中國環(huán)境企業(yè)50強榜單發(fā)布了。光大環(huán)境連續(xù)三年排名第一，中國天楹上升至第二位，北控水務緊隨其后排名第三。由于環(huán)保行業(yè)里榜單較多，不少朋友對各榜單的權威性沒有太多了解，這里先給大家做下解釋。這份榜單源于“十三五”的一個目標，2016年9月國家發(fā)改委和原環(huán)保部印發(fā)的《關于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護市場主體的意見》。《意見》提出，要在近幾年培育50家以上產(chǎn)值過百億的環(huán)保企業(yè)，打造一批技術領先、管理精細、綜合服務能力強、品牌影響力大的國際化的環(huán)保公司。這個目標提的很高，落腳點落在了國際化的環(huán)保公司，但事情總得一步步來，所以50家100億就成了短期的目標。不管如何，環(huán)保企業(yè)需要先把量跑起來，過程中才有足夠的機會和資源做優(yōu)化，最終走向國際化。所以，全國工商聯(lián)環(huán)境商會推出這個這份中國環(huán)境企業(yè)50強榜單，也算是每年對中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)的一個及時復盤。由于榜單的關注度逐年遞增，參與到這榜單的企業(yè)也越來越多，這其中不僅有環(huán)保行業(yè)的上市公司，還有未上市公司的環(huán)保公司以及涉及環(huán)保業(yè)務的其它公司。所以從覆蓋的廣度來講，這份榜單機會把市面上在環(huán)境領域營收上規(guī)模的企業(yè)都納入了進來，很好的提升了它的參考價值。就這個榜單而言，我相信大家除了關注巨頭們的座次以及座次的變化，也會更對這份榜單背后所透露的行業(yè)的發(fā)展趨勢以及釋放的一些重要信號更加感興趣。為了能夠更妥當?shù)慕o大家詮釋這背后的變化，除了這份剛出爐的榜單，青山研究院提前研究了此榜單前三年的排名，老兵今天把我們的觀察與大家分享，希望能夠對你有所啟發(fā)。20年前，國資民營占比2 : 8；10年前5 : 5開，現(xiàn)在大概是8 : 2。民企中盈峰環(huán)境沖進前五，格林美和龍凈環(huán)保位列前十。這樣的變化，和環(huán)保產(chǎn)業(yè)特點關系很大。環(huán)保產(chǎn)業(yè)屬于公共（用）產(chǎn)品屬性，政策鼓勵，投資較大，回報中長期穩(wěn)定，符合國企投資方向。本年度登榜的50強企業(yè)中，上市公司44家，非上市公司6家。44家上市公司中，上交所主板企業(yè)12家，深交所主板企業(yè)11家，香港主板10家，新加坡主板1家，創(chuàng)業(yè)板10，科創(chuàng)板0家。營收超過100億的7家，其中營收超200億的3家，分別是光大環(huán)境、中國天楹、北控水務；營收100-200億的5家，分別是首創(chuàng)環(huán)保、盈峰環(huán)境、格林美、重慶水務、龍凈環(huán)保。在排名靠前的巨頭中，有三家公司資產(chǎn)超過1000億，分別是北控水務、光大環(huán)境和首創(chuàng)環(huán)保。值得注意的一點是，今年50強企業(yè)的營收增長緩慢（2.75%）的同時，凈利率出現(xiàn)了大幅下滑，與2019年相比，下降百分比達9.38%。在頭部企業(yè)普遍增長放緩的情況下，偉明環(huán)保的增長顯得格外耀眼，實際增長率高達53.25%。另外，三峽集團并未參與評選，這與三峽集團的特殊身份應該有比較大的關系。02
戰(zhàn)略之變
環(huán)境企業(yè)的戰(zhàn)略調整在過去的一年多時間里，也就是環(huán)保的混改大潮中，我們可以顯著的看到國央企在環(huán)保領域的戰(zhàn)略部署和調整，但其實，民企在這次大潮中，也在積極做著戰(zhàn)略的調整。換句話，大家都在快速調整，尋找合適自己的生態(tài)位置。大家早已過了野蠻人進軍環(huán)保的早起粗放階段，而如今，正在積極的從單一解決方案服商向綜合環(huán)境服務商轉變。通俗點來講，就是大家正在從單一賽道戰(zhàn)略向全賽道的一條龍戰(zhàn)略切換。這種一條龍既包含橫向產(chǎn)業(yè)鏈（水務、固廢、環(huán)境修復）的一條龍，也包含縱向產(chǎn)業(yè)鏈（設計、投資、建設、裝備、運營）的一條龍。這一點，我們從龍頭企業(yè)的改名大潮中也可以直觀的看到，大家正在把細分賽道的屬性（比如，水務、固廢、大氣）從名字中拿掉，取而代之的是更為寬泛和綜合的大賽道名字，比如環(huán)保集團或者環(huán)境集團等。而這種戰(zhàn)略的調整尤以三峽集團為突出，在過去的兩年多時間里，三峽集團不僅完成了千億級別的營收，同時也逐漸形成了一條龍服務能力的戰(zhàn)略部署。如今，這樣的打法也正在被更多的國央企環(huán)保企業(yè)所學習和借鑒。從以往來看，但凡行業(yè)里上規(guī)模的環(huán)保企業(yè)，在商業(yè)模式上，基本都會是承擔融資、投資、設計建造、運營維護等全產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。但在這種國民并存已成為行業(yè)顯著屬性的特殊環(huán)境里，環(huán)保要想比以前干的好，那一定需要發(fā)揮各自長板，大家都揚長避短，才能帶來混改的效率提升。任何一方的越線，也就是超出自己能力邊界去做事，都會帶來效率的下降而非上升，換句話就，這就是倒退。所以，在這種情況下，民企的戰(zhàn)略收縮是必然的。國央企利用更低資金成本承擔環(huán)保項目的融資、投資，同時持有資產(chǎn)。而以技術、運營能力為長的專業(yè)化環(huán)保公司將更專注于項目運營、技術改進，回歸以設備制造、核心系統(tǒng)EPC等輕資產(chǎn)模式。
在這個過程中，一定會有民企脫穎而出，尤其具備技術工藝迭代能力、優(yōu)秀項目運營能力的專業(yè)化環(huán)保企業(yè)，將會迎來廣闊的發(fā)展空間。所以，降資本杠桿，筑科技高墻，是當下艱難環(huán)境中險中求存的不二法門。過去兩年，由于國央企進場的動靜太大，一番大刀破斧的混改后，不少朋友認為，國央企已經(jīng)完事了。事實并非如此，由于第一批被混改的多是明星民企，個頭大，名氣強，加之央企在混改上的力度之大、速度之快，好似一場產(chǎn)業(yè)變革海嘯。但“海嘯”之后國央企并沒有止步，從某種程度上來說，他們也在快速進化，這種進化主要表現(xiàn)在兩個方面：一是對混改有了更清晰的認識，怎樣定位，怎樣和民企相處，怎樣發(fā)揮二者的優(yōu)勢互補；二是戰(zhàn)略縱深的改變讓他們更清晰的認識到，怎樣的標的才是更合適的，由于買多了，現(xiàn)在買出了經(jīng)驗。這種海嘯之后的滔滔巨浪仍在行業(yè)里持續(xù)發(fā)生。2. 優(yōu)質細分賽道企業(yè)正在得到行業(yè)新勢力巨頭們的親睞今年上半年剛剛過去，據(jù)青山研究院不完全統(tǒng)計，單單上半年的并購金額已達到420億，數(shù)量高達45起，這樣的并購速度和前幾年比，完全沒有顯著降溫的趨勢。但和之前的混改大潮相對，現(xiàn)在的并購會顯得更有計劃和目的性，也會顯得更冷靜客觀。越來越多的細分賽道優(yōu)質企業(yè)得到巨頭們的關注，同時，也有更多的項目級別的并購發(fā)生，優(yōu)質資產(chǎn)交易頻次增加，溢價顯著。這種趨勢對于以技術為專長的民企來說無疑是個好消息，更多的資源支持，對于民企業(yè)績的放量會是件好事。但同時從另外一個來說，這也會加速民企供給側能力的洗牌，細分賽道頭部企業(yè)，尤其是被巨頭加持的企業(yè)，將會在市場份額上有顯著提升，而落后的、同質化的產(chǎn)能將會面臨被擠出和淘汰的局面。去年以來，行業(yè)里不少朋友都換了工作，成了國企員工。這和國央企的招聘大潮有著直接的關系。在進軍環(huán)保領域和混改的過程中，國央企越來越意識到，得人才是得天下，人才是環(huán)保行業(yè)的根本。重金招兵買馬現(xiàn)在已經(jīng)成了國央企開展環(huán)保工作的一個重點突破口，也是國央企戰(zhàn)略擴張的重要基礎。在這個過程中，民企面臨的挑戰(zhàn)很大，如何留住人才，成了大家需要重新思考的重要問題，但這也在很大程度上倒逼民企快速優(yōu)化自己的人才制度和組織能力的提升。“十四五”的開局之年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來了空前的各界關注度和參與度，參與主體變的空前多元化，但與此同時，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也進入到了深度轉型期。對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)而言，“十四五”明確了新的要求和挑戰(zhàn)，在新的歷史階段，整個產(chǎn)業(yè)將由過去的“規(guī)模驅動”逐步轉向“創(chuàng)新驅動”，未來環(huán)保行業(yè)細分賽道的技術門檻和壁壘會越發(fā)明顯，技術賦能的企業(yè)將更加強大。投入科技創(chuàng)新，依靠創(chuàng)新驅動，正在成為未來企業(yè)增長更持久的動力，而依靠技術、品牌優(yōu)勢帶來的紅利，也會給有真功夫的企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。最后用一句話總結環(huán)保行業(yè)的眼下和未來：未來五年， 中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)是“潮平兩岸闊”，未來十年，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)是“無限風光在險峰”。
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