2020年，我國(guó)提出2030年前二氧化碳排放力爭(zhēng)達(dá)到峰值，2060年前力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)碳中和的“雙碳”目標(biāo)，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化是雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要路徑，清潔低碳能源發(fā)展迎來(lái)新機(jī)遇。隨著新能源技術(shù)水平和經(jīng)濟(jì)性的大幅提升，可再生能源逐步替代燃料能源，可再生能源已成為重要的綠色投資領(lǐng)域。綠色債券是支持可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要融資工具，可充分發(fā)揮資源配置作用，為清潔能源提供資金支持。本文以可再生能源中的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)為例，通過(guò)梳理中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，依據(jù)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金的需求與供給分析，探討風(fēng)電產(chǎn)業(yè)在新發(fā)展階段的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，并提出綠色債券支持風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的建議與展望。
 

　　一、中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)規(guī)?，F(xiàn)狀及特點(diǎn)
 

　　風(fēng)電是清潔能源的重要組成部分，是碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要實(shí)現(xiàn)路徑。目前我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)政策提出能源消費(fèi)比重和發(fā)電裝機(jī)總量控制的目標(biāo)要求，推動(dòng)形成集中式風(fēng)力發(fā)電基地、分散式風(fēng)力發(fā)電下鄉(xiāng)的多層次布局，全面推進(jìn)風(fēng)力大規(guī)模開(kāi)發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)我國(guó)風(fēng)電技術(shù)上緊跟國(guó)際發(fā)展，持續(xù)自主創(chuàng)新，形成技術(shù)成熟的風(fēng)電裝備制造大國(guó)。在政策的導(dǎo)引及技術(shù)發(fā)展的支持下，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)規(guī)模具有以下特點(diǎn)。
 

　　中國(guó)可再生能源裝機(jī)累計(jì)規(guī)模超過(guò)10億千瓦，風(fēng)電裝機(jī)量波動(dòng)上升。截止2021年，我國(guó)可再生能源發(fā)電裝機(jī)累計(jì)規(guī)模達(dá)到10.63億千瓦，占總發(fā)電裝機(jī)容量的44.8%，其中風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)累計(jì)規(guī)模達(dá)到32800萬(wàn)千瓦，占可再生能源發(fā)電裝機(jī)的30.9%，占總發(fā)電裝機(jī)容量的13.8%。2016年到2021年間，風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)量波動(dòng)上升，風(fēng)電裝機(jī)增速波動(dòng)增加。
 

　　可再生能源能源發(fā)電量超過(guò)2萬(wàn)億千瓦，風(fēng)電發(fā)電量占全社會(huì)用電量約8%。2021年，我國(guó)可再生能源發(fā)電量達(dá)到2.48萬(wàn)億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量的29.80%，其中風(fēng)電發(fā)電量達(dá)到6526億千瓦，占可再生能源發(fā)電量的26.31%，占全社會(huì)用電量的7.9%。2016年到2021年間，風(fēng)電發(fā)電量穩(wěn)步增長(zhǎng)，風(fēng)電發(fā)電量增長(zhǎng)速率也穩(wěn)步提高。
 

　　二、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金需求與供給分析
 

　　隨著“雙碳”目標(biāo)設(shè)立，我國(guó)能源轉(zhuǎn)型速度加快，風(fēng)電區(qū)域布局進(jìn)一步優(yōu)化，能源轉(zhuǎn)型需求增加，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)需求釋放，在陸上風(fēng)電平價(jià)的壓力下，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)全面降本控費(fèi)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金供需沖突增加。以下將根據(jù)政策目標(biāo)估算風(fēng)電產(chǎn)業(yè)總體資金需求情況，并分析綠色債券支持風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金供給情況。
 

　　(一)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金需求分析
 

　　我國(guó)提出到2030年風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上的裝機(jī)目標(biāo)。對(duì)比我國(guó)目前裝機(jī)量現(xiàn)狀，截止2021年底，風(fēng)電裝機(jī)3.28億千瓦、光伏發(fā)電裝機(jī)3.06億千瓦，為達(dá)到2030年目標(biāo)，風(fēng)電、光伏總裝機(jī)容量還有至少5.66億千瓦的目標(biāo)缺口。根據(jù)2021年5月18日世界風(fēng)能協(xié)會(huì)副主席、中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)秦海巖在電氣風(fēng)電上市答謝會(huì)的發(fā)言“預(yù)計(jì)2030年中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)預(yù)計(jì)將達(dá)到8億千瓦，2060年裝機(jī)將達(dá)到30億千瓦，未來(lái)十年風(fēng)電年均新增裝機(jī)不低于5000萬(wàn)千瓦”，若實(shí)現(xiàn)此估算目標(biāo)，2030年風(fēng)電總裝機(jī)容量還有至少4.72億千瓦的目標(biāo)缺口，2060年風(fēng)電總裝機(jī)容量還有至少26.72億千瓦的目標(biāo)缺口。
 

　　(二)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)綠色債券資金供給分析
 

　　現(xiàn)階段，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)主要融資渠道是向銀行進(jìn)行貸款，部分風(fēng)光大基地由地方政府通過(guò)發(fā)行專項(xiàng)債券的方式支持項(xiàng)目建設(shè)，隨著產(chǎn)業(yè)的成熟，公司從資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資的比重會(huì)逐步加大，綠色債券作為有效融資的方式之一，為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金供給做出重要貢獻(xiàn)。
 

　　綠色債券作為綠色資本市場(chǎng)的重要融資工具，有效支持了國(guó)家綠色低碳戰(zhàn)略下的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。募集資金投向風(fēng)能領(lǐng)域的綠色債券發(fā)行數(shù)量為116只，占發(fā)行總量的9.63%，發(fā)行規(guī)模為1226.58億元，占發(fā)行總規(guī)模的6.82%，募集資金投向風(fēng)能領(lǐng)域的綠色債券占發(fā)行綠色債券約10%左右，是綠色債券重要的募集資金投向方向，其中募集資金投向風(fēng)能發(fā)電設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的募集資金規(guī)模為1194.58億元，占投向風(fēng)能領(lǐng)域發(fā)行規(guī)模的97.41%，募集資金投向風(fēng)能發(fā)電裝備制造項(xiàng)目的募集資金規(guī)模為32億元，占投向風(fēng)能領(lǐng)域發(fā)行規(guī)模的2.59%。支持風(fēng)能領(lǐng)域綠色債券發(fā)行期限以3年期為主。3年期債券發(fā)行數(shù)量67只，發(fā)行規(guī)模1089.29億元，且3年期債券在發(fā)行數(shù)量和規(guī)模上均是第一，其次為5年期債券發(fā)行數(shù)量21只，發(fā)行規(guī)模177.7億元。風(fēng)電項(xiàng)目通常運(yùn)營(yíng)期為25年，但綠色債券發(fā)行期限主要以3年期和5年期為主，短期可以解決前期資金投入大的問(wèn)題，長(zhǎng)期債券回報(bào)仍需再融資歸還債務(wù)。2021年交易商協(xié)會(huì)、上交所、深交所推出碳中和債務(wù)融資工具、碳中和公司債券，風(fēng)能產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新發(fā)展機(jī)遇。2021年，碳中和債券發(fā)行數(shù)量47只，占2021年投向風(fēng)能領(lǐng)域總數(shù)量的40.52%，發(fā)行規(guī)模479.31億元，占2021年投向風(fēng)能領(lǐng)域總規(guī)模的39.08%。
 

　　三、雙碳目標(biāo)下風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資挑戰(zhàn)
 

　　現(xiàn)階段我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)正處于高質(zhì)量發(fā)展階段，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)資金需求大，但綠色債券的方式融資資金占比較小。在此背景下，以下將結(jié)合我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和資金供需情況，分析雙碳目標(biāo)下風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資挑戰(zhàn)。
 

　　一是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模尚未滿足政策目標(biāo)要求。我國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變迅速，市場(chǎng)需求尚未滿足政策目標(biāo)要求，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)仍需擴(kuò)大融資渠道，推動(dòng)風(fēng)電發(fā)電大規(guī)模開(kāi)發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展，助力國(guó)家實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。
 

　　二是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展面臨資金供需沖突狀況。在風(fēng)電平價(jià)降低企業(yè)收益，技術(shù)迭代需求尚未滿足發(fā)展要求的背景下，風(fēng)電行業(yè)企業(yè)資金供需沖突加劇，需要持續(xù)、長(zhǎng)期的資金支持，實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。
 

　　三是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目融資方式單一，資金流動(dòng)性問(wèn)題凸顯。由于新能源項(xiàng)目存在周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較大且收益不穩(wěn)定等特點(diǎn)，企業(yè)需要及時(shí)解決在規(guī)模擴(kuò)大和技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中的融資問(wèn)題。
 

　　四、綠色債券支持風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議與展望
 

　　針對(duì)“雙碳”目標(biāo)下風(fēng)電產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、資金供需沖突加劇的背景下，結(jié)合我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，以下將對(duì)綠色債券支持風(fēng)電產(chǎn)業(yè)提出發(fā)展建議與展望。
 

　　一是鼓勵(lì)降低綠色債券發(fā)行成本，提高發(fā)行效率。中央和地方應(yīng)加大對(duì)發(fā)行綠色債券的企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)政策。并提高綠色債券的審核速度，加快綠色債券發(fā)行效率。該舉措有利于盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，降低資金成本。
 

　　二是鼓勵(lì)風(fēng)力發(fā)電裝備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)行綠色債券。目前國(guó)內(nèi)風(fēng)電核心技術(shù)部分仍舊依靠國(guó)外購(gòu)買，為實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，風(fēng)電發(fā)電裝備制造相關(guān)公司需要更多的穩(wěn)定的資金支持突破技術(shù)瓶頸。
 

　　三是綠色長(zhǎng)期債券利息、發(fā)行成本較低，且可解決期限錯(cuò)配問(wèn)題。風(fēng)電項(xiàng)目具有前期資金投入大，后期收益期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，綠色長(zhǎng)期債券可以滿足前期資金投入問(wèn)題，但沒(méi)有解決后期收益問(wèn)題，并解決期限錯(cuò)配問(wèn)題。
 

　　原標(biāo)題：IIGF觀點(diǎn) | 綠色債券支持風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及展望