12月26日，財政部金融司司長王毅在北京大學PPP論壇做發(fā)言，他表示不能把PPP做成熨平經濟周期的工具，PPP條例會盡快地超前推。針對王毅司長的發(fā)言，薛濤評論為以下四點：1，正負面清單來了，績效考核會跟上，大家將摸索真正的PPP；2，入庫不是保險箱，應分析項目運營本質；3，工程進運營退的局面必須扭轉；4，純政府付費空間繼續(xù)承壓。

以下為王毅司長發(fā)言內容及E20快評：

保持定力、規(guī)范發(fā)展，推動PPP行穩(wěn)致遠

——王毅在12月26日北京大學PPP論壇上的發(fā)言

很高興出席論壇。受財政部副部長劉偉同志委托，對論壇的舉辦表示熱烈的祝賀!北京大學PPP研究中心是部校共建成果，經時任財政部部長肖捷同志和北京大學郝平書記同意，于2017年成立，一年來開展了大量工作，取得了積極成效。借此機會，分享一些對PPP的思考，供各位與會專家和業(yè)界朋友參考。

PPP在中國是一個新生事物。四年多時間，從數據看成績斐然。已入庫8000多個項目，計劃投資額13萬億，跟90萬億GDP規(guī)模相比也不算小。從落地數看，簽約項目7萬億，開工建設3萬億，再加上項目庫以外的“漏網之魚”，PPP市場遠大于財政部的統(tǒng)計數據。當然，各方對PPP有一些不同想法、不同看法。有人認為需求巨大、市場廣闊;也有人認為，PPP堆積地方政府隱性債務，簡單地將PPP投資與地方隱性債務劃等號，今年以來，中央明確要對地方政府隱性債務問責追責，開始“打退堂鼓”。PPP到底該怎么干，值得大家共同思考。

一、從微觀層次看，如何實現PPP項目可持續(xù)?

PPP項目本質上是一個投資項目，必須要遵循投資項目最基本的規(guī)則。正所謂做生意是要有本錢的，投資項目要求資本金自有，需要有合理的融資結構。把資本金加融資都認定為地方政府隱性債務，規(guī)模太大了。但如果資本金是債務性資金，項目全部投資都是融資，要求將PPP都視為地方政府隱性債務，恐怕你也沒有什么理由反駁了。

干成項目的關鍵是項目自身要有收益，要有回報。在座各位大多不會干“賠本賺吆喝”的事情。地方政府承受能力有限，項目收益不能完全依賴政府。目前入庫項目中政府完全付費項目占38.5%，這個比例高不高不好判斷。但要強調的是，如果太多項目靠政府付費，恐怕政府難以承受，最終無法履約。因此要鼓勵地方政府拿出切實可行的好項目來，鼓勵社會資本開動腦筋、貢獻智慧，挖掘項目本身的市場潛力，開發(fā)更多自身具有穩(wěn)定現金流的項目。

PPP作為投資項目，也有自身的特點，就是長期運營。社會資本不能只搞建設，要負責項目運營，參與政府治理。項目運營不能只管一年兩年，要實現全生命周期管理。干PPP是細水慢流，要著眼長遠，參與長期可持續(xù)回報的項目，不能抱有“干一把就跑”的想法。

如此看來，要真正落實PPP的內涵，即Public Private Partnership，現實中Public很多，Private不太好找。有的地方政府融資平臺當社會資本方，這是政府左手牽右手，不是PPP。有的項目全靠金融機構貸款，政府和社會資本方都不拿出真金白銀來，這是銀行對銀行，也不是PPP。這些做法都不可持續(xù)，兔子尾巴長不了。

E20點評：PPP的規(guī)范，在于主體合規(guī)、客體合規(guī)和程序合規(guī)。做真PPP，核心在運營，導向是績效。在環(huán)保領域，“真運營”，既包括a類、b類和d類典型的運營，也包括c類非以量計價的政府付費類項目具有約束性的運營或“準經營”。其中，后者的“真運營”可以分為三個層面。一是運營有難度，即政府自身做不到或者很難達成良好績效，避免簡單維護即為績效的PPP項目；二是運營強約束，本身具有很強的約束性，其績效是真實、專業(yè)且真正影響付費，避免非專業(yè)社會資本也可以隨便進入、甚至“劣幣逐良幣”；三是運營長期性，不是短期達成、而是長期有效，績效是長期考核的，必須是在十年以上的合作期內均有約束性。

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二、從中觀層次看，如何落實好地方政府的主體責任?

PPP項目的責任主體在地方。絕大多數PPP項目由市、縣級政府決策，地方政府負主體責任。中央部門不會搞新的行政審批，新設門檻。沒有一個部門承諾進了平臺、項目庫就是進了“保險箱”。財政部項目庫是信息匯總和公開的平臺，不會給任何項目“站臺”，不能認為入庫就萬事大吉。如果以入庫作為貸款條件，說明金融機構沒有切實承擔應盡責任，在給自己找免責理由。今后出現不良和風險，仍然要追究責任。

對地方政府10%的財政承受能力也要有個客觀的認識。幾年摸索下來，財政承受能力10%的紅線是共識。8%是不是更好更謹慎?12%是不是能干得多一點?這不是愛因斯坦發(fā)現的精巧公式，沒有人完全說得清楚，只是一個經驗數值。但既然有共識，就要遵守。目前10%的分子、分母限定在一般公共預算。一些地方同志建議，將分母擴展到包括政府性基金預算、社保基金預算和國資預算在內的“四本預算”，目的是做大規(guī)模。但做大規(guī)模的方法，最簡單的是直接提高比例，比如提高到20%。為什么不行，主要還是考慮財政承受能力?！八谋绢A算”的錢各有各的用途，不少地方社?；鹨呀浻腥笨?，用社?；鹱龇帜革@然不合適，土地出讓收入也已經安排了很多項目。因此，要堅持10%的比例，堅持分子、分母都是一般公共預算。

10%是財政承受能力的紅線，是政府承擔PPP項目支出責任的“天花板”。2017年全國財政支出20萬億，扣掉一些不干PPP的發(fā)達地區(qū)，按10%的比例計算，財政承受能力的上限還不到2萬億。財政承受能力和投資額不是簡單的一一對應的關系，財政承受能力的2萬億并不意味著投資額是2萬億?？紤]到使用者付費和項目自身經營性收益，項目投資額比10%的財政承受能力要大得多。

E20點評：（1）入庫問題。92號出臺時，我們解讀指出，組織開展已入庫項目集中清理，和E20此前判斷管理庫不是“保險庫”相一致，有進有出才是管理的關鍵，以便真正對各方規(guī)范操作產生約束力。（2）財承問題。薛濤2017年對史部長講話快速解讀時指出“財評要規(guī)范，政府性基金不能濫用，10%紅線要遵守，地方財政收入預期增長不可盲目估高”。如今看來，想做大分母是不太可能了，只能是在分子上做文章（如增加經營性收入、減少政府付費額度）。

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三、從宏觀層次看，如何構建行穩(wěn)致遠的長效機制?

首先還是需要認識上清晰，不能在經濟熱、防范債務風險的時候，把PPP視為洪水猛獸，把PPP項目當成堆積地方政府隱性債務風險的罪魁禍首;在經濟下行有壓力的時候，又把PPP當成拉動投資的工具。簡言之，就是不能打擺子，不能把PPP做成熨平經濟周期的工具，要保持戰(zhàn)略定力，咬定青山不放松，規(guī)范實施才能行穩(wěn)致遠。

PPP行穩(wěn)致遠的關鍵是回歸本源。PPP本源是提高公共服務供給質量和效率，不是簡單的融資工具。單純講融資，可以直接動員、號召金融機構上;單純講建設，可以直接要求中建、中鐵等建筑企業(yè)上。PPP關鍵是引資引智參與政府治理，發(fā)揮“專業(yè)人干專業(yè)事”優(yōu)勢，改善公共服務。從本源看，PPP有廣闊的發(fā)展前景和空間。

中央層面的重要職責是完善制度體系。目前我們正在配合司法部抓緊推進PPP條例出臺，各方面共識越來越多，可以預期這項工作會盡快往前推。條例出臺之前，財政部將從厘清PPP項目政府支出責任與地方政府隱性債務的邊界、加強規(guī)范管理等方面出臺實施意見，明確正負面清單，強化正面指引。

從國際PPP發(fā)展情況看，也值得我們反思和警惕。美國PPP發(fā)展時間長，但項目并不多。英國經驗豐富，但今年也暴露了卡莉蓮公司破產的案子，公司參與的大量公共項目受到沖擊。在和日本央行代表處會談時，他們表示日本做PPP十幾年似乎也不太成功。這些足以讓我們反思，我國PPP之路該怎么往前走?現在中國經濟發(fā)展階段跟他們不同，投資需求巨大，人民群眾對美好生活的向往更為迫切，在以習近平總書記為核心的黨中央領導下，各級地方政府更是撲下身子、擼起袖子加油干，PPP市場也該更加廣闊。

E20點評：(1)回歸本源。王司長指出，PPP關鍵是引資引智參與政府治理，發(fā)揮“專業(yè)人干專業(yè)事”優(yōu)勢，改善公共服務。實際上，偏離本源就是一種不規(guī)范，是埋下風險隱患。中國PPP所帶有的融資沖動及其他問題，很大程度上產生于特有的三大關系。E20從2014年至今曾多次提示合規(guī)風險。2017年水業(yè)論壇上對PFI的分析，更預見了“工程進、運營退”的風險及其影響。(2)正負面清單。E20曾對湖南發(fā)文PPP負面清單表示歡迎，并通過環(huán)保PPP出庫數據分析認為，環(huán)保督查、排污許可等政策導向下治理需求緊迫，商業(yè)模式清晰成熟、績效約束性強、按效付費機制健全、項目體量適中和財政支出責任可控的環(huán)保PPP項目，可以說屬于環(huán)保PPP領域的“正面清單”，是入庫容易、出庫風險較低的類型。我們也認為，負面與正面，不在于付費機制，而應回歸“運營”，并最終體現在PPP帶來的公共服務供給質量和效率提升上。

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北京大學是我國一流的高等學府，科研實力雄厚。財政部和北京大學合作成立PPP研究中心，目的是開展理論結合實際的研究，厘清PPP運行過程中政府的責任，厘清PPP項目與地方政府債務的界限，厘清地方政府承受能力與經濟社會發(fā)展需求之間的平衡關系。希望北京大學PPP研究中心發(fā)揮優(yōu)勢，多出主意、多想實招，用理論指導實踐，推動PPP事業(yè)健康發(fā)展。

謝謝大家!

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