一直以來(lái)，國(guó)資與民企作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩股重要力量，交織前行，勾勒出了獨(dú)具中國(guó)風(fēng)味的市場(chǎng)畫卷。

這兩年在環(huán)境產(chǎn)業(yè)，有關(guān)國(guó)資加速入資民企的話題備受關(guān)注。去年，不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)生國(guó)資入股案例十余起，其中包括鐵漢生態(tài)、中金環(huán)境、環(huán)能科技等。進(jìn)入2019年，這一趨勢(shì)似乎愈演愈烈，特別是國(guó)資入股龍頭環(huán)保企業(yè)的勢(shì)頭非常強(qiáng)勁，包括北控水務(wù)、碧水源、清新環(huán)境等多家環(huán)保企業(yè)引入國(guó)資，這些事件背后有著怎樣的動(dòng)因?國(guó)資大塊頭+環(huán)保龍頭的組合會(huì)成為產(chǎn)業(yè)新勢(shì)力嗎?

今年來(lái)，多家國(guó)資入股環(huán)保龍頭企業(yè)

先來(lái)看看今年來(lái)發(fā)生的多起國(guó)資與環(huán)保龍頭企業(yè)牽手的事件：

北控水務(wù)+三峽集團(tuán)

2019年1月18日晚間，北控水務(wù)發(fā)布公告稱，公司擬以20.19億港元向三峽集團(tuán)全資子公司長(zhǎng)江電力配股4.7億股，交易完成后，長(zhǎng)江電力持股比例占發(fā)行前總股本5.00%，占發(fā)行后總股本4.762%。

按照計(jì)劃，這部分股權(quán)最終認(rèn)購(gòu)方為長(zhǎng)江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)，該公司是三峽集團(tuán)的全資子公司，成立于2018年12月18日，是三峽集團(tuán)承擔(dān)國(guó)家賦予共抓長(zhǎng)江大保護(hù)使命的實(shí)施主體，負(fù)責(zé)長(zhǎng)江大保護(hù)項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等工作，公告發(fā)布時(shí)公司尚未完成境外投資平臺(tái)設(shè)立。

兩個(gè)月后，這一事件塵埃落定。3月18日，北控水務(wù)正式宣布，股份配售已交割完畢。與此同時(shí)，三峽集團(tuán)和北控集團(tuán)簽署《共抓長(zhǎng)江大保護(hù)深化合作協(xié)議》，長(zhǎng)江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)和北控水務(wù)集團(tuán)簽署《共抓長(zhǎng)江大保護(hù)業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，這標(biāo)志著北控系和三峽系在共抓長(zhǎng)江大保護(hù)合作上進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，雙方將圍繞股權(quán)、基金、業(yè)務(wù)、雙平臺(tái)、研究及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等六個(gè)方向展開(kāi)全方位合作。

清新環(huán)境+國(guó)潤(rùn)環(huán)境

4月底，大氣治理龍頭企業(yè)清新環(huán)境公告，公司控股股東世紀(jì)地和與四川發(fā)展國(guó)潤(rùn)環(huán)境投資有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，國(guó)潤(rùn)環(huán)境將以每股9.08元、合計(jì)24.85億元的價(jià)格受讓世紀(jì)地和所持有的清新環(huán)境25.31%股份，并取得清新環(huán)境的控制權(quán)。5月24日該協(xié)議正式生效，清新環(huán)境正式納入四川國(guó)資委麾下。

6月10日，清新環(huán)境再次發(fā)布公告稱于6月6日與國(guó)潤(rùn)環(huán)境簽署補(bǔ)充協(xié)議，對(duì)業(yè)績(jī)承諾等相關(guān)細(xì)節(jié)進(jìn)行了明確。

碧水源+中國(guó)交建

5月初，碧水源與中國(guó)交建子公司中國(guó)城鄉(xiāng)也簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，按照協(xié)議，中國(guó)城鄉(xiāng)將斥資32億受讓碧水源10.27%股份，晉升為二股東。

6月4日，中交集團(tuán)入股碧水源落下了實(shí)錘，碧水源與中國(guó)城鄉(xiāng)簽署了《關(guān)于北京碧水源科技股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》(簡(jiǎn)稱“補(bǔ)充協(xié)議”)，對(duì)交易股數(shù)、交易價(jià)格、價(jià)款支付等相關(guān)事宜做出了修改，最終確定轉(zhuǎn)讓碧水源公司320,762,323股，占公司總股本10.18%，價(jià)格總計(jì)2,869,319,107.92元。其中，文劍平轉(zhuǎn)讓其持有的公司179,366,659股股份，占公司總股本的5.69%，轉(zhuǎn)讓后，仍為公司控股股東、實(shí)際控制人，中國(guó)城鄉(xiāng)成為碧水源的第二大股東。

錦江環(huán)境+浙能集團(tuán)

6月10日，中國(guó)錦江環(huán)境控股(以下簡(jiǎn)稱“錦江環(huán)境”)發(fā)布公告稱，浙江省能源集團(tuán)有限公司以約16.34億元人民幣收購(gòu)錦江環(huán)境29.79%股份，并成為錦江環(huán)境的第一大股東。

錦江環(huán)境是杭州錦江集團(tuán)旗下公司，2016年在新加坡主板上市。作為中國(guó)第一家民營(yíng)WTE(廢物再生能源)運(yùn)營(yíng)商，一直是垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)者，具有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的垃圾處理能力。

產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了新生態(tài)?

一系列動(dòng)作的發(fā)生不禁讓人想起北控水務(wù)集團(tuán)執(zhí)行總裁李力曾公開(kāi)提到的“新物種”論述。他說(shuō)，“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的‘新物種’已經(jīng)來(lái)臨，‘新物種’既不是像北控水務(wù)這樣的環(huán)境企業(yè)，也不是有工程能力和投資能力的央企，而是由雙方結(jié)合而成?！?那么，是什么催生了“新物種”?“新物種”會(huì)帶來(lái)新生態(tài)嗎?

按照李力的說(shuō)法，近年來(lái)，對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，他體會(huì)最深刻的一點(diǎn)是環(huán)境需求“更加復(fù)合化”，而“新物種”進(jìn)來(lái)以后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)有很大不同。

環(huán)境服務(wù)內(nèi)涵發(fā)生根本轉(zhuǎn)變 供給側(cè)隨之需要迭代升級(jí)

十九大后，中國(guó)進(jìn)入新時(shí)代，我國(guó)社會(huì)基本矛盾轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分發(fā)展之間的矛盾。這里面體現(xiàn)了兩層含義，一是生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)成為社會(huì)發(fā)展和人民美好生活的剛需，這一趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)變。而第二點(diǎn)即是，生態(tài)文明框架下環(huán)境服務(wù)的內(nèi)涵正在發(fā)生深刻變化，隨著時(shí)代的發(fā)展，環(huán)境服務(wù)逐漸從過(guò)去的點(diǎn)狀、末端治理向生態(tài)文明建設(shè)轉(zhuǎn)變。

關(guān)于這一點(diǎn)，業(yè)界也基本形成了共識(shí)。大家普遍認(rèn)同，當(dāng)前，環(huán)境產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入3.0階段。過(guò)去，在環(huán)境產(chǎn)業(yè)1.0時(shí)代，市場(chǎng)提供城市環(huán)境公共設(shè)施和生活污染治理服務(wù)，包括污水、垃圾處理，這些服務(wù)大多都是點(diǎn)狀的、單一的。環(huán)境產(chǎn)業(yè)2.0時(shí)代，環(huán)境服務(wù)逐漸升級(jí)為單元模塊的服務(wù)。如今，到了環(huán)境產(chǎn)業(yè)3.0時(shí)代，隨著生態(tài)文明建設(shè)的不斷深入，供給側(cè)也迎來(lái)變革，需要提供更多體現(xiàn)系統(tǒng)性、融入綠色發(fā)展理念的生態(tài)公共產(chǎn)品和公共服務(wù)。

以長(zhǎng)江大保護(hù)來(lái)說(shuō)，作為長(zhǎng)江大保護(hù)的主干力量，三峽集團(tuán)的任務(wù)總結(jié)起來(lái)是要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“三個(gè)一”，城域?qū)用妫瑢?shí)現(xiàn)“一座城、一片水、一主體”，流域?qū)用?實(shí)現(xiàn)“一條江、一串城、一朵云”，即既要解決“珍珠(城市水系)”問(wèn)題，又要解決“項(xiàng)鏈(長(zhǎng)江流域)”問(wèn)題。

“這樣的目標(biāo)不是局部個(gè)別PPP項(xiàng)目能解決問(wèn)題的”，李力曾形象地比喻道，過(guò)去，打仗是 “扔手榴彈”，現(xiàn)在是“扔原子彈”。

2019年1月下旬，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《“無(wú)廢城市”建設(shè)試點(diǎn)工作方案》，部署開(kāi)展“無(wú)廢城市”建設(shè)試點(diǎn)工作，預(yù)計(jì)兩年時(shí)間內(nèi)在全國(guó)形成一批可復(fù)制、可推廣的示范模式。有研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，這一市場(chǎng)一旦激活，將打開(kāi)一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)空間，而以城市發(fā)展視角下的“無(wú)廢”目標(biāo)，對(duì)供給側(cè)服務(wù)提出了更高的要求。

這一點(diǎn)，市場(chǎng)已經(jīng)有所體現(xiàn)。4月底，黑龍江全省13個(gè)市(地)所轄行政區(qū)范圍內(nèi)的區(qū)、縣(市)、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村等，合作項(xiàng)目?jī)?nèi)容主要包括生活垃圾和餐廚垃圾兩個(gè)領(lǐng)域，總規(guī)劃投資額84.76億元，這是黑龍江建設(shè)“無(wú)廢城市”的標(biāo)志性項(xiàng)目，這一項(xiàng)目后被光大國(guó)際、中國(guó)環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境三家分包。

5月初，44.45億的岳陽(yáng)市中心城區(qū)污水系統(tǒng)綜合治理PPP項(xiàng)目被長(zhǎng)江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)有限公司(牽頭人)與中國(guó)市政工程華北設(shè)計(jì)研究總院有限公司、上?？睖y(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司、中國(guó)水利水電第八工程局有限公司、中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司、中國(guó)建筑第二工程局有限公司、北控水務(wù)(中國(guó))投資有限公司組成的聯(lián)合體成為項(xiàng)目社會(huì)資本方拿下。

不久后，長(zhǎng)江生態(tài)保護(hù)集團(tuán)又?jǐn)y手上海市政工程設(shè)計(jì)研究總院(集團(tuán))有限公司、中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司、中鐵四局集團(tuán)有限公司、中鐵十四局集團(tuán)有限公司、中國(guó)化學(xué)工程第十四建設(shè)有限公司和安徽國(guó)禎環(huán)保節(jié)能科技股份有限公司拿下總投資45.1億安徽省蕪湖市城區(qū)污水系統(tǒng)提質(zhì)增效(一期)PPP項(xiàng)目。

可以看到，無(wú)論是長(zhǎng)江大保護(hù)還是“無(wú)廢城市”，要啃下這些巨大而誘人的市場(chǎng)，進(jìn)階為新一輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的佼佼者，單靠一己之力絕非易事。這樣的背景之下，對(duì)于那些有能力也渴望二次騰飛的企業(yè)而言，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)姻不失為一個(gè)優(yōu)先選項(xiàng)。用清新環(huán)境總裁張根華的話說(shuō)，這是“順勢(shì)而為、大勢(shì)所趨、蓄勢(shì)待發(fā)”之舉。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)姻是順勢(shì)而為、蓄勢(shì)待發(fā)

從民企角度而言，在2018年金融行業(yè)去杠桿的背景下，民營(yíng)企業(yè)在融資方面的弱勢(shì)就凸顯了出來(lái)，“重資產(chǎn)”壓身的環(huán)保企業(yè)，需要不斷打通更多資本渠道。而另一方面，從企業(yè)發(fā)展角度而言，經(jīng)過(guò)這么多年的發(fā)展，環(huán)保企業(yè)的綜合性、平臺(tái)化已是大勢(shì)所趨。無(wú)論是政府還是工業(yè)園區(qū)，所有的客戶都需要有一個(gè)綜合的環(huán)境服務(wù)平臺(tái)，來(lái)給他們提供一攬子的環(huán)境咨詢策劃和解決方案。

新時(shí)代證券的研報(bào)曾分析認(rèn)為，民企擁抱“國(guó)資”，有望同時(shí)具有民企及國(guó)企的屬性，二者或?qū)f(xié)同互補(bǔ)，成為未來(lái)有力的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)企背書可以給企業(yè)帶來(lái)充沛的低成本融資，對(duì)于投資屬性較強(qiáng)的環(huán)保行業(yè)至關(guān)重要;同時(shí)，環(huán)保行業(yè)的大量訂單主要來(lái)自于政府，國(guó)企背書對(duì)企業(yè)拿單能力的提升也有積極影響。從中長(zhǎng)期來(lái)看，“民企+國(guó)企”的股東背景或成為環(huán)保企業(yè)未來(lái)的重要優(yōu)勢(shì)。

這一優(yōu)勢(shì)在中國(guó)交建與碧水源的合作中即可體現(xiàn)，雙方簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中，中國(guó)交建明確承諾，未來(lái)，中交集團(tuán)將協(xié)助碧水源業(yè)務(wù)及項(xiàng)目發(fā)展相應(yīng)的融資安排;進(jìn)一步幫助公司相關(guān)設(shè)備和產(chǎn)品的銷售渠道，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，最大化產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng);為碧水源有效嫁接行業(yè)內(nèi)國(guó)際優(yōu)勢(shì)資源，對(duì)標(biāo)國(guó)際巨頭，助力公司成為超大型國(guó)際化環(huán)保集團(tuán)。

實(shí)際上，從國(guó)資角度而言，入手優(yōu)質(zhì)環(huán)保資產(chǎn)又何嘗不是一個(gè)優(yōu)選呢?

近年來(lái)，國(guó)企混改正在進(jìn)入新階段。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華認(rèn)為，經(jīng)過(guò)40多年的市場(chǎng)化改革，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下具有機(jī)制靈活、市場(chǎng)應(yīng)變能力強(qiáng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)等獨(dú)特的優(yōu)越性，而這恰恰是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)比較薄弱的領(lǐng)域，通過(guò)“管資本”的方式進(jìn)入民企血液，十分有助于國(guó)有經(jīng)濟(jì)、國(guó)有企業(yè)邁向更高質(zhì)量的發(fā)展。

某種意義上說(shuō)，國(guó)資入股民企是政策導(dǎo)向下的選擇，而從市場(chǎng)角度而言，這么大一塊環(huán)保市場(chǎng)，也已經(jīng)成為國(guó)企謀求發(fā)展的新引擎。

“未來(lái)，隨著市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的綜合性要求不斷提升，企業(yè)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)將會(huì)形成更強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體。而只有企業(yè)與企業(yè)之間的合作與融合，才會(huì)不斷形成規(guī)模強(qiáng)大、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的平臺(tái)或者集團(tuán)?！睆埜A說(shuō)。

一場(chǎng)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、關(guān)乎產(chǎn)業(yè)變局的大戰(zhàn)正在打響。

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