近期多家銀行不同程度收緊了政府和社會資本合作（PPP）融資業(yè)務(wù)。這與2017年12月28日結(jié)束的全國財(cái)政工作會議不無關(guān)系。會上強(qiáng)調(diào)，要著力打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是有效防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決制止違法違規(guī)融資擔(dān)保行為，嚴(yán)禁以政府投資基金、PPP等名義變相舉債。

財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，規(guī)范發(fā)展將是今后一段時(shí)期PPP工作的基本要求。PPP模式主要是推動公共服務(wù)領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引入市場的機(jī)制和資源，促進(jìn)公共服務(wù)提質(zhì)增效，而不是單純地解決融資問題。當(dāng)前PPP項(xiàng)目出現(xiàn)了變相融資等不規(guī)范現(xiàn)象，那就整頓規(guī)范，不必對此過度解讀。當(dāng)前提出的一些政策要求，是對短期內(nèi)一些錯(cuò)誤認(rèn)識和違規(guī)行為的修正，有利于PPP事業(yè)的長期、健康、可持續(xù)發(fā)展。

                                                                                                                   來源：證券日報(bào)、新華網(wǎng)、央廣網(wǎng)

堅(jiān)決剎住無序舉債之風(fēng)，有效遏制隱性債務(wù)增量

近日，部分銀行收緊了對PPP項(xiàng)目的融資。民生證券PPP研究中心主管朱振鑫昨日對《證券日報(bào)》記者透露，日前召開的全國財(cái)政工作會議明確提出嚴(yán)禁地方政府以政府投資基金、PPP、政府購買服務(wù)等名義變相舉債。之后，各大銀行接到財(cái)政部的口頭通知，要求進(jìn)一步規(guī)范所有跟政府融資有關(guān)的業(yè)務(wù)，PPP是其中重要的審查內(nèi)容之一，因此出現(xiàn)了部分銀行收緊 PPP信貸的情況。 

“更確切的說法應(yīng)當(dāng)是銀行對PPP項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范性審查整改?！必?cái)政部、發(fā)改委PPP專家?guī)祀p庫專家，北京榮邦瑞明投資管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理陳民昨日對《證券日報(bào)》記者表示，原因還是出于防控地方政府隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，財(cái)政部門針對地方政府借道政府投資基金、政府和社會資本合作(PPP)、政府購買服務(wù)等形式變相舉債進(jìn)行規(guī)范的工作，也逐漸延伸到了金融機(jī)構(gòu)端。 　

可能會出現(xiàn)停工，但大規(guī)模違約潮可能性不大

銀行收緊PPP信貸，有人擔(dān)心 PPP項(xiàng)目會出現(xiàn)停工和違約潮。對此，朱振鑫表示，現(xiàn)在銀行對PPP的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，收緊PPP信貸，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是對還在審批過程中暫未放貸的PPP項(xiàng)目，暫停審批；二是對已落地PPP暫停放款，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查。對第一類項(xiàng)目的影響是暫時(shí)的，2018年3月份待PPP項(xiàng)目審查完后會重啟；對第二類項(xiàng)目的影響暫時(shí)不好說，得看已落地項(xiàng)目能否經(jīng)受住考察，如果合法合規(guī)將不受影響；如果存有瑕疵，政府、社會資本、銀行三方很有可能會協(xié)商進(jìn)行整改補(bǔ)救，盡量能夠繼續(xù)做下去，畢竟中止的代價(jià)很高。如果實(shí)在無法達(dá)成一致，PPP項(xiàng)目可能會出現(xiàn)停工，但出現(xiàn)大規(guī)模違約潮的可能性不大，畢竟政府、社會資本、銀行三方都不愿看到這種情形。 　　

陳民指出，這種擔(dān)心毫無必要。如果項(xiàng)目本身依法合規(guī)，收益可觀，風(fēng)險(xiǎn)可控，增信措施到位，PPP后期貸款融資應(yīng)該不會出現(xiàn)什么問題。 

陳民建議，目前針對PPP項(xiàng)目的信貸政策更加規(guī)范嚴(yán)格，對PPP項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和程序合規(guī)性提出了更高的要求，未來無論是地方政府還是社會資本，在選擇項(xiàng)目和設(shè)計(jì)項(xiàng)目方案時(shí)，需要更加慎重。 　

收緊PPP信貸，對相關(guān)上市公司影響如何？

銀行收緊PPP信貸，對相關(guān)上市公司影響如何？專家表示，2017年以來發(fā)改委、財(cái)政部推出多項(xiàng)政策支持PPP項(xiàng)目前端投融資與退出機(jī)制，政策的改變利好上市公司參與PPP項(xiàng)目。 　　

棕櫚股份日前公告，公司聯(lián)合中標(biāo)“保山中心城市壩區(qū)人居環(huán)境提升工程（一期）PPP項(xiàng)目”。項(xiàng)目總投資約人民幣105億元，占公司2016年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的268.81%。該項(xiàng)目簽訂正式合同且順利實(shí)施后，將對公司2018年及未來年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。 　　

朱振鑫表示，銀行收緊PPP信貸，對于正在審批的項(xiàng)目審核力度趨嚴(yán)，審核周期會被拉長，如果未能通過審核會使相關(guān)上市公司前期的努力付之東流。但已落地項(xiàng)目會停工和違約的可能性不大，且之前因融資問題導(dǎo)致上市公司PPP終止的情形并不多見，因此，對于上市公司而言，短期影響可能不會很大，中長期影響還得視前期項(xiàng)目質(zhì)量和規(guī)范性而定。 　　

至于如何規(guī)范PPP發(fā)展，萬博研究院新供給中心主任劉哲昨日對《證券日報(bào)》記者表示，規(guī)范和創(chuàng)新PPP模式，激發(fā)民間投資參與積極性，首先，進(jìn)一步法善法律制度，明確合作主體的權(quán)責(zé)關(guān)系，建立完善的退出機(jī)制。其次，運(yùn)用市場化的定價(jià)方式，建立合理的投資回報(bào)機(jī)制。再次，創(chuàng)新民間投資的參與模式，如通過資產(chǎn)證券化、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等金融手段，平衡PPP項(xiàng)目長周期性和民間投資的短期利益之間的矛盾，提高民間投資參與意愿。

來源：中國環(huán)聯(lián)

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