導 讀：黨的十九大提出了加快生態(tài)文明體制改革和建設美麗中國的新部署、新要求，明確了2020年前堅決打好污染防治攻堅戰(zhàn)，2035年實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境根本好轉，本世紀中葉全面完成我國生態(tài)文明建設等階段性目標。環(huán)保產業(yè)作為為生態(tài)環(huán)境保護攻堅戰(zhàn)、生態(tài)環(huán)境質量根本改善提供技術物質保障的重要部門，其發(fā)展持續(xù)受到全社會的關注。

中國環(huán)境保護產業(yè)協(xié)會與中央財經大學綠色經濟與區(qū)域轉型研究中心合作，延用EICI—2016中環(huán)保產業(yè)的狹義范疇，以2016年4季度至2017年3季度為年度區(qū)間，對A股環(huán)保上市企業(yè)相關數(shù)據(jù)展開分析，聯(lián)合推出環(huán)保產業(yè)景氣分析系列報告—《2017年環(huán)保產業(yè)景氣報告：A股環(huán)保上市企業(yè)》。報告顯示：A股環(huán)保上市企業(yè)景氣表現(xiàn)持續(xù)向好，主營環(huán)保上市企業(yè)較A股環(huán)保上市企業(yè)景氣度高。

本報告將分三次在中國環(huán)境保護產業(yè)協(xié)會微信公眾號上刊載，以饗讀者。此文為報告的第一至二部分內容。

一、環(huán)保上市企業(yè)基本情況

(一)環(huán)保上市企業(yè)名單更新

截至2017年3季度，滬深兩市上市企業(yè)共3441家，總市值達585.65千億元?；?017年CSRC證監(jiān)會行業(yè)分類、Wind環(huán)保概念分類、東方財富Choice行業(yè)分類中的A股環(huán)保上市企業(yè)名單，篩選出主營業(yè)務涉及環(huán)保業(yè)務的上市企業(yè)共計117家1(本報告中稱為“A股環(huán)保上市企業(yè)”)，較上年同期增加了25家，占A股上市企業(yè)總數(shù)的3.4%，市值達13.48千億元，占A股上市企業(yè)總市值的2.30%。從A股環(huán)保上市企業(yè)中，進一步篩選出環(huán)保業(yè)務收入占主營業(yè)務收入比例大于50%2的企業(yè)共計43家(本報告中稱為“主營環(huán)保上市企業(yè)”)，較上年同期增加了4家，占A股環(huán)保上市企業(yè)總數(shù)的39.81%。

(二)環(huán)保上市企業(yè)結構

A股環(huán)保上市企業(yè)涉獵6個細分領域，分別為水污染防治、大氣污染防治、固廢處理與資源化、環(huán)境監(jiān)測與檢測、環(huán)境修復和環(huán)境咨詢3領域。

從企業(yè)分布看，水污染防治企業(yè)數(shù)量最多，共50家，占A股環(huán)保上市企業(yè)數(shù)量的42.74%;其次是大氣污染防治企業(yè)28家，占23.93%;固廢處理與資源化企業(yè)25家，占21.37%;環(huán)境監(jiān)測與檢測、環(huán)境修復兩領域的企業(yè)數(shù)量相對較少，分別有9家和4家，各占7.69%和3.42%(見圖1.1)。

從環(huán)保主營業(yè)務收入分布看，水污染防治領域占比最高，占37.89%;其次為固廢處理與資源化、大氣污染防治領域，分別占34.22%和22.38%;環(huán)境監(jiān)測與檢測、環(huán)境修復兩領域分別占3.72%和1.79%(見圖1.2)。

(三)環(huán)保企業(yè)空間分布

從環(huán)保上市企業(yè)的地理分布看，大部分環(huán)保上市企業(yè)集中在北京市及華東、華南地區(qū)，特別是東南沿海省份(如廣東省、浙江省、江蘇省等)，而東北、西北地區(qū)部分省市的環(huán)保上市企業(yè)分布較少。這與中國各省的經濟發(fā)展狀況、城鎮(zhèn)化水平、人口密度等的分布情況較為一致。北京市以及東南沿海省份憑借其地緣優(yōu)勢、較為充沛的資本量、人才薈萃等有利因素，形成了可觀的行業(yè)市場，集聚了大部分環(huán)保上市企業(yè);東北地區(qū)作為經濟嚴重下滑的老工業(yè)區(qū)，西北地區(qū)經濟欠發(fā)達、人口密度稀薄，大型環(huán)保上市企業(yè)分布稀少，但隨著“一帶一路”建設的深入推進，未來西北地區(qū)環(huán)保產業(yè)或將得到長足發(fā)展(見表1.1)。

(四)產業(yè)集中度分析

產業(yè)集中度指某行業(yè)的相關市場內前N家企業(yè)所占市場份額(產值、產量、銷售額、銷售量、職工人數(shù)、資產總額等)的總和，是整個行業(yè)的市場結構集中程度的測量指標，用來衡量企業(yè)的數(shù)目和相對規(guī)模的差異，是市場勢力的重要量化指標。

本報告選擇企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務收入指標作為計算依據(jù)。選取前一年4季度與本年度前3季度的環(huán)保主營業(yè)務收入累計指標，計算各細分領域排名前20%的企業(yè)的環(huán)保主營業(yè)務收入占該領域環(huán)保主營業(yè)務收入的比值，用于衡量當年該細分領域的行業(yè)集中度。集中度指標取值在[0~1]之間，指標值越大表明行業(yè)集中度越高。

2016年和2017年，A股環(huán)保上市企業(yè)各細分領域的行業(yè)集中度均大于0.4，變化幅度在0.03之內，表明各領域的行業(yè)集中度保持相對穩(wěn)定。其中，水污染防治領域兩年的行業(yè)集中度分別為0.78和0.77，大氣污染防治領域分別為0.69和0.66，兩領域的行業(yè)集中度都處于較高水平。主營環(huán)保上市企業(yè)各細分領域中，環(huán)境修復領域的集中度相對較高，兩年分別為0.74和0.67，其后依次為水污染防治、大氣污染防治兩領域，而固廢處理與資源化、環(huán)境監(jiān)測與檢測兩領域處于下游，且兩年未發(fā)生變動(見表1.2)。

(五)環(huán)保業(yè)務發(fā)展態(tài)勢

2015-2017年A股環(huán)保上市企業(yè)及細分領域的環(huán)保主營業(yè)務收入趨勢見圖1.3和圖1.4，2016—2017年A股環(huán)保上市企業(yè)及主營環(huán)保上市企業(yè)的環(huán)保主營業(yè)務收入增長情況見表1.3。

從A股環(huán)保上市企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務收入絕對值看，2017年A股環(huán)保上市企業(yè)、主營環(huán)保上市企業(yè)環(huán)保主營業(yè)務收入絕對值較2016年均有所增長。剔除2016年和2017年環(huán)保上市企業(yè)名單中的非重合企業(yè)，A股環(huán)保上市企業(yè)2017年環(huán)保主營業(yè)務收入同比增長34.75%，增幅較上年提高7.63個百分點;主營環(huán)保上市企業(yè)2017年環(huán)保主營業(yè)務收入同比增長21.57%，增幅較上年小幅下滑1.29個百分點。2017年，A股環(huán)保上市企業(yè)高出主營環(huán)保上市企業(yè)同期增幅13.18個百分點，與2016年A股環(huán)保上市企業(yè)高出4.26%相比，兩者增速的差距進一步拉大。表明環(huán)保行業(yè)的業(yè)務量不斷增加，市場形勢良好，但主營環(huán)保上市企業(yè)的業(yè)務增長速度較2016年有所放緩。

從細分領域看，2017年，A股環(huán)保上市企業(yè)中各領域環(huán)保主營業(yè)務收入絕對值較2016年同期有不同幅度的增長。水污染防治領域環(huán)保主營業(yè)務收入比重居于各領域之首，且波動較小;固廢處理與資源化領域緊隨其后，且其環(huán)保主營業(yè)務收入比重的增幅最大，漲幅在0.07~0.09之間;大氣污染防治領域比重居第三位，但較上年同期明顯下降，降幅在0.03~0.07之間。

二、環(huán)保產業(yè)景氣分析

(一)環(huán)保產業(yè)景氣指數(shù)構成

A股環(huán)保上市企業(yè)景氣指數(shù)的一致合成指數(shù)集合包括：購置固定資產、營業(yè)稅金及附加、員工總數(shù)、出廠價格指數(shù)、利潤總額五項指標;先行合成指數(shù)集合包括：應收賬款、存貨兩項指標。A股環(huán)保上市企業(yè)景氣指標體系如圖2.1所示。

主營環(huán)保上市企業(yè)景氣指數(shù)的一致合成指數(shù)集合包括：營業(yè)稅金及附加、員工總數(shù)、出廠價格指數(shù)、利潤指數(shù)四項指標;先行合成指數(shù)集合包括：存貨、應收賬款、購置固定資產三項指標。主營環(huán)保上市企業(yè)景氣指標體系如圖2.2所示。

(二)環(huán)保產業(yè)總體景氣表現(xiàn)

一致指數(shù)顯示，相較景氣波動下滑的2016年，2017年A股環(huán)保上市企業(yè)景氣表現(xiàn)呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢，3季度一致指數(shù)數(shù)值為99.05，高于2016年同期的98.29。主營環(huán)保上市企業(yè)2017年總體景氣表現(xiàn)優(yōu)于2016年，且呈現(xiàn)上升態(tài)勢，3季度數(shù)值一致指數(shù)數(shù)值達99.53，較上年同期上升了1.79，且略高于同期A股環(huán)保上市企業(yè)(見圖2.3、圖2.4)。

先行指數(shù)顯示，A股環(huán)保上市企業(yè)2017年4季度景氣表現(xiàn)或將回落，主營環(huán)保上市企業(yè)下季度的景氣表現(xiàn)尚不明朗(見圖2.3、圖2.4)。

由上述結果可以看出，環(huán)保行業(yè)的景氣表現(xiàn)與我國宏觀經濟的發(fā)展態(tài)勢基本一致。2017年國內宏觀經濟逐漸擺脫世界經濟低迷的影響，隨著氣、水、土三個十條全面推進，環(huán)境監(jiān)管趨嚴，利于環(huán)保產業(yè)發(fā)展的政策措施密集出臺，環(huán)保產業(yè)獲得了更多發(fā)展良機，但同時也面臨國內經濟增長放緩帶來的壓力和挑戰(zhàn)。

(三)A股環(huán)保上市企業(yè)細分領域景氣表現(xiàn)

2017年，從A股環(huán)保上市企業(yè)五大細分領域的一致指數(shù)看，環(huán)境監(jiān)測與檢測、環(huán)境修復兩領域景氣表現(xiàn)較2016年呈現(xiàn)回落態(tài)勢，但景氣數(shù)值仍高于100;固廢處理與資源化領域景氣表現(xiàn)優(yōu)于2016年，一致指數(shù)數(shù)值持續(xù)上揚，3季度已接近100;水污染防治領域景氣表現(xiàn)呈現(xiàn)波動，但略好于2016年波動下滑的走勢;大氣污染防治領域總體延續(xù)了2016年1季度后的欠佳表現(xiàn)(見圖2.5、圖2.6、圖2.7、圖2.8、圖2.9)。

從先行指數(shù)看，水污染防治、環(huán)境修復、大氣污染防治三領域景氣表現(xiàn)有望于下季度回升;環(huán)境監(jiān)測與檢測、固廢處理與資源化兩領域下季度景氣表現(xiàn)或將下行(見圖2.5、圖2.6、圖2.7、圖2.8、圖2.9)。

由于A股環(huán)保上市企業(yè)各細分領域的景氣態(tài)勢或與企業(yè)所從事的非環(huán)保業(yè)務存在較大關聯(lián)，因此無法單純從環(huán)保行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境來分析A股環(huán)保上市企業(yè)各細分領域景氣態(tài)勢的影響因素。故本報告暫不對可能影響A股環(huán)保上市企業(yè)各細分領域景氣表現(xiàn)變化的因素展開分析。

(四)主營環(huán)保上市企業(yè)細分領域景氣表現(xiàn)

2017年，從主營環(huán)保上市企業(yè)五大細分領域一致指數(shù)看，水污染防治、環(huán)境修復、環(huán)境監(jiān)測與檢測三領域1-3季度均高于100，顯示三領域的發(fā)展趨勢較好，且水污染防治領域明顯優(yōu)于2016年，3季度一致指數(shù)數(shù)值接近101;環(huán)境監(jiān)測與檢測領域景氣表現(xiàn)總體略優(yōu)于上年;環(huán)境修復領域景氣表現(xiàn)不及上年。大氣污染防治、固廢處理與資源化兩領域一致指數(shù)數(shù)值均低于100，且景氣表現(xiàn)總體呈下滑趨勢，同時大氣污染防治領域大幅低于2016年同期，固廢處理與資源化領域總體不及上年同期(見圖2.10、圖2.11、圖2.12、圖2.13、圖2.14)。

先行指數(shù)顯示，環(huán)境修復、大氣污染防治、固廢處理與資源化三領域下季度景氣有望向好;水污染防治、環(huán)境監(jiān)測與檢測兩領域下季度景氣或將下滑(見圖2.10、圖2.11、圖2.12、圖2.13、圖2.14)。

2017年一致指數(shù)高于基期的三領域中，水污染防治領域的高景氣表現(xiàn)得益于“水十條”深化落實，河湖污染治理、景觀河道修復、生態(tài)濕地建設、黑臭水體污染控制等水環(huán)境綜合治理工作的繼續(xù)推進以及PPP模式在污水處理中的廣泛應用;“土十條”的實施、《污染地塊土壤環(huán)境管理辦法(試行)》等相關政策的出臺、《土壤污染防治法》的起草等帶動了環(huán)境修復行業(yè)的發(fā)展，推動環(huán)境修復潛在市場向現(xiàn)實市場的轉化，該領域下季度景氣值得期待;環(huán)境監(jiān)測領域的景氣表現(xiàn)得益于《“十三五”環(huán)境監(jiān)測質量管理工作方案》《關于推進環(huán)境監(jiān)測服務社會化的指導意見》等政策的深化落實，“環(huán)保機構”垂管改革、中央環(huán)保督查對強化環(huán)保執(zhí)法監(jiān)管的強大影響及其所釋放出的行業(yè)需求等。

一致指數(shù)低于基期的兩領域中，大氣污染防治領域2017年的景氣表現(xiàn)或受累于傳統(tǒng)脫硫脫硝新增市場容量的大幅萎縮、電力行業(yè)超凈排放改造接近尾聲等影響，但隨著非電力行業(yè)煙氣治理市場的逐步打開、VOCs市場潛力的快速釋放，以及“大氣十條”第一階段收官，該領域下季度景氣有望回暖;固廢處理與資源化領域景氣表現(xiàn)的相對低迷可能源于行業(yè)集中度相對不高、業(yè)內資金利用效率偏低，以及固廢處理責任主體模糊、監(jiān)管不到位等原因，伴隨工業(yè)化推進和城市化率提升而迅速增長的固體廢物產生量，以及環(huán)境監(jiān)管能力建設和規(guī)范化管理水平的不斷提升，無害化、減量化、資源化的處理需求將不斷增長，該領域下季度景氣或將可期。

《2017年環(huán)保產業(yè)景氣報告：A股環(huán)保上市企業(yè)》后續(xù)內容近期將在本微信公眾號陸續(xù)刊載，敬請期待!

該報告有關“環(huán)保產業(yè)景氣指數(shù)(EICI)”的知識版權屬于中國環(huán)境保護產業(yè)協(xié)會和中央財經大學綠色經濟與區(qū)域轉型研究中心共有。

 來源:中國環(huán)保產業(yè)協(xié)會  作者:柴蔚舒

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