污水處理行業(yè)政策導(dǎo)向明顯，受國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保投資規(guī)模影響大;目前城市市政污水處理市場逐漸飽和，擴(kuò)能提標(biāo)改造仍有市場機(jī)遇，新興城鎮(zhèn)及農(nóng)村市場發(fā)展?jié)摿^大。在我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、水資源緊缺、水污染加劇的背景下，國家日益重視環(huán)境保護(hù)。截至2017年6月底，全國城鎮(zhèn)累計建成運(yùn)營的污水處理廠4,063座，污水處理能力1.78億立方米/日(2007年末僅為7,138萬立方米/日)，城市市政市場逐漸飽和，但老舊管網(wǎng)設(shè)備更新及提標(biāo)改造等仍帶來市場機(jī)遇。
此外，污水處理行業(yè)“十三五規(guī)劃”、《水污染防治行動計劃》和《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》等文件對全國所有縣城、重點(diǎn)鎮(zhèn)的污水處理能力提出了新的要求，并提出要積極推進(jìn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施和服務(wù)向農(nóng)村延伸。
污水處理行業(yè)逐漸打破區(qū)域壟斷，投資、并購力度加大，行業(yè)內(nèi)企業(yè)逐步從單一業(yè)務(wù)經(jīng)營者向綜合環(huán)境運(yùn)營商轉(zhuǎn)變。環(huán)保市場發(fā)展?jié)摿薮螅煌袠I(yè)的社會資本通過項(xiàng)目投資、合作經(jīng)營、收購、兼并等方式進(jìn)入，跨區(qū)域經(jīng)營趨勢明顯。眾多業(yè)內(nèi)企業(yè)從單一的設(shè)備提供商、材料研發(fā)生產(chǎn)商、工程承包商或運(yùn)營商逐步向上下游延伸，以求在特許經(jīng)營期有更明顯的成本控制優(yōu)勢。博天環(huán)境、碧水源和中金環(huán)境等民企通過外延并購、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方式快速發(fā)展。同時我們關(guān)注到，污水處理項(xiàng)目前期投入較大，投資回收期長，而并購對資金的需求量大，若項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營的進(jìn)度安排不當(dāng)，沒有持續(xù)增長的經(jīng)營現(xiàn)金流做支撐，外部融資環(huán)境一旦變化，企業(yè)的經(jīng)營將會受到較大影響。
PPP模式得到大力推廣，PPP新政或?qū)⒂绊懶袠I(yè)競爭格局。PPP模式是目前環(huán)保市場大力推廣的主要模式，大型央企、國企憑借社會資源、資本實(shí)力和較低融資成本等競爭優(yōu)勢明顯，大部分民企承接項(xiàng)目數(shù)量和質(zhì)量都不占優(yōu)勢。2017年11月國家發(fā)改委頒布指導(dǎo)意見，從多個方面鼓勵民企參與PPP項(xiàng)目，利好技術(shù)實(shí)力、運(yùn)營能力、品牌影響力和市場規(guī)模等方面有優(yōu)勢的環(huán)保企業(yè)，環(huán)保行業(yè)競爭格局或?qū)l(fā)生改變。
污水處理行業(yè)是資金密集型行業(yè)，工程建設(shè)和應(yīng)收款項(xiàng)占用了企業(yè)較多營運(yùn)資金。由于承接項(xiàng)目大部分需要墊資，污水處理企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)占比均較高，其應(yīng)收對象一般是政府部門或政府部門成立的實(shí)體，回款情況取決于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、人口和地方財力。部分區(qū)域因政府財政狀況等原因，出現(xiàn)應(yīng)收款項(xiàng)回收周期較長或回收困難，需加以關(guān)注。
為達(dá)到合格的成品水(生活或生產(chǎn)的用水和作為最后處置的廢水)的水質(zhì)要求而對原水加工的過程稱為水處理。其中：1)加工原水為生活或工業(yè)的用水時，稱為給水處理;2)加工廢水為再次使用或排放時，稱為廢水處理，廢水處理一般包括生活污水處理和工業(yè)污水處理。廣義的水處理包括對處理過程中所產(chǎn)生的廢水、污泥以及廢氣的處理及最終處置。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來劃分，污水處理行業(yè)的參與者主要有產(chǎn)品和設(shè)備提供商(包括污水處理藥劑、污水處理設(shè)備、污水管網(wǎng)、檢測儀器等)、工程建設(shè)承包商和水務(wù)設(shè)施運(yùn)營商。
水務(wù)行業(yè)是從事城市生活用水和工業(yè)用水的生產(chǎn)、供應(yīng)和處理這一基本公共服務(wù)的企業(yè)的統(tǒng)稱，具體包括自來水生產(chǎn)和供應(yīng)、污水處理及其再生利用、海水淡化處理、以及其他水的處理、利用與分配四大子行業(yè)。本報告主要針對污水處理子行業(yè)做重點(diǎn)研究。
一、行業(yè)概況
我國人均水資源匱乏，水資源分布不均，水污染形勢嚴(yán)峻
根據(jù)THE WORLD BANK相關(guān)報告，2014年我國水資源總量為2.81萬億立方米，占世界水資源總量的6.57%，僅次于巴西、俄羅斯、加拿大、美國，居世界第五位，但人均水資源占有量只有2,061.91立方米，占世界人均水資源量的34.85%，為世界人均水資源貧乏[1]的國家之一。
受地理、地形以及氣候等因素影響，我國水資源分布不均，總體呈現(xiàn)出“東豐西乏，南多北少”之勢。根據(jù)《中國水資源公報》，2016年我國水資源總量為32,466.4億立方米，其中南方4區(qū)[2]26,873.7億立方米，占比82.77%;北方6區(qū)[3]5,592.7億立方米，占比僅17.23%。
我國90%以上的人口居住在黑河-騰沖線以東約35%的國土面積上，人口分布的不均衡加劇了區(qū)域間人均水資源量的分化。目前，全國三分之二的城市處于缺水狀態(tài)，140座城市處于嚴(yán)重缺水狀態(tài)。按照國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，中國有12個省、區(qū)人均水資源量低于重度缺水線，有8個省、區(qū)(天津、寧夏、北京、山東、上海、河北、河南、山西)人均水資源量低于500立方米，為極度缺水地區(qū)。中國屬于季風(fēng)氣候，水資源時空分布不均勻，南北自然環(huán)境差異大，其中華北地區(qū)人均水資源不到500立方米。
根據(jù)中華人民共和國生態(tài)環(huán)境部(以下簡稱“生態(tài)環(huán)境部”)[4]發(fā)布的《2017年中國生態(tài)環(huán)境狀況公報》，2017年全國地表水1,940個水質(zhì)斷面(點(diǎn)位)中，Ⅰ～Ⅲ類水質(zhì)斷面(點(diǎn)位)1,317個，占比67.9%;Ⅳ、Ⅴ類462個，占比23.8%;劣Ⅴ類161個，占比8.3%。與2016年相比，Ⅰ～Ⅲ類水質(zhì)斷面(點(diǎn)位)比例上升0.1個百分點(diǎn)，劣Ⅴ類下降0.3個百分點(diǎn)。
2017年長江、黃河、珠江、松花江、淮河、海河、遼河七大流域和浙閩片河流、西北諸河、西南諸河的1,617個水質(zhì)斷面中，Ⅰ類水質(zhì)斷面有35個，占比2.2%;Ⅱ類594個，占比36.7%;Ⅲ類532個，占比32.9%;Ⅳ類236個，占比14.6%;Ⅴ類84個，占比5.2%;劣Ⅴ類136個，占比8.4%。與2016年相比，Ⅰ類水質(zhì)斷面比例增加0.1個百分點(diǎn)，Ⅱ類減少5.1個百分點(diǎn)，Ⅲ類增加5.6個百分點(diǎn)，Ⅳ類增加1.2個百分點(diǎn)，Ⅴ類減少1.1個百分點(diǎn)，劣Ⅴ類減少0.7個百分點(diǎn)。西北諸河和西南諸河水質(zhì)為優(yōu)，浙閩片河流、長江和珠江流域水質(zhì)為良好，黃河、松花江、淮河和遼河流域?yàn)檩p度污染，海河流域?yàn)橹卸任廴?，遼河主要支流和滇池重度污染。海河流域，V類占比12.4%，劣V類占比32.9%，流域內(nèi)工業(yè)發(fā)達(dá)、污染源密集、人口密度高，水資源短缺，污水治理工作依然任重道遠(yuǎn)。
全國1,333處水源地中約有1/4為地下水源，其水質(zhì)的好壞直接影響到人們生活飲用水的安全與否。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《中國環(huán)境狀況公報》，近五年我國地下水水質(zhì)為較差級和極差級的比重合計維持在55%以上，2017年國土資源部門對全國31個省(區(qū)、市)223個地市級行政區(qū)的5,100個監(jiān)測點(diǎn)開展了地下水水質(zhì)監(jiān)測。評價結(jié)果顯示：水質(zhì)為優(yōu)良級、良好級、較好級、較差級和極差級的監(jiān)測點(diǎn)分別占比8.8%、23.1%、1.5%、51.8%和14.8%，較差級和極差級合計為66.6%，較2016年上升6.5個百分點(diǎn)。地下水水質(zhì)總體較差，且治理的難度大、時間持續(xù)長，污染問題日益加重。
廢污水排水總量持續(xù)增長，城市污水處理能力發(fā)展較快
2006-2015年我國的廢水排放總量持續(xù)增長，生活污水排放量總量上升，占比逐年提高，2015年超過50%，工業(yè)廢水排放總量出現(xiàn)回落趨勢。
截至2007年末，我國城市共有污水處理廠883座，污水日處理能力為7,138萬立方米，城市污水處理率只有62.80%。根據(jù)中華人民共和國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部(以下簡稱“住房城鄉(xiāng)建設(shè)部”)發(fā)布的《關(guān)于2017年上半年全國城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)和運(yùn)行情況的通報》，“截至2017年6月底，全國城鎮(zhèn)累計建成運(yùn)營的污水處理廠共4,063座，污水處理能力達(dá)1.78億立方米/日。其中，全國設(shè)市城市建成運(yùn)營的污水處理廠共計2,327座，形成污水處理能力1.48億立方米/日;全國已有1,470個縣城(占縣城總數(shù)的94.2%)建有污水處理廠，累計建成污水處理廠1,736座，形成污水處理能力達(dá)0.31億立方米/日。36個重點(diǎn)城市建成運(yùn)行污水處理廠共計570座，形成污水處理能力0.65億立方米/日。”
城市市政市場逐漸飽和，提標(biāo)改造仍帶來一定的市場機(jī)遇，新興城鎮(zhèn)及農(nóng)村市場的發(fā)展?jié)摿^大
污水處理行業(yè)的發(fā)展具有明顯的政策導(dǎo)向，對國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保投資規(guī)模依賴性較強(qiáng)。隨著我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷加快，水資源緊缺、水污染加劇的背景下，國家日益重視環(huán)境保護(hù)。2012年12月24日，國家環(huán)境保護(hù)總局與國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局聯(lián)合發(fā)布的《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》(GB18918-2002)，還只提到“只有出水作為回用水的污水處理廠污水處理采用一級A排放標(biāo)準(zhǔn)，其他排入地表水的均采用一級B及以下標(biāo)準(zhǔn)”。
2015年4月2日，國務(wù)院發(fā)布的《水污染防治行動計劃》就提到“要加快城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)與改造?，F(xiàn)有城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施，要因地制宜進(jìn)行改造，2020年底前達(dá)到相應(yīng)排放標(biāo)準(zhǔn)或再生利用要求。敏感區(qū)域(重點(diǎn)湖泊、重點(diǎn)水庫、近岸海域匯水區(qū)域)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施應(yīng)于2017年底前全面達(dá)到一級A排放標(biāo)準(zhǔn)。建成區(qū)水體水質(zhì)達(dá)不到地表水Ⅳ類標(biāo)準(zhǔn)的城市，新建城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施要執(zhí)行一級A排放標(biāo)準(zhǔn)。按照國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃要求，到2020年，全國所有縣城和重點(diǎn)鎮(zhèn)具備污水收集處理能力，縣城、城市污水處理率分別達(dá)到85%、95%左右”。
目前我國大部分城鎮(zhèn)已有的污水處理廠的污水處理能力只能達(dá)到一級B標(biāo)準(zhǔn)，無法滿足現(xiàn)有要求。因而需要在已有的處理設(shè)施基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步設(shè)計、建設(shè)施工等，提升污水處理能力，使得出水達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的要求，提標(biāo)改造的投資力度為行業(yè)提供了新的發(fā)展動力。
2016年12月31日，中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會(以下簡稱“國家發(fā)展改革委”)與住房城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》(以下簡稱“污水處理行業(yè)十三五規(guī)劃”)指出，實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)由“規(guī)模增長”向“提質(zhì)增效”轉(zhuǎn)變，由“重水輕泥”向“泥水并重”轉(zhuǎn)變，由“污水處理”向“再生利用”轉(zhuǎn)變，全面提升我國城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施的保障能力和服務(wù)水平。但同時指出污水處理設(shè)施建設(shè)仍然存在著區(qū)域分布不均衡、配套管網(wǎng)建設(shè)滯后、建制鎮(zhèn)設(shè)施明顯不足、老舊管網(wǎng)滲漏嚴(yán)重、設(shè)施提標(biāo)改造需求迫切、部分污泥處置存在二次污染隱患、再生水利用率不高、重建設(shè)輕管理等突出問題。