近期有關公募REITs市場擴容的政策信息不斷，日前公布的《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》提出，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發(fā)行上市。建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎設施REITs市場。
從2021年5月，首批9只基礎設施公募REITS橫空出世，為資產(chǎn)配置和融資方式提供了新選擇。公募REITs異軍突起，發(fā)行火爆，各環(huán)節(jié)已經(jīng)成熟的基建公募REITs基金或?qū)⒂瓉眄椖可陥?、擴募潮。投資經(jīng)營穩(wěn)健的環(huán)保運營類資產(chǎn)的REITs，備受機構(gòu)和投資者關注，其中污水處理、 垃圾焚燒等為重點方向之一。
作為國內(nèi)新出現(xiàn)的大類資產(chǎn)投資品種，公募REITs目前僅12只上市交易，合計募集資金458.12億元。
國內(nèi)REITS的主要方向包括公路鐵路、物流、產(chǎn)業(yè)園、環(huán)保、清潔能源。其中，環(huán)保類的基礎設施公募REITs有兩單：首創(chuàng)水務、首鋼綠能。兩單環(huán)保 REITs 格外受市場關注。
從市場存續(xù)產(chǎn)品來看，公募REITs的賺錢效應十分突出。截至最新交易日，11只已上市的公募REITs自上市以來的收益均為正。截至2022年4月8日，投資環(huán)保類資產(chǎn)的富國首創(chuàng)水務REIT、中航首鋼綠能reit的溢價率分別為59%、33%，比已發(fā)行的公募REITs平均溢價率高出31.81%。環(huán)保類REITs的高溢價率有望重估環(huán)保運營類上市公司的估值。
REITs上市前對運營資產(chǎn)重估效用已經(jīng)顯現(xiàn)，以環(huán)保項目來看，“首鋼綠能”實現(xiàn)10.64%的資產(chǎn)增值率。盤活存量資產(chǎn)、加速再投資，首創(chuàng)股份通過出售“首創(chuàng)水務”實現(xiàn)回收資金13.84億元，將全部以資本金形式用于9個水處理項目投資。輕資產(chǎn)模式加快周轉(zhuǎn)，首創(chuàng)股份實現(xiàn)“首創(chuàng)水務”相關資產(chǎn)出表的同時，仍為項目的運營管理機構(gòu)，預計可每年可獲得超2000萬元資產(chǎn)管理收益。
環(huán)保板塊中，垃圾焚燒、污水處 理、電力、供暖等領域公司擁有持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、分紅屬性明確、未來成長性確定，公募 REITs 項目因而備受追捧，期待后續(xù)項目滾動發(fā)行帶動環(huán)保資產(chǎn)重估。
市場對于穩(wěn)健性投資產(chǎn)品的需求旺盛，REITs供不應求，而我國擁有大量的優(yōu)質(zhì)基礎設施底層資產(chǎn)，期待REITs擴大試點數(shù)量、擴募、增加行業(yè)領域齊頭并進， 加速迎接項目放量期。
公募REITs作為一種不同于股票、債券、現(xiàn)金的第四類資產(chǎn)，具備高分紅、抗通脹的特征，且和其他資產(chǎn)相關性較低，為投資者做大類資產(chǎn)配置提供了新的選擇。持續(xù)推進REITs發(fā)行，有利于有效盤活存量資產(chǎn)，推動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
原標題：公募REITs市場擴容 投資環(huán)保運營類資產(chǎn)備受關注
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