。2010年4月21日，碧水源成功登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，證券代碼為“300070”， 發(fā)行市盈率達(dá)94.52。上市首日，碧水源股價以140元/股的價格開盤，隨后一路上揚(yáng)，最終收盤價高達(dá)151.8元/股，對應(yīng)市盈率已經(jīng)超過200倍。
 

　　隨后的4月26日，在市場資金的一路追捧之下，股價最高摸至175.6元/股的高點，成為當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板上最高價的股票。最高點時，文劍平的個人財產(chǎn)一度高達(dá)65.66億元，位列當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板的首富。
 

　　資本的加持下，碧水源的擴(kuò)張夢想得以一步步實現(xiàn)：擴(kuò)大產(chǎn)能，建立北京本部研發(fā)中心和技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營支持中心，在外埠地區(qū)建立6個以上運(yùn)營分中心并爭取在未來覆蓋全國，未來可能還會進(jìn)入家用水市場，并有意收購其他水務(wù)公司……這些構(gòu)想，在碧水源接下來十年中陸續(xù)成為了現(xiàn)實。
 

　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)通常被認(rèn)為是政策和技術(shù)驅(qū)動型的產(chǎn)業(yè)，以技術(shù)起家的碧水源借助資本力量騰飛，無疑給了行業(yè)其他技術(shù)型企業(yè)更多的刺激和信心。碧水源之后，一大批技術(shù)型企業(yè)紛紛上市，不但為產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來新的活力，也帶來了新的市場變局。雖然2018年后的金融緊縮讓很多企業(yè)遭遇挫折，碧水源也最終被中交集團(tuán)旗下中國城鄉(xiāng)控股集團(tuán)有限公司控股，但環(huán)保產(chǎn)業(yè)里，以碧水源為代表的技術(shù)企業(yè)的傳奇故事仍將繼續(xù)。
 

　　原標(biāo)題：城鎮(zhèn)污水市場的風(fēng)口與機(jī)遇：以首創(chuàng)、北控與碧水源為例