日前，藍(lán)天環(huán)保發(fā)布定增預(yù)案，擬以每股5元的價格，發(fā)行股份不超過4000萬股，募集資金不超過2億元。

值得關(guān)注的是，這是藍(lán)天環(huán)保自2013年7月掛牌以來的第六次增發(fā)，此前其已累計募資3.34億元。在三板市場跌落谷底的大環(huán)境下，竟能發(fā)起大手筆融資，實屬不易。

事實上，藍(lán)天環(huán)保能夠頻頻融資，一方面離不開其靚麗的業(yè)績表現(xiàn)，另一方面也依托于“環(huán)保”這個極具魔力的標(biāo)簽。

據(jù)犀牛之星統(tǒng)計，在證券簡稱中有“環(huán)?！眱勺值膾炫乒静辉谏贁?shù)，達(dá)到226家。而這些企業(yè)融資，并未受到新三板寒冬的影響。

半數(shù)掛牌后有過增發(fā)今年金額已超去年

掛牌至今，226家環(huán)保企業(yè)共獲76.9億元融資，有過增發(fā)行為的企業(yè)達(dá)到118家，占比達(dá)52%。

具體從募集金額看，完成募集資金在1億以上的有23家，融資金額在5000萬-1億的有19家；融資金額在1000萬-5000萬的則有57家。

掛牌以來增發(fā)1億以上的環(huán)保企業(yè)

其中，致力于垃圾滲濾液綜合治理的天源環(huán)保以5.8億元的融資總額居首。今年12月，天源環(huán)保完成1.82億元募資，公司稱，募集資金將主要用于污水處理和垃圾滲濾液處理工程BOT項目建設(shè)、補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款。

而從增發(fā)次數(shù)來看，掛牌以來增發(fā)次數(shù)在2次以上的有56家，其中力源環(huán)保、藍(lán)天環(huán)保和京源環(huán)保三家企業(yè)增發(fā)最頻繁，達(dá)到5次。

犀牛之星還注意到，雖然2017年還沒走完，但年內(nèi)已有226家環(huán)保企業(yè)在新三板市場獲得融資，共27億元，已趕超去年全年的22億元。

此外，仍有8家企業(yè)正發(fā)起2017年定增預(yù)案，且都堪稱“土豪式”融資。

這其中包括，凌志環(huán)保擬募資不超過2.5億用于目前在建的BOT、PPP、總承包及托管運(yùn)營項目；曉清環(huán)保）擬募資不超過2.43億用于補(bǔ)充PPP項目資本金投入；東和環(huán)保（834961）擬募資1.5億元用于控股子公司永峰化工項目投資。

新三板二級市場的低迷，看來并未影響到新三板眾多環(huán)保企業(yè)進(jìn)行大手筆融資。

多種融資方式并舉

除了二級市場增發(fā)，監(jiān)管部門出具的各項政策也為這些環(huán)保企業(yè)融資大開方便之門。

今年7月7日，經(jīng)過兩個多月的意見征求和討論之后，《中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(簡稱《指導(dǎo)意見》)正式發(fā)布。

根據(jù)《指導(dǎo)意見》，雙創(chuàng)債試點(diǎn)初期，重點(diǎn)支持對象主要分為兩類，一是注冊或主要經(jīng)營地在國家“雙創(chuàng)”示范基地、全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)域、國家綜合配套改革試驗區(qū)、國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)和國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源集聚區(qū)域內(nèi)的公司；二是已納入新三板創(chuàng)新層的掛牌公司。此類公司財務(wù)較為規(guī)范，有一定規(guī)模，風(fēng)險相對較小。《指導(dǎo)意見》還指出，雙創(chuàng)債能夠發(fā)揮交易所債券市場功能，切實支持“雙創(chuàng)”企業(yè)融資，對于豐富公司債券發(fā)行主體結(jié)構(gòu)，拓寬中小企業(yè)融資渠道，切實支持科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)具有重要意義。

在此指導(dǎo)意見下，已有兩家環(huán)保企業(yè)相繼發(fā)布了“雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債”預(yù)案。其中，藍(lán)天環(huán)保9月26日公告，擬非公開發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券，發(fā)行規(guī)模不超過1.5億元，公司于10月16日完成第一期發(fā)行工作，發(fā)行2000萬元。

之后，紫科環(huán)保也于11月24日公告，擬發(fā)行“雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債”規(guī)模不超過1.5億元，采取一次性發(fā)行，債券期限不超過3年。

除此之外，早在2016年1月13日，國家發(fā)改委印發(fā)的《綠色債券發(fā)行指引》（以下簡稱《指引》），便界定了綠色企業(yè)債券的項目范圍和支持重點(diǎn)。

《指引》中，明確現(xiàn)階段“綠色債券”的支持重點(diǎn)為：節(jié)能減排技術(shù)改造項目；綠色城鎮(zhèn)化項目；能源清潔高效利用項目；能源開發(fā)利用項目；循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展項目；水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用項目；污染防治項目；生態(tài)農(nóng)林業(yè)項目；節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)項目；低碳產(chǎn)業(yè)項目；生態(tài)文明先行示范實驗項目；低碳發(fā)展試點(diǎn)示范項目等12大項。

在此背景下，創(chuàng)新層企業(yè)樹業(yè)環(huán)保也成為新三板首單綠色債發(fā)行的踐行者。11月27日晚間，樹業(yè)環(huán)保公告稱，為拓寬融資渠道，公司擬發(fā)行綠色債券，計劃融資規(guī)模為2億元，債券面值為100元，債券期限為3年期。

頻頻融資，“環(huán)?！摈攘卧?？

在已披露2017半年報的215家環(huán)保企業(yè)中，上半年實現(xiàn)盈利的有169家。其中，凈利潤規(guī)模在1000萬以上的有30家，其掛牌以來融資總計33.94億元，僅5家企業(yè)未實施過增發(fā)。

另有185家環(huán)保企業(yè)盈利不足千萬，但不少企業(yè)的融資能力卻也絲毫未減。例如，芳源環(huán)保上半年凈利潤僅29萬元，今年6月完成募資9000萬元，認(rèn)購方包括中科沃土基金、鼎峰明道；金旅環(huán)保上半年實現(xiàn)凈利潤497萬元，12月完成4900萬元定增。

甚至于，業(yè)績虧損的環(huán)保企業(yè)也在瘋狂的融資。深港環(huán)保上半年虧損2898萬元，但其于12月18日發(fā)布定增預(yù)案，擬7.2/股，融資不超過1.08億元。

由此可見，很多產(chǎn)業(yè)資本并不看重環(huán)保企業(yè)短期內(nèi)盈利水平的高低，而是更看重環(huán)保產(chǎn)業(yè)這個快速發(fā)展的風(fēng)口。

研報顯示，“十三五”期間，預(yù)計環(huán)保投資合計為7.6萬億元，接近“十二五”兩倍，其中，2018年預(yù)計投資規(guī)模為1.6萬億元-1.8萬億元，環(huán)保行業(yè)無疑迎來大時代。此外，2018年環(huán)保行業(yè)依靠并購?fù)卣沟那闆r仍將持續(xù)，但并購規(guī)模將趨于穩(wěn)定，預(yù)計將維持在300億元-400億元，并逐步轉(zhuǎn)向?qū)Σ①徆镜臉I(yè)務(wù)經(jīng)營整合為主。

事實上，并購風(fēng)潮在新三板上也清晰可見。9月18日，中環(huán)裝備發(fā)布公告表示，公司與新三板公司兆盛環(huán)保（836616）控股股東周震球、周兆華、羊云芬簽署股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，擬以發(fā)行股票并支付現(xiàn)金的方式收購兆盛環(huán)保100%股權(quán)。

對于環(huán)保企業(yè)并購現(xiàn)象，如是金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來5年到10年仍會經(jīng)歷分化和集中的過程，一些龍頭企業(yè)的規(guī)模和在整個行業(yè)的占比會越來越大，大量資金會繼續(xù)向“獨(dú)角獸”和“隱形冠軍”集中。

來源:犀牛之星

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