土壤修復市場的熱度已經(jīng)遠超我們的想像，這不只表現(xiàn)在業(yè)務前景上，更表現(xiàn)在市場布局的爭奪上。宇墨咨詢通過對115家最具影響力企業(yè)的深度分析，積累了中國修復企業(yè)的一手數(shù)據(jù)庫，基于這遴選出的修復行業(yè)115指數(shù)樣本，我們對整個修復產(chǎn)業(yè)從業(yè)企業(yè)從六大維度做了一個宏觀分析，從而一窺我國修復產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。
六大維度
?業(yè)務鏈分布
?企業(yè)體量/資本屬性
?進入修復市場時間
?地域分布
?整體研發(fā)水平
?盈利水平及整體市場空間
土壤修復115指數(shù)宏觀分析
土壤修復市場的熱度已經(jīng)超出了我們想像，它的熱度不只表現(xiàn)在業(yè)務前景上，更表現(xiàn)在市場布局的爭奪上。宇墨咨詢通過對這115家最具影響力企業(yè)的深度分析，從而積累了中國修復企業(yè)的一手數(shù)據(jù)庫，基于這遴選出的修復行業(yè)115指數(shù)樣本，我們對整個產(chǎn)業(yè)從業(yè)務鏈分布、到參與企業(yè)體量或資本屬性、到企業(yè)進入修復市場時間，空間分布、企業(yè)整體研發(fā)水平以及企業(yè)盈利水平及整體市場空間六大維度，對我國修復產(chǎn)業(yè)從業(yè)企業(yè)做了一個宏觀分析，從而一窺我國修復產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。
1）從業(yè)務鏈分布來看
納入本次統(tǒng)計范圍的有環(huán)境咨詢10家，修復工程61家，修復設備11家，修復藥劑5家，環(huán)境檢測12家，下一個風口2家，概念股14家。其中早期進入修復市場但鎩羽而歸的市場早鳥們（即沒吃到蟲兒的早鳥們，共7家）及概念股們，包括從事相關領域、或未從事以及可能從事的概念股企業(yè)，不納入統(tǒng)計范圍?？梢娦迯凸こ套鳛檎麄€產(chǎn)業(yè)鏈最大一塊蛋糕，自然也對應了最多的參與者，占比達到總統(tǒng)計數(shù)的60.4%，是本報告中統(tǒng)計環(huán)境咨詢企業(yè)的6倍，（一個有意思的現(xiàn)象是，歐盟聯(lián)合研究中心2013年研究顯示，修復工程費用是場調費用的5.33倍，頗為吻合）。此處值得一提的是，環(huán)境咨詢和環(huán)境檢測兩單板塊涉及到的大量體制內企業(yè)，本報告中均已清單給出，未做詳細分析，從而一定程度上削弱了其在數(shù)量上的體現(xiàn)。而修復設備和修復藥劑分別僅占4.95%及10.89%，則較為直觀地反映了這兩大細分領域不受國內企業(yè)青睞的尷尬地位，但同時也反映了其未來巨大的發(fā)展空間。
而下一個風口本報告重點分析了農(nóng)田修復和地下水修復兩大細分風口市場，各選取一家企業(yè)作為典型代表，其稀有的數(shù)量也反映了目前市場還不成熟，競爭者稀少的現(xiàn)狀，而概念股們未來自然將還是主要撲向修復工程市場，而這些潛力概念股往往都是神一般的存在，甚至有業(yè)內人士直言，在擁有大資本和大項目源的潛力股們還沒有參與市場競爭的時候，還說不好誰是行業(yè)巨頭，可見未來修復工程競爭將進一步加劇。
圖1中國土壤修復主要從業(yè)企業(yè)數(shù)量各環(huán)節(jié)分布圖
2）從參與企業(yè)體量或資本屬性來看（僅用于本文討論，不作為科學劃分依據(jù)）
入選本報告的115家企業(yè)中，去除掉14支概念股公司，余下101家企業(yè)中，央企國企12家，上市公司16家，擬上市公司3家，新三板企業(yè)20家，外企5家，改制企業(yè)3家，中小企業(yè)27家，合資公司5家。
圖2中國土壤修復主要從業(yè)企業(yè)按企業(yè)屬性及規(guī)模分類分布圖
由于整個修復產(chǎn)業(yè)鏈目前重頭戲集中在修復工程部分，環(huán)境咨詢和環(huán)境第三方檢測也基本屬于事業(yè)單位和改制企業(yè)市場，本處對企業(yè)的屬性分析僅針對修復工程企業(yè)。考慮到部分修復工程公司兼具上市公司與央企國企雙重身份，而央企國企在土壤修復市場又具備獨特的項目渠道優(yōu)勢，本處如將這類具備雙重身份的企業(yè)統(tǒng)一歸并為國企，將上市公司和擬上市環(huán)保公司統(tǒng)一歸并為環(huán)保大亨，其他新三板及中小民營企業(yè)統(tǒng)一歸并為中小企業(yè)，這從業(yè)企業(yè)屬性分布圖如下：
圖3中國土壤修復主要從業(yè)企業(yè)按企業(yè)屬性及規(guī)模分類簡圖
由圖可見，市場早鳥方面，中小企業(yè)參與數(shù)量最多，這主要是由于中小企業(yè)基數(shù)大且相對更加靈活，而央企國企則憑借著先天的近水樓臺優(yōu)勢也發(fā)力不凡。環(huán)保大亨則由于在上述兩方面均不占明顯優(yōu)勢，表現(xiàn)相對落后。
在新開拓市場層面，大多是資金密集型或行政資源型的央企國企，他們憑借其項目渠道優(yōu)勢和融資優(yōu)勢，大舉進駐修復圈，主要包括建筑、水利、水泥、石油、鋼鐵、房地產(chǎn)等領域的跨界者。而中小企業(yè)則由于基數(shù)龐大，船小好調頭也紛紛入場，環(huán)保大亨們則相對謹慎。
如果把這56家修復工程企業(yè)的簡單粗暴地劃分為三個梯隊，那么國家隊早鳥、市場大亨早鳥及中小企業(yè)的部分早鳥可以作為第一梯隊，如建工、高能、大地益源、中科鼎實等，他們無論是從當前規(guī)模還是未來發(fā)展前景均屬龍頭，未來可能還將進一步與其他企業(yè)拉開差距；把國家隊新秀、市場大亨新秀及部分中小企業(yè)早鳥作為第二梯隊，如寶武鋼鐵、理工環(huán)科、上田環(huán)境、新九方等，他們則具有最大的不確定性和最大的增長空間；剩余企業(yè)劃分到第三梯隊，如此這般，三個梯隊數(shù)量倒也差異不大，但如果考慮大量未納入本報告統(tǒng)計范圍的中小企業(yè)也歸并到第三梯隊，則第三梯隊數(shù)量最大。
本處如果進一步考慮沒吃到蟲兒的早鳥們（2家國企+2家上市公司+2家中小企業(yè)+1家外企）以及概念股們，其呈現(xiàn)出來的趨勢基本同上，但也可以有一些新的發(fā)現(xiàn)。例如6家偽概念股公司中，他們均曾經(jīng)生聲稱要拓展修復業(yè)務，但截至到目前仍未看見任何實質性動作和進展的，這進一步反應了環(huán)保大亨在這方面的謹慎。而在6家潛力股分析中，央企國企和環(huán)保大亨各占半壁江山，憑借已有資源，他們必然在未來市場產(chǎn)生不俗的影響力。而針對還希望進入修復市場的中小企業(yè)，除非在技術創(chuàng)新及修復的上下游領域取得突破，否則將變得異常困難。
如果再加上大量場調及檢測環(huán)節(jié)的體制內企業(yè)，同時考慮國家隊們的體量和優(yōu)勢，似乎就能更加殘酷意識到這個市場究竟是誰的主戰(zhàn)場。
3）從企業(yè)進入修復市場時間來看
對本文101家企業(yè)（不含14家概念股企業(yè)）的進入市場時間進行統(tǒng)計可以進一步發(fā)現(xiàn)，2012年是一個入場企業(yè)高峰，這主要得益于2011年《重金屬污染綜合防治“十二五”規(guī)劃》得到國務院批復，尤其是以綠色湘軍企業(yè)為代表，而新進入市場的則主要分布在2014，2015及2016這三年，隨著2014年首次土壤污染調查結果的公布以及土十條的呼聲越來越高至16年的出臺，大量企業(yè)開始進入這個市場拓展業(yè)務。
圖4中國土壤修復主要從業(yè)企業(yè)進入修復市場時間
4）從地域分布來看
全國主要修復企業(yè)仍集中分布在北京（26），江蘇（19），上海（17），浙江（11）以及湖南（10）四個市場，這四個市場的企業(yè)占到全國所有修復企業(yè)的大半江山（65%）以上。北京和江蘇作為環(huán)保企業(yè)重鎮(zhèn)，自然不需過多解釋，上海及浙江則得益于本土經(jīng)濟發(fā)展較快、工業(yè)搬遷場地較多，從而孕育了巨大的土壤修復市場容量，湖南則是在重金屬治理的風口成長起來了一大批綠色湘軍，為此輪修復大業(yè)做了充分的準備。而新疆、西藏、寧夏、甘肅、青海以及東三省、河南、海南等地由于本土修復市場容量有限，且當?shù)亟?jīng)濟水平、環(huán)境污染水平以及環(huán)保企業(yè)發(fā)展受限等原因尚未出現(xiàn)本土強力競爭對手，本土市場依靠相關體制內單位以及外省修復龍頭企業(yè)來完成。例如如高能環(huán)境、永清環(huán)保等中標甘肅、新疆等修復項目，上海立昌環(huán)境中標青海等項目。
此外，整體來看，修復企業(yè)密集分布與南方，北方明顯較少，這主要與與土壤污染聚集區(qū)域有一定關系，總體來說南方土壤污染重于北方，長三角、珠三角、東北老工業(yè)基地等部分區(qū)域土壤污染問題較為突出，西南、中南地區(qū)土壤重金屬超標范圍較大。
圖5全國各省修復企業(yè)數(shù)量分布圖
5）從企業(yè)整體研發(fā)來看
雖然土壤修復在歐美是一個成熟市場，修復工程更多依賴于對成熟技術的掌握程度以及經(jīng)驗的積累，但對技術的研發(fā)仍然是衡量一個企業(yè)，乃至一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要指標，而反映研發(fā)較為簡單粗暴的一個標準即是專利的申請。
首先整體來看，我國主要修復企業(yè)的修復專利基本從2011年起步，隨著12年重金屬治理的風口起來，隨后逐漸穩(wěn)步上升，從2009年的3項申請專利到2011年的9項，12年的40項，直到2016年的291項，可以說國內企業(yè)對修復技術專利的申請明顯提高，反映了企業(yè)已經(jīng)從前期不規(guī)范的市場逐漸過渡到了在市場日趨競爭激烈的環(huán)境注重提高技術壁壘的現(xiàn)狀。而這個專利的變化情況與前述的企業(yè)進入市場的時間以及市場拓展時間表也可以基本吻合。
圖6中國土壤修復主要從業(yè)企業(yè)歷年修復專利申請量
然而，如果進一步深入研究這115家企業(yè)的專利數(shù)量分布，又可看到我國企業(yè)修復專利分布數(shù)量極不均勻，以蓋亞環(huán)境、建工修復、上田環(huán)境及高能環(huán)境等企業(yè)為首的企業(yè)（而這四家也一定程度上分別代表了中小企業(yè)、央企國企及上市公司里面發(fā)展態(tài)勢最好的企業(yè)），其修復專利申請量占到了總量（863）的36.6%，累積超過20項修復專利的僅10家企業(yè)，51家企業(yè)修復專利更是為零，占總統(tǒng)計企業(yè)的44.35%，由此可見我國修復企業(yè)專利申請分布嚴重不均，企業(yè)之間研發(fā)實力差距巨大，絕大多數(shù)企業(yè)技術研發(fā)薄弱。
圖7我國主要修復企業(yè)修復專利累積申請量統(tǒng)計
圖8全國主要修復企業(yè)修復專利排行榜
6）修復企業(yè)盈利水平及市場空間
最后，針對修復領域的重頭戲環(huán)節(jié)（場調環(huán)節(jié)及修復工程環(huán)節(jié)）的行業(yè)空間及盈利水平，我們分別從中遴選了幾家典型修復企業(yè)，對其營收及毛利作了初步分析，從而一窺行業(yè)發(fā)展。
圖9主要修復企業(yè)修復業(yè)務營收歷年統(tǒng)計
從我們遴選的幾家具有代表性的修復企業(yè)歷年修復營收角度來看，各大企業(yè)基本呈現(xiàn)穩(wěn)步上升階段，2011-2015這五年期間（即十一五期間），從各大企業(yè)修復營收來看，行業(yè)發(fā)展較慢，處于探索階段，在這一階段表現(xiàn)不俗的主要是幾大修復巨頭，包括建工高能等以全國修復市場大力布局的龍頭企業(yè)，也包括憑借重金屬治理風口異軍突起的湘軍企業(yè)，以永清環(huán)保及航天凱天為典型代表，此階段多數(shù)中小企業(yè)因為外在市場不振及內部技術實力不濟等原因而表現(xiàn)平平，但到了2016年，盡管也有部分企業(yè)因為具體原因不升反降，如永清，上田，卓錦等（參見報告具體分析），但主線條上，各大公司修復營收呈明顯增長，據(jù)估計，2016年修復市場整體規(guī)模達到100億。土十條及各大配套政策的出臺及落地還將進一步刺激市場打開，據(jù)宇墨咨詢調研顯示，相當一部分修復企業(yè)在2017年中即已經(jīng)完成去年全年營收額，2017年市場規(guī)模預計將達到200億。
圖10典型修復企業(yè)環(huán)境咨詢業(yè)務毛利率水平
盡管整體行情不斷向好，蛋糕不斷做大，但卻并不一定意味著企業(yè)吃到嘴的蛋糕變多，這一點可以從企業(yè)歷年毛利率水平分析得出結論。由圖可見，修復領域的環(huán)境咨詢業(yè)務毛利率呈現(xiàn)出了三個特點：其一是不同企業(yè)毛利率水平相差較大，從上田環(huán)境2015年最高的90%毛利率到上海環(huán)鉆的21.72%跨度巨大，這主要是由于不同企業(yè)技術手段不同，技術水平差異以及所處區(qū)域要求不一等綜合影響；其二是從2012-2016，環(huán)境咨詢業(yè)務毛利率整體穩(wěn)中有升,但隨著參與者明顯增加以及市場的規(guī)范化，尤其是隨著《環(huán)境影響評價技術導則-土壤環(huán)境》的出臺（目前處于征求意見中），未來毛利率預計將變?yōu)榉€(wěn)中下降；其三是整體盈利水平明顯高于修復工程，相比修復工程領域整體在28%左右的毛利率水平，環(huán)境咨詢業(yè)務作為典型的“輕資產(chǎn)”業(yè)務類型，毛利率明顯較高，這可以在眾多同時從事修復工程和環(huán)境咨詢的企業(yè)里找到證據(jù)，例如上田環(huán)境，又或者業(yè)界龍頭建工修復，2016年度公司環(huán)境咨詢（技術服務）毛利率一個項目就高達87.53%，但當期修復工程毛利率則僅為18.9%。
圖11典型修復企業(yè)環(huán)境修復工程業(yè)務毛利率水平
相對而言，修復工程整體營收幾個特點如下：其一，不同企業(yè)修復工程毛利率水平存在差異，但整體差異較小，整體集中分布范圍在20%-30%之間；其二，是修復工程毛利水平整體呈現(xiàn)穩(wěn)中下降趨勢，這主要是由與競爭者加劇以及管理的趨嚴，例如由于異味控制增加大棚等；其三則是相比咨詢業(yè)務，工程的毛利水平偏低。
來源:宇墨Umore 作者:墨小琪
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