江蘇響水事故之后，化工行業(yè)迎來全方位的“地震”！不管是江蘇省還是全國其他化工省份，全方位的整治已然拉開大幕。除此之外，化工市場漲價潮、化工股票漲停潮、上千化企關(guān)停潮、化工園區(qū)瘦身潮，整個化工行業(yè)變動不斷，新一輪供給側(cè)改革正式啟動。
01.江蘇開始化工整治大幕
江蘇作為全國化工第二大省，近期連續(xù)出現(xiàn)數(shù)起化工安全事故，分別為:
短期密集的安全事故揭開了江蘇省化工行業(yè)整治大幕，省政府4月1日發(fā)布了化企削減力度極大的《化工行業(yè)整治方案意見稿》，隨后4月4日鹽城市委常委會決定徹底關(guān)閉響水化工園區(qū)。
江蘇省化工行業(yè)整治提升方案重點方向：
1、縮減數(shù)量
全省到2020年化工企業(yè)減少到2000家，2022年不超過1000家?；@區(qū)減少到20家。
2、停產(chǎn)改造
所有安全、環(huán)保不達標的化工企業(yè)立即停產(chǎn)、限期整改、關(guān)閉，關(guān)閉退出D類企業(yè)。
3、準入門檻
新建項目投資額不低于10億元，禁止新（擴）建農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料的中間體化工項目。
4、退城進園
加快推進城鎮(zhèn)人口密集區(qū)?；飞a(chǎn)企業(yè)搬遷改造，加大園區(qū)外2339家企業(yè)整治、壓減、轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)型力度。
02.安全生產(chǎn)監(jiān)管加碼
繼江蘇擬開展行業(yè)安全整治之后，同為化工大省的山東也決定從4月9日起在全省開展為期3個月的危險化學品、煤礦、非煤礦山、消防、冶金工貿(mào)等重點領(lǐng)域安全生產(chǎn)專項執(zhí)法檢查。
這只是一個開始?！敖衲晡覀儼寻踩a(chǎn)作為全行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的首要任務(wù)，年初就啟動了重點行業(yè)、重點企業(yè)安全生產(chǎn)管理自查抽查專項行動。”中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會會長李壽生介紹說，量大面廣的中小企業(yè)，安全生產(chǎn)管理問題仍然不少。
工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司石化處相關(guān)負責人提供的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過初步摸底，全國共有化工園區(qū)676個，產(chǎn)值規(guī)模大于500億元的約占7%，小于100億元的約占60%。從基礎(chǔ)設(shè)施配套上來看，將近9%的園區(qū)沒有統(tǒng)一的污水處理設(shè)施，30%左右的園區(qū)還沒有建立安全監(jiān)管平臺，只有約三分之一的園區(qū)具有危險廢物處理裝置。
據(jù)透露，今年工業(yè)和信息化部將會同有關(guān)部門盡快制定化工園區(qū)綜合評價標準，開展化工園區(qū)區(qū)域安全風險評估論證工作，逐一排查隱患，并且積極推動山東、河北等化工大省的化工園區(qū)認定和改造提升，確保規(guī)劃布局合理。
?；菲髽I(yè)的搬遷改造工作也將提速。截至2018年底，各省份共上報搬遷改造企業(yè)1176家，其中異地遷建479家，就地改造360家，337家屬于關(guān)閉退出。其中，中小型企業(yè)和存在重大風險隱患的大型企業(yè)一共有1089家，長江經(jīng)濟帶11個省份共有搬遷改造企業(yè)574家。
據(jù)工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司司長王偉介紹，今年危化品企業(yè)搬遷改造領(lǐng)導(dǎo)小組的級別將提升至部級層面，近期將召開會議。同時，將組織開展重點地區(qū)和長江經(jīng)濟帶危化品企業(yè)搬遷改造工作調(diào)研，加快推動長江經(jīng)濟帶?；菲髽I(yè)搬遷改造工作，爭取到2019年底完成率達到70%。
“2019年是搬遷改造任務(wù)非常繁重的一年。”上述負責人介紹說，對跨區(qū)域搬遷改造的項目，涉及新增產(chǎn)能過剩行業(yè)或限制類行業(yè)，原則上允許通過減量或等量置換予以解決，嚴禁?；菲髽I(yè)向距離長江干線或主要支流一公里范圍內(nèi)搬遷。此外，協(xié)調(diào)優(yōu)化政策資金的支持，搭建平臺促進搬遷企業(yè)和金融機構(gòu)對接，探索建立市場化的搬遷改造基金，引導(dǎo)社會資本廣泛參與。
03.多省份整治方案出臺，倒逼化工產(chǎn)業(yè)園區(qū)瘦身
由江蘇響水“3·21”特別重大爆炸事故引發(fā)的沖擊波在蔓延。據(jù)第一財經(jīng)記者了解，截至目前，江蘇、河南、山東、江西等多省份已出臺相關(guān)化工產(chǎn)業(yè)整治方案，對化工園區(qū)瘦身。
據(jù)第一財經(jīng)記者了解，這場“地震”早有“先兆”。
4月3日公布的江蘇省中央環(huán)境保護督察“回頭看”及大氣污染問題專項督察整改方案透露，中央環(huán)境保護督察“回頭看”期間，曾明確要求江蘇省“全力實施化工企業(yè)關(guān)停一批、轉(zhuǎn)移一批、升級一批、重組一批，大幅減少化工企業(yè)數(shù)量和排污總量?！?p style="text-indent: 2em;">對此，江蘇省提出的整改措施包括：2019年12月底前，全面完成化工企業(yè)“四個一批”清單抽查復(fù)核，確保納入省政府“關(guān)停一批”范圍的企業(yè)關(guān)停到位。貫徹落實國家《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案（修訂版）》，以沿江地區(qū)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型和沿海地區(qū)戰(zhàn)略性布局為重點，制定全省化工行業(yè)布局調(diào)整實施方案。
在具體城市中，蘇州市和揚州市2019年12月底前，梳理形成“關(guān)停一批”化工企業(yè)清單，確保清單真實可靠、應(yīng)報盡報。對漏報的、新排查的確定關(guān)閉的企業(yè)，全部完成關(guān)閉任務(wù)。到2020年，基本完成太湖一級保護區(qū)化工企業(yè)關(guān)?；蜣D(zhuǎn)遷任務(wù)。
2019年6月底前，江陰市62家印染企業(yè)全部完成整治。連云港市在2019年6月底前，對灌云縣化工園區(qū)中存在虛假重組、擅自變更營業(yè)執(zhí)照的企業(yè)進行排查、整改，對規(guī)劃環(huán)評明確禁止類項目完全清理到位。
第一財經(jīng)記者從生態(tài)環(huán)境部了解到，近期，江西、河南、山東等地也就化工產(chǎn)業(yè)整治問題提出方案。
根據(jù)4月3日公布的江西省公開中央環(huán)境保護督察“回頭看”及鄱陽湖水環(huán)境問題專項督察整改方案，江西省將加大環(huán)境執(zhí)法力度，完善企業(yè)廢水預(yù)處理設(shè)施，做到達標排放，保障上饒市鉛山縣工業(yè)園區(qū)（該園區(qū)大部分化工企業(yè)廢水預(yù)處理設(shè)施不完善甚至沒有處理設(shè)施，廢水長期超標納管）污水處理廠正常運行，解決雨水管網(wǎng)長期超標的問題。整改時限為2020年6月底。
河南省4月3日公布的貫徹落實中央環(huán)境保護督察“回頭看”及大氣污染問題專項督察反饋意見整改方案也提出，“嚴格控制產(chǎn)能嚴重過剩和“兩高”行業(yè)新增產(chǎn)能，原則上禁止鋼鐵、電解鋁、水泥、玻璃、傳統(tǒng)煤化工（甲醇、合成氨）、焦化等行業(yè)新建、擴建單純新增產(chǎn)能”“禁止新增化工園區(qū)”“有序推進城市建成區(qū)重污染企業(yè)搬遷改造或關(guān)閉退出，推動實施一批水泥、玻璃、焦化、化工等重污染企業(yè)退城入園工程”。
4月9日，山東省政府確定，即日起在全省開展為期3個月的危險化學品、煤礦、非煤礦山、消防、冶金工貿(mào)等重點行業(yè)領(lǐng)域安全生產(chǎn)專項執(zhí)法檢查。對所有危險化學品生產(chǎn)企業(yè)進行全覆蓋專項執(zhí)法檢查，重點包括對涉及硝化反應(yīng)的化工企業(yè)、停產(chǎn)停業(yè)化工企業(yè)進行“回頭看”，并對省政府認定公布的化工園區(qū)的區(qū)域安全風險評估與整改情況，特別是園區(qū)內(nèi)危險化學品企業(yè)對周邊單位的安全影響情況進行重點檢查。
總結(jié)
這場“地震”將使化工行業(yè)迎來大洗牌，短期內(nèi)市場劇烈波動或難以避免，一體化水平較高的龍頭化工企業(yè)將長期受益。但據(jù)近日出版的《中國化工報》報道，也有業(yè)內(nèi)人士擔心，“不讓現(xiàn)有企業(yè)上新項目，無異于把這些好的企業(yè)搞死”“一些地方提出建設(shè)‘無化區(qū)’的做法未必妥當”。
04.江蘇事故引發(fā)市場恐慌，上千家企業(yè)停限產(chǎn)
與此同時：江蘇響水爆炸事故正在發(fā)酵，目前化工市場一片恐慌，波動劇烈，漲價潮似乎已經(jīng)到來，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)翻倍上漲的行情。分析人士預(yù)測，后市這一波上漲行情也許會持續(xù)到二季度。
據(jù)了解，首先是化工巨頭萬華化學最新公告稱：根據(jù)化工企業(yè)生產(chǎn)工藝特點，為確保生產(chǎn)裝置安全有效運行，按照年度檢修計劃，本公司煙臺工業(yè)園PDH裝置（75萬噸/年）將于2019年4月1日開始停車檢修，預(yù)計檢修20天左右。在此期間，煙臺工業(yè)園其他生產(chǎn)裝置正常運轉(zhuǎn)。
MDI價格翻倍
3月28日，萬華化學4月份聚合MDI價格將再次大幅上調(diào)。本次萬華化學中國地區(qū)聚合MDI分銷市場掛牌價17800元/噸（比3月份價格上調(diào)2600元/噸），直銷市場掛牌價18300元/噸（比3月份價格上調(diào)2800元/噸）；純MDI掛牌價26200元/噸（比3月份價格上調(diào)1500元/噸）。這是自2019年開年以來，萬華化學MDI第三次漲價。
隨著上游原材料MDI的大幅上漲，目前聚氨酯TPU等產(chǎn)品也因成本攀升，有了跟漲效應(yīng)，上海恒安聚氨酯股份有限公司日前發(fā)布《通知函》稱：自春節(jié)以來，上游原材料純MDI價格連續(xù)兩次大幅上漲且供貨緊張，導(dǎo)致聚氨酯TPU產(chǎn)品的成本不斷攀高，為維持公司正常運營，也確保下游供貨穩(wěn)定，從2019年3月28日起，恒安聚氨酯各牌號產(chǎn)品價格上調(diào)1000元/噸。
間苯二胺漲價瘋狂上漲
有關(guān)人士指出，爆炸事故發(fā)生之前間苯二胺的市場價格位于4.5萬元/噸至5萬元/噸之間。但事故后兩天，市場間苯二胺價格飛漲到8-9萬元/噸。
統(tǒng)計顯示，3月27日國產(chǎn)間苯二胺的報價已達到約10萬元/噸。3月27日，浙江龍盛集團股份有限公司發(fā)布公告稱，3月21日下午發(fā)生爆炸的江蘇天嘉宜化工有限公司，擁有間苯二胺年產(chǎn)能1萬噸，是行業(yè)內(nèi)僅次于浙江龍盛的第二大核心生產(chǎn)工廠。此次爆炸事件將影響間苯二胺約25%的市場容量，直接導(dǎo)致供應(yīng)短缺、價格上漲。
液氯價格大幅上行
近幾天，液氯出廠價上調(diào)150-300元/噸，出廠價在50-350元/噸左右，市場價上調(diào)75-125元/噸，市場價在50-325元/噸。
地區(qū)動態(tài)
山東地區(qū)：液氯價格上漲200元/噸，槽車主流價格200-400元/噸。瓶車主流價格在300-500元/噸。山東個別企業(yè)降負，供應(yīng)減少，加之燒堿再度出現(xiàn)回落，企業(yè)提升價格。
河北市場：液氯價格上漲100-200元/噸，冀北及石家莊周邊價格在260-400元/噸，滄州地區(qū)液氯價格200-300元/噸，高價500元/噸。受山東某廠降負影響，價格上漲。
江蘇地區(qū)：液氯價格穩(wěn)定。液氯主流價格在1-50元/噸。企業(yè)及下游出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)顯現(xiàn)，雖然安全專項檢查進行中，但目前供應(yīng)相對充足，市場暫無利好。
河南地區(qū)：液氯價格穩(wěn)中伴降，市場價格高價在300-400元/噸，低價在100-200元/噸。高價有一定回落，下游采購量有減少，但由于燒堿價格回落，液氯價格難降。
細分市場影響
精細化工：鹽城響水化工園區(qū)內(nèi)企業(yè)主要集中在精細化工行業(yè)，包括染料、農(nóng)藥、中間體等細分行業(yè)，而其中麥草畏、功夫菊酯、毒死比、乙草胺、環(huán)氧樹脂、百草枯、代森錳鋅、多菌靈、百菌清、吡蟲啉、丙烯酸、冰醋酸等產(chǎn)品江蘇產(chǎn)能占比較高，均超過35%。本次園區(qū)關(guān)閉決定導(dǎo)致了相關(guān)行業(yè)公司的后續(xù)處理存在較大的不確定，直接影響這些公司的盈利預(yù)期，不過對于生產(chǎn)區(qū)域較為分散例如彤程新材或者響水園區(qū)產(chǎn)能對公司總產(chǎn)能貢獻率不高的公司例如雅克科技來說可能影響有限。
丙烯酸及酯：受原料價格上漲影響，結(jié)合環(huán)保因素使得部分丙烯酸生產(chǎn)企業(yè)開工受限，2018年開始丙烯酸及酯價格上漲，雖然第四季度丙烷價格下跌，但丙烯酸及酯產(chǎn)品價格波動不大。目前工業(yè)園區(qū)的關(guān)閉使得丙烯酸及酯行業(yè)龍頭企業(yè)近三分之一產(chǎn)能處于停產(chǎn)狀態(tài)，而此行業(yè)的龍頭企業(yè)包括巴斯夫、陶氏化學、阿科碼、日本媒觸、LG化學等均是外資企業(yè)，此次園區(qū)內(nèi)的停產(chǎn)龍頭除了阿科碼不包含上述其他公司，或會進一步擴大此行業(yè)對于外資企業(yè)的依賴。不過市場份額前十中的浙江衛(wèi)星石化作為少數(shù)民營企業(yè)也并未受爆炸影響，或能通過此次機會鞏固龍頭地位，提高市場競爭力，逐步改變目前市場競爭格局。
電解液：作為五大電解液溶劑之一的EC，近期江蘇兩家EC的生產(chǎn)商已經(jīng)被政府關(guān)停，導(dǎo)致EC的供給量減少30%左右，已經(jīng)開始對于下游帶來聯(lián)動影響。在化工整治背景下，目前背負環(huán)保壓力的電解液、溶劑等企業(yè)均不敢超負荷生產(chǎn)。
附1：響水化工園區(qū)停產(chǎn)影響及相關(guān)受益上市公司
附2：泰興化工園區(qū)相關(guān)企業(yè)及上市公司
（來源：Wind，太平洋證券整理）
05.受關(guān)閉化工園區(qū)影響，化工股票集體漲停
受響水化工園區(qū)永久關(guān)閉影響，4月8日下午收盤，化工掀起漲停潮近30家企業(yè)漲停，其中，染料一體化龍頭浙江龍盛從3月22日至今的十多個交易日，漲幅已超過100%，甚至有分析師已給出千億市值的目標價，萬華化學、魯西化工、衛(wèi)星石化等企業(yè)相繼上演化工漲停潮。
化工股上演漲停潮
響水化工園徹底關(guān)閉，江蘇化工行業(yè)大整治，超出預(yù)期的整治颶風，已經(jīng)讓業(yè)界看到了行業(yè)的大調(diào)整。
化工原料漲價預(yù)期高漲，4月8日早間化工股集體大漲，申萬板塊漲幅逾4.3%。
截至收盤，滬指跌0.05%，深成指跌0.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.12%?；ぐ鍓K上演漲停潮，化工行業(yè)指數(shù)放量大漲4.41%，板塊成交額947.9億元，50余只個股漲停，成交額較前一個交易日增加約200億元。不過，聯(lián)化科技下跌9.98%，江蘇吳中下跌5.29%。
國內(nèi)期市收盤多數(shù)飄紅，黑色系、能化品漲幅居前，聚丙烯漲超3%，焦炭、甲醇、PVC、PTA漲超2%，PTA盤中一度漲停。
06.化工行業(yè)啟動新一輪供給側(cè)改革
對于鹽城宣布徹底關(guān)閉響水化工園區(qū)，以及江蘇擬將全省50個化工園區(qū)壓減至20個左右等舉措，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士稱，這次整治將帶來化工企業(yè)的“行業(yè)大洗牌”，新一輪供給側(cè)改革即將啟動。
“江蘇這次整理力度蠻大的，有點去化工化的趨勢，當然在響水爆炸事故發(fā)生后，這也是大家都能想得到的，”一位證券時報的分析人士表示記者分析說:“這次征求意見稿中除了對企業(yè)數(shù)量做出了限定，其實時間也很緊迫，也就是后面兩三年的事情?！倍@樣的時間限制，也可能讓很多化工企業(yè)措手不及，“即便去中西部地區(qū)重新尋找化工園區(qū)建廠，兩三年的時間也根本來不及。更何況其實現(xiàn)在中部地區(qū)的環(huán)保督查也非常嚴格，很難找到合適的園區(qū)落腳。
供給側(cè)改革對于行業(yè)的影響
供給側(cè)改革其實是清理生產(chǎn)安全管理不規(guī)范，規(guī)模較小的企業(yè)，為大規(guī)模公司提供了更多市場拓展機會。
而化工行業(yè)目前處于景氣回落階段周期，除了房地產(chǎn)以外汽車、家電、紡織、服裝，整個需求端的需求都是處于下行趨勢，同時化工原料、化學纖維整個出貨的交貨值也出現(xiàn)了明顯的下滑，需求面縮窄，導(dǎo)致從2018年第三季度開始出現(xiàn)了近兩年第一次行業(yè)毛利率下滑的情形。
再看供給端，2019年第一季度對環(huán)保處理沒有問題的企業(yè)放寬起供給限制，上市公司在建工程比固定資產(chǎn)比值上升，供給端產(chǎn)能在釋放，本來大概率會引起產(chǎn)行業(yè)盈利能力回落，但是供給側(cè)改革通過清理落后產(chǎn)能一定程度減少了需求端產(chǎn)能個體，對于剩下的企業(yè)是個極大利好，整體預(yù)期轉(zhuǎn)好。
而對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在目前政策引導(dǎo)將擴產(chǎn)將主要集中于安全環(huán)保的頭部企業(yè)的背景下，供給側(cè)改革有利于其市場規(guī)模進一步擴張，規(guī)?；?yīng)幫助其盈利能力或?qū)⑻嵘?，行業(yè)龍頭地位可能進一步凸顯。
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