水務(wù)作為重要的民生行業(yè)，近年產(chǎn)能發(fā)展維持穩(wěn)步增長，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間，我國設(shè)市城市公共供水普及率達(dá)93.10%、污水處理率達(dá)91.90%，縣城公共供水普及率達(dá)85.10%，污水處理率達(dá)85.20%，水務(wù)行業(yè)固定資產(chǎn)投資額達(dá)4,963.52億元，同比增長20.50%，但增速降低約10%。隨著“水十條”、海綿城市等政策的陸續(xù)落地，水務(wù)環(huán)保類投資出現(xiàn)火熱態(tài)勢，從近期水務(wù)上市公司披露的中期財報也可窺探一二。

營收

從上面可以看出，2017年上半年，五大水務(wù)上市公司中，江南水務(wù)、綠城水務(wù)、國中水務(wù)、巴安水務(wù)四家企業(yè)實現(xiàn)營收增長，僅重慶水務(wù)因工程施工收入減少和計提污水處理服務(wù)增值稅導(dǎo)致污水處理服務(wù)收入減少。

重慶水務(wù)、江南水務(wù)、綠城水務(wù)、巴安水務(wù)四家公司營業(yè)利潤和凈利潤均超過1億元，國中水務(wù)確認(rèn)參股投資基金公司導(dǎo)致凈利潤大幅下滑。

毛利率

水務(wù)行業(yè)近年發(fā)展穩(wěn)定，水務(wù)產(chǎn)能穩(wěn)步提升，期間費用增幅亦相對平穩(wěn)，五大水務(wù)公司近年毛利率維持穩(wěn)定。

從上圖可以看出，江南水務(wù)的毛利率維持高度穩(wěn)定，平均毛利率為53.91%，是五家企業(yè)中毛利率最高的，重慶水務(wù)、綠城水務(wù)、國中水務(wù)毛利率維持中等水平，平均毛利率分別為44.88%、47.09%、39.38%，巴安水務(wù)毛利率維持低水平發(fā)展，平均毛利率為33.24%。

隨著新《環(huán)保法》和《水污染防治行動計劃》相繼出臺，“十三五”期間市政污水處理建設(shè)重心將轉(zhuǎn)向提標(biāo)改造，國內(nèi)較強實力的水務(wù)企業(yè)積極參與水務(wù)投資項目角逐，市場競爭日趨激烈，未來水務(wù)行業(yè)毛利率或?qū)⒅鸩较禄?/p>

資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)的借貸情況，也能夠衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度，一般資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%，70%為臨界點，一旦超過，企業(yè)投資風(fēng)險相對比較大。

從上圖可以看出，綠城水務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率維持高線，近年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為67.49%。相對而言，國中水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率則是低線發(fā)展，近年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為28.75%。重慶水務(wù)、江南水務(wù)、巴安水務(wù)的平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為32.91%、40.65%、51.53%。從以上幾家公司的資產(chǎn)負(fù)債率的情況來看，巴安水務(wù)的資產(chǎn)與負(fù)債比較平衡，產(chǎn)能與擴(kuò)張維持平衡，綠城水務(wù)市場擴(kuò)張比較快，發(fā)展相對比較冒險，而國中水務(wù)、重慶水務(wù)、江南水務(wù)相對比較穩(wěn)定發(fā)展，屬于穩(wěn)定投資性公司。

“十三五”期間，水處理、黑臭水體整治、管網(wǎng)建設(shè)、水環(huán)境生態(tài)綜合治理等多個細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒂瓉硇掳l(fā)展機遇，水務(wù)公司能否接住這一波發(fā)展商機？我們拭目以待。

來源:OFweek節(jié)能環(huán)保網(wǎng) 

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