債務(wù)違約、訴訟不斷、賬戶凍結(jié)……盛運(yùn)環(huán)保的“多米諾骨牌”相繼被推倒之時(shí)，半年前的資產(chǎn)重組卻再也沒有新消息。

年末，業(yè)績虧損的上市公司紛紛使出渾身解數(shù)保殼，但有一家卻似乎并不上心，這便是深陷債務(wù)危機(jī)泥潭的盛運(yùn)環(huán)保。12月7日，盛運(yùn)環(huán)保公告稱公司逾期債務(wù)多達(dá)63筆，逾期金額已達(dá)到了33.24億元。按照盛運(yùn)環(huán)保2018年三季報(bào)，歸母公司所有者權(quán)益為30.65億元，盛運(yùn)環(huán)保已資不抵債。

公司同日披露一起擔(dān)保，涉及金額1700萬元。此前公司已披露累計(jì)對(duì)外擔(dān)保逾50億元，同時(shí)不乏逾期、涉訟擔(dān)保，這也意味著公司債務(wù)還有繼續(xù)攀升的可能。危機(jī)之下，盛運(yùn)環(huán)保能否等來救兵?今年5月，公司宣布四川能投擬受讓控股股東全部股份，臨近年末，這筆重組卻仍然沒有后續(xù)消息。

債務(wù)繼續(xù)惡化

12月11日，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布公告稱，公司于近日收到相關(guān)法院訴訟及仲裁通知書，涉及借款本息共計(jì)1627萬元。新增訴訟、仲裁公告，對(duì)盛運(yùn)環(huán)保而言早已是家常便飯，梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，盛運(yùn)環(huán)保已面臨超過40起訴訟，訴訟請(qǐng)求多涉及盛運(yùn)環(huán)保因貸款逾期無法還本付息而產(chǎn)生的貸款糾紛。

大筆拖欠的債務(wù)中，最引人關(guān)注的是因違規(guī)擔(dān)保逾期所產(chǎn)生的連帶責(zé)任債務(wù)。根據(jù)公司此前公告，截至10月末，盛運(yùn)環(huán)保及子公司對(duì)外擔(dān)保合同累計(jì)數(shù)額為52.31億元，其中逾期擔(dān)保3.77億元，涉訟擔(dān)保7.93億元。

違規(guī)擔(dān)保的數(shù)額還在上升，12月7日，盛運(yùn)環(huán)保公告，對(duì)桐廬盛運(yùn)環(huán)保電力有限公司向華夏銀行的貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，涉及金額1700萬元。

受債務(wù)違約影響，今年以來，盛運(yùn)環(huán)保信用評(píng)級(jí)連遭降級(jí)，目前已被降至CC級(jí)，控股股東開曉勝被證監(jiān)會(huì)列入失信人。不僅如此，公司融資炒股所持有股票遭被動(dòng)減持，多個(gè)銀行賬戶也被凍結(jié)，經(jīng)梳理，截至12月12日，公司銀行賬戶凍結(jié)金額合計(jì)1.16億元。

盡管盛運(yùn)環(huán)保利空消息此起彼伏，二級(jí)市場(chǎng)上卻已經(jīng)顯得“麻木”。事實(shí)上，此前盛運(yùn)環(huán)保早已經(jīng)歷了一輪暴跌，7月2日，盛運(yùn)環(huán)保復(fù)牌后遭遇連續(xù)8個(gè)跌停，10月19日股價(jià)觸底至2.08元/股，逼近2010年上市以來最低價(jià)。此后股價(jià)一直低迷不振，截至12月13日收盤，盛運(yùn)環(huán)保報(bào)收2.44元/股，復(fù)牌以來已累計(jì)下跌逾73%。

原大股東大舉減持

公開資料顯示，盛運(yùn)環(huán)保是國內(nèi)少有的同時(shí)擁有機(jī)械爐排爐和循環(huán)流化床技術(shù)的生活垃圾焚燒發(fā)電公司，擁有環(huán)境污染治理總承包甲級(jí)資質(zhì)、環(huán)境污染治理設(shè)施運(yùn)營甲級(jí)資質(zhì)、建筑工程施工資質(zhì)，下轄全資子公司67家和控股子公司5家，在垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)排行居前十位。

盛運(yùn)環(huán)保的業(yè)績究竟是如何一步步惡化至今的?有業(yè)內(nèi)人士分析，盛運(yùn)環(huán)保的運(yùn)營模式為BOT，BOT模式前期投資規(guī)模較大，主要依靠負(fù)債驅(qū)動(dòng)，貸款是BOT項(xiàng)目的主要資金來源，公司的負(fù)債率非常高。盛運(yùn)環(huán)保一旦項(xiàng)目遇到問題無法開展，高債務(wù)下，僅利息就會(huì)產(chǎn)生一大筆的費(fèi)用。

投資者網(wǎng)研究員梳理發(fā)現(xiàn)，公司2014年徹底剝離了輸送機(jī)械業(yè)務(wù)，開始專注垃圾焚燒領(lǐng)域。2015年到2017年，盛運(yùn)環(huán)保不斷通過并購?fù)M(jìn)智慧環(huán)衛(wèi)和危廢治理，在全國范圍內(nèi)大力發(fā)展垃圾發(fā)電項(xiàng)目。

圍繞垃圾發(fā)電項(xiàng)目，盛運(yùn)環(huán)保加大定增募集資金，用于歸還借款和增補(bǔ)活動(dòng)成本，負(fù)債總額從2015年的62.55億元增多至2018年9月底的93.01億元，資產(chǎn)負(fù)債率也從2016年初的52.54%上升到2018年9月74.84%，資金鏈已然緊繃。

值得一提的是，上市公司財(cái)務(wù)不斷惡化的同時(shí)，公司大股東卻在大肆減持。2013年一季度末，第一大股東開曉勝合計(jì)持有上市公司的股權(quán)為36.12%，然而在2018年4月2日開曉勝宣布辭去上市公司董事長的職位時(shí)，其持股比例僅有13.69%。在此期間，開曉勝累計(jì)凈減持7798萬股股份，合計(jì)凈套現(xiàn)金額達(dá)到14.16億元。而開曉勝辭職后不久，公司就發(fā)布了業(yè)績修正公告，2017年巨虧13億。

重組存不確定性

10月末，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布的三季報(bào)顯示，前三季度虧2.1億，同比下滑5737.61%。業(yè)績接連下滑，上市公司被“ST”已是毫無懸念，但盛運(yùn)環(huán)保依舊無所作為，公告欄中依然全是新增債務(wù)、違約擔(dān)保的消息。

當(dāng)然，公司并非未曾自救。今年4月，公司控股股東開曉勝擬將全部股份轉(zhuǎn)讓給新蘇環(huán)保。后來，長城資產(chǎn)也加入到這筆交易中以推進(jìn)重組進(jìn)程，但重組最終以失敗落下帷幕。

不久后，公司又搬來新的救兵。今年5月，盛運(yùn)環(huán)保公告，控股股東開曉勝擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式將其所持有的盛運(yùn)環(huán)保全部股份13.69%轉(zhuǎn)讓給四川能投，后者將對(duì)盛運(yùn)環(huán)保相關(guān)垃圾發(fā)電項(xiàng)目按照特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議提供不低于156.75億元的投資。

但這筆資產(chǎn)重組也仿佛石沉大海，至今都沒有相關(guān)進(jìn)度披露，這是否預(yù)示著重組又有失敗的可能?臨近年末，公司又將采取怎樣的措施自救?大筆債務(wù)以及違規(guī)擔(dān)保將由誰來承擔(dān)?近日，投資者網(wǎng)研究員致電公司方面并向盛運(yùn)環(huán)保董秘祝朝剛、證券事務(wù)代表劉玉蓮發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿仍未收到任何回復(fù)。

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