事件描述

公司發(fā)布2018年年度報告，2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入34.44億元，同比增長11.63%，歸屬于上市公司股東凈利潤2.36億元，同比下降9.12%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤2.25億元，同比下降10.05%。

事件點評

環(huán)衛(wèi)服務(wù)增速亮眼。2018年，公司實現(xiàn)環(huán)衛(wèi)服務(wù)領(lǐng)域收入10.43億元，同比增長70.49%，占公司年度主營業(yè)務(wù)收入的30.63%，較2017年提升10.52pct，環(huán)衛(wèi)服務(wù)領(lǐng)域?qū)緲I(yè)績的支撐作用持續(xù)提升。2018年，公司新增中標的環(huán)衛(wèi)服務(wù)項目30個，新簽合同年化合同金額6.42億元，新簽合同總金額40.67億元。截至2019年3月25日，公司在手環(huán)衛(wèi)服務(wù)合同年化合同金額約17.08億元，合同總金額181.79億元。

環(huán)衛(wèi)機械收入略有下降。受客戶結(jié)構(gòu)變化影響，2018年公司環(huán)衛(wèi)機械業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入23.38億元，同比下降2.32%。其中下半年實現(xiàn)收入11.97億元，較上半年微增4.82%，主要受益于垃圾收轉(zhuǎn)裝備營業(yè)收入的提升；但環(huán)衛(wèi)清潔裝備的營業(yè)收入較上半年下降8.55%，新能源及清潔能源環(huán)衛(wèi)裝備的營業(yè)收入則保持平穩(wěn)。分產(chǎn)品類型看，2018年全年公司環(huán)衛(wèi)清潔裝備/垃圾收轉(zhuǎn)裝備/新能源及清潔能源環(huán)衛(wèi)裝備分別實現(xiàn)收入14.89/7.99/0.50億元，分別同比變動-4.09%/13.99%/-63.94%，分別占年度主營業(yè)務(wù)收入的43.72%/23.46%/1.48%。但公司環(huán)衛(wèi)機械業(yè)務(wù)的市場占有率依然保持在6.67%，較2017年提高0.82pct。其中，公司環(huán)衛(wèi)創(chuàng)新產(chǎn)品和中高端作業(yè)車型在同類市場的占有率為14.27%，保持行業(yè)前三水平。公司環(huán)衛(wèi)機械業(yè)務(wù)依然具有較強的競爭優(yōu)勢。

各板塊毛利率均有所下降。2018年，公司毛利率為24.67%，同比下降2.21pct；2018Q4毛利率為24.27%，同比下降1.92pct，環(huán)比下降0.27pct。具體來看，公司各業(yè)務(wù)板塊年度毛利率均出現(xiàn)了下降。公司環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為17.67%，同比下降1.20pct，主要因為公司新開工環(huán)衛(wèi)服務(wù)項目較多，部分項目尚未達到穩(wěn)定的盈利水平。公司環(huán)衛(wèi)裝備制造板塊毛利率為27.72%，同比下降1.33pct；其中垃圾收轉(zhuǎn)裝備和新能源及清潔能源環(huán)衛(wèi)裝備毛利率下降較多，分別同比下降2.88/2.03pct，這主要受到了環(huán)衛(wèi)機械采購方企業(yè)客戶占比出現(xiàn)提升的影響。

應(yīng)收賬款規(guī)模明顯提升，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流首次為負。與政府客戶相比，企業(yè)客戶回款周期較長，隨著公司企業(yè)客戶占比提升，2018年，公司應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)期末余額同比增長49.54%，為17.72億元。公司實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量-3.56億元，年報經(jīng)營性凈現(xiàn)金流首次為負；但公司實現(xiàn)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金30.57億元，同比增長8.44%，與營收增速匹配度較高。

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