今年以來，天翔環(huán)境風波不斷。
1月初被立案調(diào)查后，5月13日，天翔環(huán)境等來了證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果，被認定存在兩項違規(guī)，一項是實控人違規(guī)資金占用，另一項是違規(guī)擔保。
之前，媒體曾報道天翔環(huán)境存在大股東資金占用和違規(guī)擔保的問題，證監(jiān)會的調(diào)查坐實了這一懷疑，這也為投資者向天翔環(huán)境索賠提供了明確的證據(jù)。
1月初，天翔環(huán)境因信披違規(guī)被立案調(diào)查；3月8日，包括實控人鄧親華在內(nèi)的四名天翔環(huán)境股東被立案調(diào)查；3月21日，董秘王培勇被立案調(diào)查?？梢娞煜璀h(huán)境的內(nèi)控漏風漏雨。
不僅如此，天翔環(huán)境的債務(wù)危機愈演愈烈。截至2019年4月30日，天翔環(huán)境及子公司累計將逾期債務(wù)合計金額約16．33億元，占公司最近一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)的90．28％。
屋漏偏逢連夜雨，天翔環(huán)境這間大廈的窟窿，似乎是被內(nèi)部人挖的。
兩項違規(guī)
證監(jiān)會確認了兩項信息披露違規(guī)違法事件，都直指實控人鄧親華。
一項為失控人違規(guī)占用資金。2018年1月1日至2018年7月17日，天翔環(huán)境為實際控制人鄧親華提供資金累計27．4億元，屬于關(guān)聯(lián)交易。而僅收到還款約6．4億元，尚有近20億的債務(wù)大坑尚未填平。
而關(guān)聯(lián)交易中間方叫做成都正其機械設(shè)備制造有限公司。天翔環(huán)境先向成都正其機械設(shè)備制造有限公司轉(zhuǎn)款，成都正其隨后將相關(guān)款項轉(zhuǎn)入鄧親華控制或指定的主體。
甚至，在2018年上半年天翔環(huán)境進行的民間借貸中，也有相當一部分通過這種方式落入了鄧親華的腰包。
另一項就是天翔環(huán)境未及時披露為關(guān)聯(lián)方提供擔保的情況。
2018年1月15日，鄧親華與許某杰簽訂《貸款合同》，約定鄧親華向許某杰借款5000萬元；同日，天翔環(huán)境向許某杰出具《擔保函》，承諾為鄧親華前述借款提供保證擔保。后因借款逾期，許某杰提請仲裁，裁決天翔環(huán)境承擔連帶償還責任。
資金不翼而飛，擔保私密不報，這個控制人似乎在天翔環(huán)境前行的道路上，挖了一個個陷阱，自毀前程。
資金占用
當然，我們不該將天翔環(huán)境目前的艱難境遇，全部歸結(jié)到某個人身上。
天翔環(huán)境在進入環(huán)保領(lǐng)域時，開局是美好的。2016年天翔環(huán)境環(huán)保業(yè)務(wù)貢獻營業(yè)收入猛增超過4倍，高達9．33億元，占比86．89％。
在初嘗擴張式發(fā)展的甜頭之后，就開始處處碰壁。2018年上半年天翔環(huán)境業(yè)績斷崖式下跌。更加糟糕的是，由于天翔環(huán)境在業(yè)務(wù)的開拓上面特別激進，直接導致公司陷入財務(wù)危機。
實控人在公司遇到困境的時候，依然中飽私囊，這往往成為壓死上市公司的最后一棵稻草。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新曾表示，在A股市場，一些大股東往往把上市公司當作“唐僧肉”，當成自己的私有財產(chǎn)，利用上市公司的高信用進行融資，嚴重損害中小股東的利益。
＊ST凱迪，也曾被質(zhì)疑過大股東“吸血”上市公司。
5月12日晚，江蘇警方發(fā)布公告，康得投資集團有限公司董事長、康得新復(fù)合材料集團股份有限公司大股東及實際控制人鐘玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事強制措施。
雖然并未提及涉嫌犯罪的具體原因，但是與康得新此前爆出的122億元存款“不翼而飛”相關(guān)。
今年年初，康得新出現(xiàn)15億元的債券違約，成為今年債市第一雷。手握過百億現(xiàn)金卻無法兌付，這就引起了證監(jiān)會的懷疑，而多方證據(jù)直指大股東私自挪用存放于北京銀行西單支行122．1億元存款。這之后，康得新就成了“＊ST康德”。
去年年底，證監(jiān)會還對＊ST保千、＊ST工新和＊ST天業(yè)等三家公司的資金占用和違規(guī)擔保行為作出處理，對有關(guān)責任人給予了頂格處分。
“吸血”上市公司
實控人“吸血”上市公司并不少見，帶來的結(jié)果往往是一個支離破碎的“爛攤子”和一頂難摘的“＊ST”帽子。
資金占用的方式，往往都是通過關(guān)聯(lián)交易的方式來掩蓋違規(guī)。
一般呈現(xiàn)這幾種特征：交易對手一般為控股股東或相關(guān)方，有較強的利益輸送動機；標的資產(chǎn)基本質(zhì)量不佳、溢價偏高，合理性存疑；支付方式以現(xiàn)金為主，且金額較大；程序上部分交易還存在規(guī)避股東大會、快速交易的嫌疑。
這種交易方式明面上并不違規(guī)，并且在資金流出后監(jiān)管難度比較大。
如何制止“吸血行為”，保上市公司和中小股東安全？
生態(tài)資本論認為，首先公司要加強內(nèi)控，對上市公司董監(jiān)高進一步細化履職要求，明示相關(guān)責任。警惕少數(shù)人把持公司權(quán)力，尤其是在經(jīng)營狀況走下坡路的公司，一些實控人往往都會鋌而走險。
證監(jiān)會也要加強事中監(jiān)管，加大問詢頻次和力度，讓上市公司“吸血鬼”無所遁形。