近年來，隨著我國綠色金融體系建設的不斷深化，作為綠色金融體系中的重要組成部分，綠色公司債券市場也取得了長足的發(fā)展。
日前，上海證券報記者走訪了包括發(fā)行人、承銷商、交易所在內(nèi)的多方綠色公司債參與主體，了解綠色公司債發(fā)展現(xiàn)狀。受訪機構普遍認為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟不斷向可持續(xù)模式轉型，綠色債市場發(fā)展大有可為。目前，綠色債在發(fā)行審核效率、融資成本方面的優(yōu)勢正逐漸顯現(xiàn)，未來期待更多支持政策的出臺。
綠色債優(yōu)勢漸顯
據(jù)新世紀評級統(tǒng)計，2017年，我國境內(nèi)外累計發(fā)行綠色債券119支，發(fā)行規(guī)模合計2468.14億元，同比增長10.07%，約占全球同期發(fā)行量的28.97%，為僅次于美國的全球第二大綠色債券發(fā)行市場。其中，境內(nèi)共發(fā)行114支“貼標”綠色債券，涉及76個發(fā)行主體，規(guī)模合計2039.80億元，占信用債發(fā)行規(guī)模比例由1.89%上升至2.28%。
有關專家表示，推動經(jīng)濟向綠色、可持續(xù)模式轉型已經(jīng)成為發(fā)展的主旋律，節(jié)能、環(huán)保、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)正逐步成為支撐我國經(jīng)濟的新增長點。從現(xiàn)階段來看，綠色債券最大的優(yōu)勢在于四個方面：一是建立審核綠色通道，適用“即報即審”政策，提升企業(yè)發(fā)行綠色公司債券的便利性;二是交易所將所有的綠色產(chǎn)品以G(Green)為標識作為上市簡稱，進行統(tǒng)一標識，便于投資者識別;三是綠色債券融資成本較低，因其特有的“綠色”標簽受到國際資本的青睞，發(fā)行利率較普通債券有一定優(yōu)勢，加上個別省份還擬出臺針對綠色債的專項財政補貼，使得實際融資成本進一步降低;四是交易所在官方債券信息網(wǎng)中加入了“綠色債券”欄目，將在交易所上市或掛牌的綠色公司債券、綠色資產(chǎn)支持證券、綠色企業(yè)債券分類列示，及時為市場參與者提供相關信息。
北控水務是北京控股集團有限公司旗下專注于水資源循環(huán)利用和水生態(tài)環(huán)境保護事業(yè)的旗艦企業(yè)，業(yè)務涵蓋城鎮(zhèn)水、流域水、工業(yè)水、海淡水及環(huán)衛(wèi)固廢、清潔能源、科技服務等領域。作為綠色債發(fā)行人，北控水務就切身感受到了綠色債融資的獨特優(yōu)勢。
北控水務相關負責人表示，在審核效率方面，由于債券監(jiān)管部門的重視度高，綠色債券在申報審核效率方面高于普通債券。在融資成本方面，由于債券投資人的認購踴躍，綠色債融資相較同等條件下的債務融資工具具有一定優(yōu)勢。
“我們之前發(fā)行的7億綠色熊貓債，簿記建檔認購的倍率達到了4.72倍。而同樣時點，發(fā)行的同樣久期的普通熊貓債，認購倍率才2.52倍，這也使得我們最終的票面利率為3.25，較同樣時點發(fā)行的普通公募債低了8BP。”北控水務相關負責人這樣告訴記者。
春江水暖鴨先知，證券公司作為綠色公司債承銷商，對綠色公司債目前的市場接受度最有發(fā)言權。中信建投相關業(yè)務負責人告訴記者，從綠色債券的發(fā)行實踐看，企業(yè)對綠色債券的接受程度較高。綠色債券審批享受快速通道以及一定的政策支持。對于發(fā)行人而言，審批速度以及審批政策的支持就是實實在在的利好措施，所以發(fā)行人有動力去積極申報綠色債券。
這位負責人表示，我國環(huán)保領域的發(fā)展前景廣闊，企業(yè)綠色業(yè)務的融資需求巨大，綠色債券業(yè)務有很大的提升空間。
參與主體積極獻策
一些發(fā)行人和承銷商也對未來綠色債市場的發(fā)展提出不少建議。
北控水務相關負責人提出兩方面建議：一是進一步完善綠色募投項目目錄;二是建議地方政府盡快出臺有利于綠色項目企業(yè)的優(yōu)惠政策，尤其是PPP項目，進一步扶持綠色環(huán)保企業(yè)的發(fā)展。
中信建投證券相關負責人結合與發(fā)債企業(yè)的溝通情況，提出了五點建議：一是增加國外普遍適用的LEED標準作為確認綠色建筑的認證標準之一;二是綠色債券可以采用儲架發(fā)行機制;三是監(jiān)管機構出臺相關扶持政策，降低綠色債券發(fā)行成本，如降低綠色債券的登記費用、兌付兌息費用等;四是對投資者認購綠色債券給予稅收優(yōu)惠;五是鼓勵政府部門給予綠色債券發(fā)行人一定的貼息或財政補貼。
綠色債如何走出去
有關專家告訴記者，全球綠色債券市場目前同樣發(fā)展迅速，2017年全球綠色債券市場共發(fā)行綠色債券1555億美元，比2016年同比增加92%。與此同時，中國資本市場積極擁抱全球綠色債券市場，尤其是“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的綠色債券市場，非常受國外機構投資者關注。
綠色債券走出去，首先要進一步對國際投資者開放中國債券市場，吸引國際資本投資綠色債券。交易所債券市場近年來發(fā)展迅速，其豐富的指數(shù)產(chǎn)品可更好的為投資者提供分散化投資。 2017年9月，上交所正式加入聯(lián)合國可持續(xù)證券交易所倡議，為后續(xù)開展交易所間跨境綠色金融合作奠定了基礎。同月，上交所與盧森堡證券交易所簽訂關于進一步在綠色債券領域開展合作的備忘錄附錄，并以此為契機推動兩所跨境綠色債券信息展示合作及未來指數(shù)產(chǎn)品的雙邊掛牌，為投資者提供更好的分散化投資標的。
據(jù)了解，下一步監(jiān)管機構將繼續(xù)加大開放交易所債券市場，加強對國際投資者關于中國債券特別是綠色債券的宣傳介紹，尤其是落實國際優(yōu)質(zhì)資本的重點培育，這也是吸引國際資本共同推進中國綠色債券市場發(fā)展的重要措施。
同時，要推進實現(xiàn)國內(nèi)外綠色債券標準一致性。據(jù)記者了解，監(jiān)管機構將在2017年底央行、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《綠色債券評估認證行為指引(暫行)》基礎上，繼續(xù)完善綠色債券標準化管理架構，做好全周期規(guī)劃和管理，加大對國內(nèi)、國際主要標準間的共識性工作，建立標準之間的對應關系，實現(xiàn)一致性綠色債券的標準共認。
也有專家建議，一方面有必要降低投資者對綠色債券跨境識別門檻，降低企業(yè)跨境發(fā)行綠色債券成本，促進未來跨境綠色資本的流動。另一方面，借鑒國外成熟綠色債券市場的先進監(jiān)管經(jīng)驗，加強國內(nèi)外綠色債券市場的銜接和融合，促進綠色債券長期、健康、穩(wěn)定發(fā)展，為全球生態(tài)文明治理源源不斷提供融資支持。尤其是吸引“一帶一路”沿線地區(qū)企業(yè)在中國發(fā)行綠色債券?！耙粠б宦贰毖鼐€地區(qū)基礎設施薄弱，資本市場規(guī)模較小，一般需要通過國際市場為基礎設施建設募集資金。響應“一帶一路”倡議，為沿線相關地區(qū)的綠色基礎設施提供融資需求，中國資本市場責無旁貸。
來源：上海證券報 作者：浦泓毅
特此聲明：
1. 本網(wǎng)轉載并注明自其他來源的作品，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點。
2. 請文章來源方確保投稿文章內(nèi)容及其附屬圖片無版權爭議問題，如發(fā)生涉及內(nèi)容、版權等問題，文章來源方自負相關法律責任。
3. 如涉及作品內(nèi)容、版權等問題，請在作品發(fā)表之日內(nèi)起一周內(nèi)與本網(wǎng)聯(lián)系，否則視為放棄相關權益。